衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度(dù)GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据(jù)显示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私人库存(cún)投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是(shì)私人(rén)库(kù)存投资回落(luò)以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出(chū)环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美(měi)联储高度(dù)关(guān)注的通(tōng)胀指女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路标(biāo)——美(měi)国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不(bù)明船只的自动全(quán)球(qiú)定(dìng)位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当局的(de)许可下(xià)，海军出动直升机(jī)扣押了(le)该船只，并将其(qí)运至伊(yī)朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮(lún)，美(měi)方(fāng)要求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光的视频显示(shì)，美联(lián)储主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基(jī)，回答(dá)了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈(tán)话，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光(guāng)的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人(rén)还(hái)说，通话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八稳(wěn)、无(wú)伤(shāng)大雅(yǎ)，但(dàn)事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的(de)安(ān)全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基(jī)于美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能(néng)让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且(qiě)通常将将通话(huà)视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了(le)恶(è)搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前(qián)总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但没(méi)有在对话中直接(jiē)问他(tā)们(men)是(shì)不是(shì)冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基(jī)，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期货日(rì)报(bào)记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责(zé)人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外(wài)盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前(qián)国内即(jí)将迎来五一(yī)假期(qī)，而目(mù)前国际(jì)市场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大不(bù)确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资者(zhě)担忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机(jī)风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债(zhài)务(wù)压力及经济(jì)衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临(lín)较大(dà)压力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度(dù)承(chéng)压。随着美(měi)联储加息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行的财(cái)报(bào)和(hé)股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去(qù)年7月以来的(de)最低水平(píng)，市(shì)场对于(yú)美(měi)联储加息(xī)和海(hǎi)外经济(jì)衰退(tuì)的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在未来一段(duàn)时间(jiān)内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高(gāo)度关注美联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确(què)定(dìng)性成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预(yù)测(cè)在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策(cè)会(huì)议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维持加息(xī)政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚可(kě)，整(zhěng)体(tǐ)供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到(dào)来；此(cǐ)外在(zài)5月(yuè)美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的(de)情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于(yú)油价(jià)的(de)稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计(jì)5月油价(jià)整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今(jīn)年(nián)年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风(fēng)险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡(dàng女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路)。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主要还(hái)是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应(yīng)持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的(de)临(lín)近，本月从(cóng)中东进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东(dōng)出(chū)口的下滑(huá)；需(xū)求(qiú)端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前(qián)科(kē)威特炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前(qián)5月(yuè)的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原油系品种波动(dòng)将主要受(shòu)到原油价格(gé)的影响，不过(guò)基本面差异还是(shì)会(huì)让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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