近日，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司(sī)旗(qí)下的中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合(hé)计(jì)募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线(xiàn)的中特估行情持续发酵，市(shì)场也预期(qī)此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情(qíng)绪(xù)面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特(tè)估行情带动央(yāng)国(guó)企上市公司价(jià)值重估，同时，其(qí)也(yě)催化多(duō)个相关(guān)板块和(hé)个(gè)股迎(yíng)来上(shàng)涨行(xíng)情。截至(zhì)5月12日收盘(pán)，不计(jì)算年内上市(shì)新股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资及合(hé)资企业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看(kàn)，年内涨幅(fú)居前的(de)国企股中(zhōng)，传(chuán)媒(méi)、计算(suàn)机、通信、家(jiā)用电(diàn)器、建筑装饰板块(kuài)个股均值(zhí)涨幅相对居前，而基础(chǔ)化(huà)工、食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)、轻工(gōng)制造、美容(róng)护理板(bǎn)块个股则表现不(bù)佳。若分细分(fēn)板块（申万(wàn)二级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数(shù)字媒体板块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个股(gǔ)平均跌(diē)幅居前。

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注(zhù)：分板块统计国企(qǐ)股(gǔ)年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内(nèi)部轮(lún)动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随着中特(tè)估行(xíng)情发酵(jiào)月余，部分高位人气股(gǔ)近期(qī)也有(yǒu)所调(diào)整(zhěng)，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金(jīn)近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一别(bié)此前连续6日加(jiā)仓(cāng)而(ér)减持，不(bù)过，具(jù)体(tǐ)个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加(jiā)仓(cāng)，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片(piàn)仔癀、中国(guó)石油(yóu)、设(shè)计总(zǒng)院本周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日研(yán)报指出(chū)，现(xiàn)有的“中特(tè)估”概念引发的(de)估值(zhí)修复仍在(zài)演绎。短(duǎn)期行情在(zài)热(rè)点题(tí)材上体现出较高的(de)赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期在国企改革的深(shēn)度(dù)价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未(wèi)来(lái)的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略性(xìng)重(zhòng)组和专业(yè)化整合(hé)，以及存在优(yōu)质资产注入上市平(píng)台(tái)或重(zhòng)组(zǔ)预期的(de)板(bǎn)块(kuài)和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因，近(jìn)期有(yǒu)所(suǒ)改善，并有望持续向(xiàng)好，如(rú)建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但是受益业(yè)务预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估(gū)行情，如公共事业领(lǐng)域与三大通信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工、公共事(s早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称hì)业、交运和通信。

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