芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过(guò)三(sān)因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年(nián)失业率的(de)上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽视的(de)因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年(nián)失(shī)业(yè)人口只能将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而(ér)减少正、异、新，正异新的区分，但青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解为青年(nián)失业人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原因。经济(jì)复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化(huà)，带(dài)来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也(yě)在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重(zhòng)点研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率(lǜ)的(de)主要(yào)是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化(huà)。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是失业(yè)增加(jiā)的结(jié)果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国(guó)的(de)劳动力(lì)总量（也称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从六(liù)普的9％提(tí)高到(dào)七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率(lǜ)的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业(yè)率变(biàn)动的(de)是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青年就业和失(shī)业(yè)人数的基本(běn)情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参(cān)与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比(bǐ)去年同期多(duō)70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青(qīng)年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增青年(nián)失(shī)业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年失业(yè)形势要好于去(qù)年，这与(yǔ)当(dāng)前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年(nián)失业(yè)率(lǜ)一(yī)般在(zài)上半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年(nián)群体由(yóu)于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年(nián)失(shī)业主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员的(de)比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工(gōng)作过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他(tā)年(nián)龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一(yī)大失(shī)业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教育的(de)，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制(zhì)，接(jiē)受大(dà)学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的受教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失(shī)业人(rén)口的行业与青年(nián)就(jiù)业分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行(xíng)业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部(bù)青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就(jiù)业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年(nián)失业人口的行业(yè)分布是由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业(yè)人口来自(zì)何处之前，需要研(yán)究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和电热(rè)燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四(sì)个行业(yè)是国(guó)民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳(nà)青年(nián)就(jiù)业的(de)比例均(jūn)增(zēng)超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业(yè)人员的(de)受(shòu)教育年(nián)限，来计(jì)算各行业(yè)的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的平(píng)均受教育年限(xiàn)在14年(nián)以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四(sì)个(gè)行业是过去(qù)十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的(de)增幅均居前(qián)列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业(yè)比例变(biàn)动与行业(yè)平(píng)均(jūn)受教育(yù)年限基本一(yī)致，即青年(nián)就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例(lì)（该行业的正、异、新，正异新的区分(de)青年(nián)失(shī)业人数/青年(nián)失(shī)业总人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业(yè)失业(yè)率的近似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息(xī)技(jì)术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情(qíng)前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房(fáng)地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青(qīng)年(nián)失(shī)业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结在(zài)于服(fú)务业就业复苏的结构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平(píng)的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大量流(liú)向(xiàng)知识(shí)密集型服(fú)务业(yè)，如教(jiào)育、信息技(jì)术等(děng)行(xíng)业。另(lìng)一方面(miàn)，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识(shí)密集程(chéng)度较低的生活性服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业尚未出(chū)现明(míng)显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而(ér)住宿(sù)餐(cān)饮等(děng)行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳(nà)相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开(kāi)始步入人(rén)口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决于城镇青年(nián)人(rén)口数量，而后(hòu)者来(lái)自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐(zhú)年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人(rén)口数量(liàng)会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难(nán)回到十(shí)三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有两个特点，一是(shì)低于(yú)其(qí)他年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预期(qī)下降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业和失(shī)业人数(shù)，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化而退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的(de)推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加(jiā)上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来(lái)青(qīng)年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口增加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái正、异、新，正异新的区分)源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业(yè)率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人(rén)口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口并(bìng)未包含(hán)在(zài)内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)讨论以全国(guó)青年人口数量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特(tè)别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳(láo)动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社(shè)会经济活动的人员。包括(kuò)就业人(rén)员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力(lì)调查(chá)。该项(xiàng)调查(chá)制度于2005年正式(shì)实施，每(měi)年进行(xíng)两次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个(gè)大城市月度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之(zhī)一左右(yòu)。全国每(měi)月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度(dù)人口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的(de)人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳入(rù)就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公司

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