科(kē)创(chuàng)板不(bù)必迅(xùn)速进(jìn)一步放宽行业限制或进(jìn)行调整，应(yīng)在坚持现有上市(shì)标准的基(jī)础上，更好地发掘与储备符合标准的拟(nǐ)上市(shì)公司资源，做好培(péi)育与(yǔ)辅导工作。

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)，分(fēn)别(bié)有8家和5家公司申报科创(chuàng)板(bǎn)和创(chuàng)业板上(shàng)市获(huò)受理，受理企业总量同比减少超过(guò)三成。而股票发行注册制(zhì)的全面落地(dì)实(shí)施(shī)，使得部分(fēn)同时满足两板(bǎn)上(shàng)市条件的公司有观望甚至向主(zhǔ)板流(liú)动的倾向(xiàng)。而当前，科创板不(bù)必迅(xùn)速进一步放宽行业限制(zhì)或进行调整(zhěng)，应在坚持现(xiàn)有(yǒu)上市标准的基础上，更好地发掘与储备(bèi)符合标(biāo)准的(de)拟上(shàng)市公司资(zī)源，做好培(péi)育与辅导工作(zuò)，在保(bǎo)证上市公司质(zhì)量和板块特(tè)色的(de)前提下处理(lǐ)好板块(kuài)公司的数(shù)量与质(zhì)量之(zhī)间的关系。

　　从发展完整、有(yǒu)效(xiào)、合理的(de)多层次资(zī)本市(shì)场的(de)角度看(kàn)，内地多层(céng)次(cì)资本市场的(de)板块架构(gòu)在全(quán)面实行注册制后(hòu)更加清晰(xī)，各板块特色更加鲜明并(bìng)通(tōng)过挂牌、转板(bǎn)、分拆(chāi)上市、并购重(zhòng)组加(jiā)强了有机联系，多元(yuán)包容的上市条(tiáo)件对不(bù)同类型(xíng)、不同成长阶段的企业(yè)上市实(shí)现全覆盖，其(qí)中科创板特(tè)别强调突出“硬科技”特(tè)色，科创板(bǎn)面向世界(jiè)科技前沿、面向经济主战场、面向国(guó)家重大需求。

　　《首(shǒu)次公开发行(xíng)股票注册管理办法(fǎ)》对主板、科创板(bǎn)、创(chuàng)业板的板块(kuài)定(dìng)位(wèi)提(tí)出了总体要求(qiú)，同(tóng)时(shí)沪(hù)、深、北交易(yì)所(suǒ)分别在配套业务规则(zé)中对相关板块(kuài)定位进一步释(shì)明。需要(yào)注(zhù)意的(de)是，如果以模糊板块定位与(yǔ)特(tè)色、减少上市(shì)标准包容性(xìng)与差异性为代价，有可能对全面注册制、多层次资本(běn)市场为不(bù)同类型(xíng)的上市企业提供符(fú)合(hé)自身特点(diǎn)的(de)上(shàng)市渠道的初衷造(zào)成干(gàn)扰，对板块特征和投资者群体(tǐ)差反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数异带来(lái)模糊，有可能与其他市场(chǎng)、反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数其他板块的定位(wèi)重叠、冲突并(bìng)降低注册制的(de)效率和优势，还(hái)有可(kě)能(néng)给(gěi)横向(xiàng)错位竞争、差异发展、协同高(gāo)效与纵向互联互(hù)通(tōng)、层层(céng)递进、功(gōng)能互补(bǔ)的相互补充、互(hù)为促进的(de)多(duō)层次资本(běn)市场体(tǐ)系带来一定影响。

　　从保持科创(chuàng)板行业(yè)高集中度以及引致的集群(qún)、集聚(jù)、集成效应的角度来(lái)看，由于科创板突(tū)出“硬科(kē)技”特(tè)色(sè)，重(zhòng)点支持新一代信息技术(shù)、高端装备、新材(cái)料等(děng)高新技术产业和(hé)战略性新兴产业，因此科创板上市公司主(zhǔ)要都是符合(hé)国家战略、突破关键核心技术、市场认可度(dù)高的科技(jì)创新企业(反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数yè)。行业集中度高，会自然而然(rán)地带来横向同行(xíng)的集(jí)群效应(yīng)、纵向上下游的集聚(jù)效应、功(gōng)能(néng)型平(píng)台的集成(chéng)效应，有(yǒu)利于企业共(gòng)同提升与(yǔ)发展(zhǎn)、更(gèng)快做大做(zuò)强(qiáng)，有利于逐步形成(chéng)集成电路、生物医药等多个战略性新(xīn)兴产业集(jí)群和构建(jiàn)硬科技标(biāo)杆性(xìng)特色板块(kuài)。

　　从吸引符合(hé)科创板特(tè)色标(biāo)准要求的(de)拟上市公司的(de)角度来看，科(kē)创(chuàng)板不宜改变现(xiàn)有的更为强化和(hé)强调(diào)企业成长(zhǎng)性(xìng)、研发投入、自(zì)主创(chuàng)新能(néng)力、估值等(děng)指(zhǐ)标的独(dú)有特点。科创板进(jìn)一步淡化了对于(yú)拟上市企业(yè)营(yíng)收(shōu)、净利(lì)润(rùn)等指标要(yào)求(qiú)，不再“净利润至上”，提升(shēng)了资本(běn)市(shì)场对创新经济的包容度。可以(yǐ)说，设立科创板的出(chū)发(fā)点(diǎn)或定位正是为(wèi)创新企业特别(bié)是硬科(kē)技企业的成(chéng)长赋能，即通过市(shì)场机制实现资产(chǎn)定价、资源(yuán)配置和资本流(liú)动(dòng)的高效率，提(tí)升企(qǐ)业的公司治理和运营管理(lǐ)水平。这使(shǐ)得科创板能(néng)更加快速地(dì)协助资(zī)本直达实(shí)体经济(jì)，支(zhī)持企业创新、激发经济活(huó)力、加快实(shí)施(shī)创新驱动发展战(zhàn)略(lüè)，将(jiāng)掌握(wò)关(guān)键核心技术的优秀(xiù)科技企业和(hé)顺应“双循(xún)环”的(de)优秀创新(xīn)创业企业快速(sù)推向资(zī)本市场(chǎng)，获得(dé)包(bāo)括机构投(tóu)资者与个人投(tóu)资者的认同与助力，进而提(tí)供更完整、更全面、更优(yōu)质(zhì)的金融支持，有效提升创新载体的生机与资(zī)本市场(chǎng)活(huó)力(lì)。

　　从已上市公司情况(kuàng)看，科创板公(gōng)司研发投入与(yǔ)营业收入(rù)之比、研发人员占公司人员总数之比(bǐ)、平均发明(míng)专利数量等均高(gāo)于其(qí)他市场板(bǎn)块(kuài)。应当注意的(de)是(shì)，如果科创板(bǎn)的扩容(róng)改变了(le)前述的功能定(dìng)位与(yǔ)个(gè)体(tǐ)特(tè)色，有(yǒu)可能影(yǐng)响(xiǎng)到科创板(bǎn)直接融资服务与制度供给的多元性、包(bāo)容性、差异(yì)性、可得性、市场导(dǎo)向性，还可能影响到科创板联系和连接特定(dìng)行业(yè)、类(lèi)型、规模、成长阶段的企业和具有与之相应的知(zhī)识(shí)、经验、能力、稳健性(xìng)、风险偏好的投资者(zhě)，影(yǐng)响到特定市场(chǎng)与板块(kuài)的价(jià)格(gé)发现(xiàn)功能(néng)、价值投资理念和整体抗风险(xiǎn)能力。综上所述，科创(chuàng)板(bǎn)不(bù)必急于“跑步”扩(kuò)容。

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