自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科(kē)创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近(jìn)一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资(zī)金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的(de)特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流(liú)入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心(xīn)权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分析(xī)指出，整体来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基(jī)，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时盈(yíng)利(lì)估值匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的(de)估值回(huí)归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外(wài)汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季(jì)度价(jià)格持续(xù)下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落(luò)地(dì)时(shí)，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需(xū)要(yào)警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的(de)投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概率(lǜ)在二(èr)季(jì)度及二季(jì)度以后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压(yā)缩(suō)产业链库存的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来(lái)库存(cún)加速(sù)出(chū)清，营(yíng)收和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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