近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)旗下的(de)中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF同(tóng)时(shí)公(gōng)告，基(jī)金将(jiāng)于(yú)5月15日至19日正式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合(hé)计(jì)募集(jí)上限为(wèi)60亿(yì)元。目前(qián)，作为时下(xià)热门主线的中特估行情持续(xù)发酵，市场也预期(qī)此次央(yāng)企主题的ETF发(fā)售(shòu)或将(jiāng)从情绪面和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨(zhǎng)板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以(yǐ)来(lái)行情(qíng)，中特估行情带(dài)动央国企上市公司价值重估，同时，其也催化多(duō)个相关板(bǎn)块和个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不(bù)计算年内上(shàng)市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个(gè)股平均(jūn)上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非国(guó)有企业个股平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外(wài)资(zī)及合资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器(qì)、建(jiàn)筑装饰板(bǎn)块个股均值涨幅相(xiāng)对居前(qián)，而(ér)基础化(huà)工(gōng)、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股(gǔ)则表现(xiàn)不(bù)佳。若(ruò)分细分(fēn)板块(kuài)（申(shēn)万二级）统计，平(píng)均涨幅居(jū)前的方向为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板(bǎn)块个股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人(rén)气股近期也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华(huá)文轩(xuān)、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从资(zī)金面来看，作为(w染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的èi)市场“聪明钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日(rì)至12日）也一别此前(qián)连续6日(rì)加仓而减(jiǎn)持，不过，具体(tǐ)个(gè)股方面(miàn)，仍有不少个股获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设(shè)计总(zǒng)院本周累计加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现有的(de)“中(zhōng)特估”概念引(yǐn)发(fā)的估值修复(fù)仍在(zài)演绎。短(duǎn)期(qī)行(xíng)情在热点(diǎn)题材上体现出(chū)较高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在国企(qǐ)改革的深度价(jià)值挖掘方面(miàn)仍有较大增长(zhǎng)空间。结(jié)合政策(cè)方向来看，未来的投资机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化整合(hé)，以及存在优质资产注入上市平台或重组预期的板块和(hé)标(biāo)的，如军(jūn)工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较弱(ruò)，但因(yīn)行(xíng)业景气、周期上行(xíng)等原因(yīn)，近(jìn)期有(yǒu)所改善(shàn)，并(bìng)有望持(chí)续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型：此前(qián)估值明(míng)显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑(jí)变化(huà)，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域(yù)与(yǔ)三大(dà)通信运(yùn)营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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