总市值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)的启动，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带(dài)来中长期(qī)资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示(shì)范(fàn)效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研(yán)发(fā)，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套(tào)产(chǎn)品体(tǐ)系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸引力(lì)和(hé)流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能(néng)发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和(hé)股(gǔ)票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时(shí)，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多(duō)举措确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一(yī)直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系(xì)列(liè)风控安(ān)排，保(bǎo)障了期(qī)权市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资(zī)人士对此表示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出了不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市(shì)值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场(带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗chǎng)的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标(biāo)的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的(de)。

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　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市(shì)场(chǎng)管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析(xī)，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等(děng)，在投(tóu)资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动性(xìng)进(jìn)一(yī)步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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