自4月下(xià)旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出(chū)市场对上述板块投资(zī)价值(zhí)的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着(zhe)科创板(bǎn)的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入(rù)也(yě)均(jūn)在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算(suàn)机等(děng)科(kē)创板的核心权(quán)重(zhòng)行业(yè)持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的AI产(chǎn)业(yè)成为(wèi)市场关注焦点，另一方面(miàn)随(suí)着(zhe)半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块(kuài)的(de)2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的(de)一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创50仍(réng)七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图处(chù)于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公司(sī)的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业和(hé)公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图liú)入前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公布外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资金也(yě)在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其(qí)中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格(gé)持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于其(qí)他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴需(xū)求诞生时(shí)，提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行(xíng)业(yè)进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化(huà)。供(gōng)给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工(gōng)智(zhì)能(néng)新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕(tì)国际(jì)局(jú)势(shì)以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和消费电(diàn)子(zi)大概率在二(èr)季度及二季度以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能(néng)真正地释放(fàng)出来，下(xià)半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压(yā)力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出(chū)清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐点。

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