衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析(xī)局公(gōng)布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政(zhèng)府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济(jì)分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库(kù)存投(tóu)资回落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年(nián)化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于(yú)前(qián)值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北部(bù)发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发(fā)送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱(qū)逐(zhú)舰的(de)拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明(míng)指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国(guó)海军(jūn)驻巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等(děng)主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是(shì)我们在(zài)这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关(guān)执法部门(mén)，出于(yú)对(duì)他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于(yú)美(měi)联(lián)储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央(yāng)行高官(guān)的言论通(tōng)常受到投资者和商界人士的密(mì)切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的(de)私下会面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些年不止一(yī)次(cì)成功(gōng)骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方(fāng)国(guó)家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时(shí)觉(jué)得可(kě)疑，但没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们(men)是不(bù)是冒牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他们(men)还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油(yóu)基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心(xīn)负责(zé)人杨安(ān)表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是(shì)当(dāng)前国(guó)内(nèi)即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而目(mù)前(qián)国际市场(chǎng)宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情(qíng)绪(xù)更为(wèi)明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济(jì)衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而(ér)推动本周油价(jià)油(yóu)价下跌(diē)。而(ér)原(yuán)油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银(yín)行业(yè)危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险再次升温继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)的财(cái)报和(h哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭é)股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降(jiàng)至(zhì)去(qù)年7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国(guó)银行(xíng)业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时(shí)困(kùn)扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会议(yì)将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者也高(gāo)度(dù)关(guān)注(zhù)美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带(dài)来(lái)需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看(kàn)原(yuán)油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计(jì)对于(yú)需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑(jí)不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极(jí)大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月(yuè)美联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的(de)下(xià)滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预期降(jiàng)库(kù)，且(qiě)美国汽(qì)油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的担(dān)忧。总体来(lái)看，当前油价(jià)处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持(chí)续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事(shì)业(yè)发电需求的(de)增长以及稳(wěn)定的(de)船(chuán)燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进(jìn)程较(jiào)慢，预(yù)计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭市场供应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但同时低(dī)硫需求(qiú)端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后市走势或较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还(hái)是会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油(yóu)。

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