全球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度(dù)末(mò)的持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略(lüè)基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年(nián)一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五、第六大(dà)重仓(cā几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了ng)股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富(fù)时(shí)新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较大的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出(chū)。

　　但(dàn)从(cóng)最(zuì)新(xīn)的(de)观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美(měi)元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还有很长的路要(yào几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了)走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在(zài)2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国和其他(tā)西(xī)方经济(jì)体处于(yú)看跌(diē)失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求(qiú)压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一(yī)直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策(cè)造(zào)成的(de)负面影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经(jīng)济和(hé)市(shì)场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更(gèng)加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使人们(men)抛售资(zī)产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现率（即现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上(shàng)述(shù)情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处(chù)于周(zhōu)期的不同位(wèi)置，这些国家和地区(qū)的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发(fā)达(dá)经济体都推出(chū)了大(dà)规(guī)模财(cái)政(zhèng)刺激政策(cè)，引发(fā)了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美(měi)联(lián)储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济尚(shàng)未出现严(yán)重问(wèn)题，但(dàn)名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一(yī)共和银(yín)行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力(lì)，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做(zuò)出决策。

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