衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济(jì)分析局公布数据显示(shì)，美国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私(sī)人库存(cún)投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济分析(xī)局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年(nián)第四季度放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅(zhái)投资(zī)连续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的(de)拖(tuō)累项(xiàng)是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大(dà)幅(fú)放缓的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年(nián)化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦(lán)截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的(de)许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣(kòu)押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明(míng)船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消(xiāo)息称(chēng)，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称(chēng)，美生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写(měi)国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒(mào)牌(pái)乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对(duì)方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称此事发生在今(jīn)年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友好(hǎo)的(de)谈话，是(shì)我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的(de)视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还(hái)说，通(tōng)话(huà)事件已报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一(yī)步(bù)置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这(zhè)番言论看(kàn)似(shì)四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导(dǎo)致美联储的(de)安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联(lián)储官员同(tóng)他人(rén)的(de)私下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人(rén)这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前总理默克(kè)尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘(pán)油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示(shì)，昨(zuó)天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工(gōng)研究(jiū)中心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价(jià)差(chà)有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期(qī)，而(ér)目(mù)前(qián)国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪(xù)更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘(pán)原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压(yā)力，从而(ér)推动本(běn)周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财(cái)报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本(běn)月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续(xù)升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，近期(qī)主导原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机(jī)风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注美联储利(lì)率政策(cè)的变(biàn)化(huà)，宏(hóng)观层面的(de)不确(què)定(dìng)性(xìng)成为(wèi)影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需(xū)要注(zhù)意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对美联(lián)储加(jiā)息25个BP的(de)概率预(yù)测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息(xī)仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英国(guó)央(yāng)行也将维(wéi)持加息政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市(shì)场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶(è)化(huà)。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预(yù)计对于需(xū)求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析(xī)师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对(duì)油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价(jià)带(dài)来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井平台已经(jīng)连续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来(lái)越难以(yǐ)持(chí)续，后续的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美(měi)国产量的(de)下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的(de)影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽(qì)油需(xū)求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发(fā)电(diàn)旺季的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进(jìn)口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料(生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写liào)油(yóu)整体(tǐ)回升生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于(yú)低硫(liú)燃料(liào)油。

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