券商(shāng)今(jīn)年(nián)一季度业(yè)绩“妥了”，基于(yú)股市良好表(biǎo)现以及去年(nián)较低(dī)的基数，行(xíng)业业(yè)绩(jì)全(quán)面(miàn)爆发。券(quàn)商板(bǎn)块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或(huò)上市主体(tǐ)披(pī)露一季报，至此51家上市券(quàn)商或上市主体一季(jì)报悉数披(pī)露，券(quàn)商(shāng)整(zhěng)体一季度(dù)表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)较为显著的有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排名，新的十大分(fēn)别是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字涨(zhǎng)停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续(xù)3个交易(yì)日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体中，50家归(guī)母净(jìng)利同(tóng)比增速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商及1家上市主体(tǐ)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山(shān)西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为(wèi)盈(yíng)的券商多达9家，分(fēn)别是天风证(zhèng)券、华西证券(quàn)、东北证券、西(xī)部证券(quàn)、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速为负值，分别(bié)是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示(shì)，报(bào)告期内公司实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增(zēng)速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部(bù)券商的业绩(jì)表现(xiàn)同(tóng)样具有(yǒu)可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速(sù)为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指(zhǐ)南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券(quàn)经纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利润(rùn)仍未实现盈利，一(yī)定程(chéng)度(dù)上(shàng)拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一(yī)季度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期营收不(bù)足亿元的(de)低基数有关，其今年一季度(dù)营收规模(mó)为7.38亿元，去年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营(yíng)收(shōu)同(tóng)比下(xià)滑幅度较大(dà)，分(fēn)别是(shì)国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上市(shì)主体分别是(shì)中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，海通证券营收同比(bǐ)增(zēng)幅(fú)最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以(yǐ)较高的(de)增(zēng)速杀入营收(shōu)排名(míng)前(qián)十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招商证券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信(xìn)证券与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小，同比增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱(qū)动行(xíng)业业绩高增，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券(quàn)一(yī)季报时称，东方(fāng)证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自(zì)营驱动一季(jì)报高增(zēng)，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为，中信证券加大(dà)杠杆经营投资致使利(lì)息支出(chū)有所增长(zhǎng)，市(shì)场回(huí)暖(nuǎn)下投资(zī)业务表现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越(yuè)的创新业务能力(lì)，看好公司在政策放松预期(qī)下实(shí)现估(gū)值提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关于(yú)国(guó)金证券的(de)研报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证券业绩核(hé)心因素，一(yī)季度自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再(zài)融资后，公司金融投(tóu)资规(guī)模稳(wěn)步提(tí)升420亿(yì)元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期将在一(yī)季度(dù)迎(yíng)来(lái)反(fǎn)转。投资业(yè)务方面，下(xià)半年重点关注(zhù)差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开(kāi)头(tóu)部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年预期将是券商业(yè)绩(jì)大幅修复的一年，尤(yóu)其是受到(dào)自营业(yè)务冲击大的公司预(yù)期(qī)将在年内实现较大(dà)幅(fú)度的改善。

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