北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资(zī)者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增加。从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业(yè)，长期(qī)投资(zī)价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个(gè)月等十多只次(cì)新基(jī)金(jīn)公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司(sī)旗下(xià)基(jī)金可(kě)参与(yǔ)北交所股票的(de)投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合基金(jīn)合同的(de)有关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明(míng)专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度(dù)来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表现也(yě)使(shǐ)得越来越多投资(zī)者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景(jǐng)气度(dù)。而近(jìn)期北(běi)交(jiāo)所市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基(jī)金(jīn)产品出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十大股东名单(dān)中；北(běi)交所较大规模公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新型(xíng)中小企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对(duì)北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛道的(de)公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低(dī)中小(xiǎo)企业(yè)经营(yíng)波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研人士(shì)也称，我们高度重视(shì)北交所投资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一(yī)方面(miàn)，不(bù)排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时(shí)会(huì)增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研(yán)究深(shēn)度(dù)和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历(lì)史(shǐ)最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公募基金(jīn)持(chí)有(yǒu)北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关的(de)个(gè)股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年(nián)下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较(jiào)大(dà)，56是什么意思 56是什么尺码带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的(de)投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征(zhēng)类(lèi)似于一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度(dù)来(lái)说，这也(yě)意味(wèi)着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率(lǜ)预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍(biàn)规模56是什么意思 56是什么尺码较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的(de)不断完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价值(zhí)不断明确(què)，以及(jí)场内流(liú)动(dòng)性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的(de)空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国(guó)家政(zhèng)策支持的东风(fēng)和(hé)企业(yè)自(zì)身(shēn)的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型(xíng)企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会(huì)给投资(zī)者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价(jià)值(zhí)。“具(jù)体细分而(ér)言(yán)，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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