今年1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额又一次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或(huò)提高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一(yī)危机的根(gēn)本——美(měi)国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理地(dì)给债(zhài)务(wù)设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要(yào)先了解(jiě)美国(guó)政府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部(bù)分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就(jiù)不(bù)足为(wèi)奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部(bù)分美国议(yì)员提出的反对（也有一(yī)些议员是(shì)为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提(tí)高债(zhài)务上限就(jiù)或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个(gè)月就会提(tí)高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上限为(wèi)18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国(guó)会暂(zàn)停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)疯(fēng)狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会(huì)最(zuì)新一(yī)次提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美国债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足(zú)增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来(lái)说(shuō)，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美(měi)国(guó)政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手握(wò)美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果(guǒ)美国政府开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信(xìn)用将受到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地(dì)位(wèi)。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债(zhài)券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定(dìng)，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美国债务(wù)断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理上(shàng)限，往往需要(yào)美国(guó)国会两院的(de)通(tōng)过。在此前(qián)的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似(shì)于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党(dǎng)的(de)政治(zhì)武器，被(bèi)在(zài)野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经(jīng)计划于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美(měi)国(guó)也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的(de)违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美(měi)国的(de)主权(quán)信用评级(jí)。这使得美(měi)国(guó)面临(lín)更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可(kě)能会产生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施(shī)时(shí)，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在(zài)接下来(lái)的(de)六七(qī)年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的(de)公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似的(de)分裂局面，美国(guó)经(jīng)济(jì)也正处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演(yǎn)。

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