财联社4月(yuè)29日讯（编(biān)辑 笠晨）“一口牙(yá)县城一套房”、“一口牙(yá)一辆(liàng)宝马车(chē)”……这(zhè)些生活(huó)中(zhōng)经常听(tīng)到的玩(wán)笑话，透露出“种(zhǒng)牙(yá)贵(guì)”让人望而却步的无奈现实。近日，北京、河北、浙江、四川(chuān)等(děng)多地医保部门(mén)发布公告(gào)，于(yú)4月20日落实口腔种植(zhí)医疗服务收(shōu)费(fèi)、种植体集(jí)中带量采购、牙冠竞价挂(guà)网“三位一体”的综合治理措施，单颗种植(zhí)牙的价(jià)格(gé)降低一(yī)半左右。网友直呼(hū)：再也不用担心(xīn)“口(kǒu)腔刺客”了！

　　“我们在临床工作中，也看(kàn)到(dào)不少患者延迟了种牙(yá)计划，就在等(děng)集采(cǎi)政策(cè)落地。”中华口腔医学会种植专委(wěi)会常委满毅告诉南方周末记者(zhě)，“集采后的种植牙将为更多患者减轻(qīng)医疗负担，不(bù)再让患者(zhě)‘望牙兴叹(tàn)’”。根据国家医保局(jú)披露(lù)，本次(cì)集采汇聚全国近(jìn)1.8万(wàn)家医(yī)疗机构的需求量，达287万套种植体(tǐ)系统，约(yuē)占国(guó)内年种植牙数(shù)量（400万颗）的72％，预计(jì)每年可节约(yuē)患者(zhě)费(fèi)用40亿元左右。随着(zhe)医(yī)疗(liáo)服务价(jià)格相关规定出台(tái)，三级公(gōng)立(lì)医院(yuàn)常规种植牙(yá)医疗服务价格为(wèi)单颗4500元。

　　第四次全国口腔流行(xíng)病学调(diào)查结果(guǒ)显示，65岁(suì)-74岁老人当中有(yǒu)86％存在牙缺失。新京报贝(bèi)壳财经记者走访发现，多家北(běi)京(jīng)民营连锁口腔机构在4月1日(rì)即开始了(le)“集(jí)采价”的种植牙(yá)促销，价(jià)格已(yǐ)低(dī)至(zhì)3000多元/颗(kē)，并表示(shì)“降(jiàng)价不(bù)降(jiàng)质”。此(cǐ)外(wài)，规范(fàn)整(zhěng)合后的山东省口腔种植医(yī)疗服(fú)务(wù)价(jià)格项目(mù)4月1日正式落地实施。当天，“随着牙冠(guān)、种植(zhí)体等集采价格(gé)落地执行(xíng)，种植牙相关的咨询量、问(wèn)诊(zhěn)量、手术量(liàng)都大幅增长(zhǎng)，其中手术数量比之前增加80％-90％。”济南市口腔医(yī)院(yuàn)副院长、副主任医师解建(jiàn)立说。

　　集采的靴子落地(dì)，种植牙行(xíng)业是否会再度(dù)站上风口？“预(yù)计未来国内(nèi)的种植牙(yá)数(shù)量，有望从(cóng)目(mù)前每(měi)年400万颗，增长到每年1000万颗以上(shàng)。”专家(jiā)告诉南方周(zhōu)末记者，他认为(wèi)这个目标或许(xǔ)一(yī)年后就能实(shí)现。而对于起(qǐ)步(bù)较晚的国产种植牙耗(hào)材厂(chǎng)商而(ér)言，集采是压力也(yě)是机(jī)会。一位国产(chǎn)种植牙(yá)企(qǐ)业代(dài)表透露，尽管国(guó)产品(pǐn)牌产品拥有一定的价格优(yōu)势，但销售份额占有率(lǜ)尚不足10％，本(běn)次(cì)集采后很(hěn)难快(kuài)速放量或实现(xiàn)“国产替代”。但对于临(lín)床应用时间短、案(àn)例(lì)少的国产种(zhǒng)植牙来(lái)说，整个种植牙市场规模(mó)的扩大，将有助于(yú)企业(yè)积(jī)累更多(duō)的临(lín)床(chuáng)应用数据和案(àn)例(lì)，对未(wèi)来长期的(de)应用和研发(fā)会(huì)有一定帮助。

　　▌种植牙纳(nà)入集(jí)采带(dài)动国(guó)内(nèi)耗材需求爆增 口(kǒu)腔CBCT迎拐点(diǎn)

　　受益(yì)于老龄化(huà)和支(zhī)付(fù)能力(lì)提高，近年来(lái)种植牙需求呈现爆(bào)发式增长(zhǎng)。根据牙博士招(zhāo)股说明书，2020年(nián)国(guó)内种植(zhí)牙市场规(guī)模为431亿元，2015-2020年(nián)复合增速为22.07％，预计2030年市场规模将增至1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙产业链中包括上游设备和耗(hào)材企业(yè)：种植(zhí)类如(rú)华西口腔科技(jì)中(zhōng)心等；修补类如正海生物、奥(ào)精医疗等；设备类如口(kǒu)腔(qiāng)全景(jǐng)机和(hé)锥形束投(tóu)照(zhào)计算机(jī)重组断(duàn)层影像设(shè)备的美亚光电(diàn)等；数字软件类(lèi)如3shape等(děng)，以(yǐ)及(jí)他们的上游陶瓷块厂(chǎng)商(shāng)爱(ài)尔创（国瓷材料）等。中(zhōng)游(yóu)为器械经销(xiāo)商：松佰牙科等；下游(yóu)为口腔医疗机构如通策医疗、拜博(bó)口腔(qiāng)等。

　　浙(zhè)商证券(quàn)孙建等人在3月20日发布的研报中表示，种(zhǒng)植牙集采降价后，其(qí)渗透(tòu)率(lǜ)有望得到(dào)快速提(tí)升，同时加速(sù)国产口腔CBCT等检测设(shè)备需求释放。中游设(shè)备美亚光电、朗视仪器是国产口(kǒu)腔CBCT设(shè)备龙头(tóu)。种植牙渗透率提升，民营医院和诊所的设备需求(qiú)弹(dàn)性更大，国产设备依托性价比优势聚焦(jiāo)民营(yíng)市场(chǎng)。口腔CBCT上游核心零(líng)部(bù)件上市公司主要为(wèi)奕瑞科技、康众医疗。

　　▌种(zhǒng)植(zhí)牙集采“短兵相接(jiē)” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所(suǒ)谓“金眼(yǎn)银(yín)牙铜骨头”，在(zài)A股(gǔ)市场里，牙科一直都被投资者(zhě)视为坡(pō)长雪厚(hòu)的黄(huáng)金赛(sài)道(dào)，关于牙科的(de)纯正上(shàng)市公司只(zhǐ)有通策(cè)医疗这(zhè)一家。也正是因为(wèi)如此，自(zì)通(tōng)策医疗借壳上市以来，其便一直(zhí)备受资金的追捧，被投资(zī)者奉为“牙(yá)茅”。然而，通策医疗(liáo)最近几年在资本(běn)市(shì)场(chǎng)走势一路下行，前年最风(fēng)光的(de)时(shí)候曾触(chù)顶(dǐng)1300亿元市(shì)值，而不(bù)到(dào)2年的时间内市(shì)值(zhí)蒸发(fā)超过70％。

　　从2020年、2021年的财报(bào)数(shù)据来看(kàn)，种植业务位(wèi)列通策医疗五大业务板(bǎn)块增速第一位。对通策医疗来说(shuō)，种植牙业务是不可或缺的市场。业内(nèi)人士透露，一旦(dàn)种植牙(yá)耗材被集(jí)采，通策医疗的盈利能(néng)力很可能(néng)受(shòu)影(yǐng)响。面对(duì)激(jī)烈竞争的市场，大型口腔(qiāng)连锁机构(gòu)失(shī)去了此前(qián)集团采购优(yōu)势，与公立医院(yuàn)及其他民营口腔机(jī)构站在同一(yī)起跑线，大幅降价势在(zài)必行，这也将影响种植牙最终利(lì)润率。

　　通策医疗面对的最(zuì)大的(de)问(wèn)题是，怎么能把这些增量转化(huà)为自己(jǐ)的(de)增量。竞争来自参与集采的1.8万家医疗机构，其中有1.4万(wàn)家(jiā)民营(yíng)医(yī)疗机构，占总(zǒng)数的80％。想要(yào)获得足够(gòu)量的种(zhǒng)植牙，一要有(yǒu)覆盖面足够(gòu)广的口腔机构，二得(dé)有足够多的医护(hù)人(rén)员。“种植牙放量一(yī)直是其(qí)所(suǒ)期待的一件事。”3月23日，通策医疗董秘处的回复直截了当。2022年通策医疗发布的财报中(zhōng)提及——医(yī)护人才(cái)储备，这(zhè)也是其这两年最重要的战(zhàn)略布局(jú)。

　　通(tōng)策医疗在调研内容纪要中提到，宁口2022年上半年营收增长(zhǎng)3％，净利润下(xià)降是由于2022年新增了40名医生(shēng)储(chǔ)备，增加的人力(lì)成(chéng)本影响(xiǎng)了900万元利润。通策医(yī)疗2022年(nián)三季度(dù)财报中(zhōng)提到，为(wèi)“后集采”时(shí)代(dài)准备，让90％以上的专家都在支(zhī)持蒲公(gōng)英(yīng)医(yī)院(yuàn)快速发展，目标是让蒲公英(yīng)医院在最短的时(shí)间成为(wèi)当(dāng)地第(dì)一的口腔医院。值得注意(yì)的(de)是，通(tōng)策医疗(liáo)的重磅项(xiàng)目“蒲(pú)公英(yīng)计划”在(zài)2018年提出，被公司视(shì)为“未来(lái)五年重要的(de)发(fā)展计(jì)划(huà)”。而如今，目(mù)前来(lái)看，该计划仍(réng)处筹备或培育期，2022年上半年蒲公英分院(yuàn)贡献收入(rù)1.71亿元，净利润率(lǜ)仅为(wèi)5.5％；前(qián)三(sān)季度贡献(xiàn)收入2.98亿元，新(xīn)增(zēng)蒲(pú)公英分院净(jìng)利率仅为8.5％。

　　此外，通(tōng)策医疗董秘提到(dào)，这几年相(xiāng)关医(yī)生的储备已经足够了，“（种植(zhí)牙）量再增长10倍也够”。“以价换量更容易形成(chéng)规模效应(yīng)。目前种植牙渗透率(lǜ)低(dī)，随着(zhe)价格差异化定价，总量的快(kuài)速增加仍(réng)有望形成规(guī)模的较高增长(zhǎng)。”这是通策医疗(liáo)2022年底在(zài)机构调研时的观(guān)点。一位长(zhǎng)期关注消费医(yī)疗的行业人士(shì)分析，通策医疗的主(zhǔ)要市场仍在浙(zhè)江，但即使(shǐ)在浙江(jiāng)，面对接下来激烈的(de)种植牙市场(chǎng)，也(yě)没有(yǒu)绝对优(yōu)势，“确实是一场硬(yìng)仗”。

　　“即使没有(yǒu)集采，未来种植牙(yá)也会慢(màn)慢(màn)从一个高毛利(lì)业(yè)务变成低毛利业务(wù)。因为这(zhè)一(yī)部分对医生(shēng)的技术要求(qiú)并没有那么高(gāo)，敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步主要(yào)靠的是设(shè)备定位、辅助软件和(hé)三维(wéi)建模。所有的口腔诊所都(dōu)能做，没有那么深的护城河，所(suǒ)以(yǐ)市场竞争会比较激烈。”关注口腔赛道敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步的(de)投资人说。

　　对于(yú)中国的(de)民(mín)营口腔医院市场而言，集采消(xiāo)息和盈利(lì)曲线下降关系也不大(dà)。“其实在集采消息(xī)出(chū)来之前，民营口腔诊所就因为价格战的原(yuán)因，自己就(jiù)把(bǎ)价格(gé)压下来了。低(dī)于4500元的种植价格，在业内其实已(yǐ)经比比皆是。”口腔(qiāng)诊所(suǒ)从业者如是(shì)说到。目(mù)前，很多民营口腔诊所(suǒ)面临着巨大的(de)经营(yíng)压(yā)力，面(miàn)对(duì)高昂的诊所(suǒ)房租(zū)、水电以(yǐ)及人(rén)工(gōng)费用等敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步(děng)，其实利润(rùn)不算(suàn)高。有医疗投资机构(gòu)工作人员曾表(biǎo)示(shì)，目前80％的民营连锁口(kǒu)腔机构都(dōu)处(chù)于亏损状态(tài)。

　　▌天(tiān)价种植牙(yá)神话破灭 牙(yá)科诊所或(huò)大批(pī)退出

　　有业内人士给(gěi)予了一个乐观的预(yù)测，当集采降低价格后，原本属于改善型(xíng)医疗(liáo)需(xū)求的种植牙，将会成为百姓们的基本需(xū)求——几十亿颗失牙的市场(chǎng)会打开。这几乎奠定了一(yī)个薄(báo)利多销的局面。但(dàn)这并不(bù)是在所有(yǒu)牙(yá)科(kē)诊(zhěn)所都会发生的局面(miàn)。当耗(hào)材价格下(xià)降后，牙医利益(yì)会受(shòu)到直接冲击。“在大部(bù)分诊所里(lǐ)，医生(shēng)收入是和耗材挂钩的。这和骨(gǔ)科心脏支(zhī)架集(jí)采的影响(xiǎng)类似，医生的工作量加大不说，收入会减少。”业内人士表(biǎo)示最担心的是到底能不能以价换量。如(rú)果薄(báo)利了(le)，但最终(zhōng)没有(yǒu)多销，经(jīng)营可能难以为(wèi)继。

　　牙科是(shì)医院所有科室中，最适合独立执(zhí)业的(de)。即便在(zài)改革开放之前，全国各地的个体牙医(yī)也不(bù)在少(shǎo)数(shù)。国家卫生统计年鉴显示，2020年全国民营口腔医院、诊所加起来有66000多(duō)家(jiā)，提供的(de)口腔医(yī)疗服务占(zhàn)到总(zǒng)量69％左右(yòu)。民营口腔医院或诊所(suǒ)的一大特点(diǎn)就是连锁(suǒ)率特(tè)别低，只有(yǒu)约4.8％，绝(jué)大部分(fēn)牙科诊所都是(shì)“个体户”。牙科特别依(yī)赖(lài)医生的个人能(néng)力，牙医独(dú)立执(zhí)业(yè)会比(bǐ)其他专科容易(yì)很多。

　　“种植牙的暴利在上游的厂家(jiā)，到了终端(duān)诊(zhěn)所，利润空间很微薄，还(hái)没(méi)有算上房(fáng)租、水电、折旧。”业内人士认为，假如耗材降价，但(dàn)没有带来(lái)体量的增长(zhǎng)，薄利(lì)了之后又没多销(xiāo)，就形成了一(yī)个悖论。当收(shōu)入不(bù)足以(yǐ)支撑过高(gāo)的运(yùn)营成本时，一些诊(zhěn)所不(bù)得(dé)不关停退市(shì)。长远来(lái)看，种(zhǒng)植(zhí)牙是整个口(kǒu)腔(qiāng)治疗过(guò)程中，应对牙齿(chǐ)缺失时(shí)最(zuì)后的(de)办法，更重要的是(shì)提高(gāo)公众(zhòng)对口腔卫生的关注意识(shí)。“世(shì)界卫(wèi)生组织提出的‘8020’标准，是希望在80岁的时候每个人都(dōu)有20颗以(yǐ)上(shàng)的好牙齿，而不是20颗(kē)种植牙。”业内人(rén)士如是(shì)说。

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