30年(nián)“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之间出(chū)现“断崖式(shì)”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的(de)可(kě)转债(zhài)搜特转(zhuǎn)债(zhài)今天又(yòu)是(shì)暴跌19.85％，价格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可转债(zhài)历史上从(cóng)未有过如此(cǐ)低价可转债，与(yǔ)此同时，各类低价转(zhuǎn)债接(jiē)连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继(jì)续不乐观，自周二(èr)盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续(xù)回(huí)落，上(shàng)证指数今天(tiān)又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多数板(bǎn)块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数(shù)和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪所缩量。

　　行业板块(kuài)方(fāng)面，此(cǐ)前(qián)最牛的传媒娱(yú)乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆(nì)势抄底(dǐ)，全天(tiān)净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市(shì)

　　带崩整个(gè)低(dī)价转债市场

　　30年没有(yǒu)过(guò)的可转债退市(shì)历(lì)史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转债被告知要退(tuì)市，打破了(le)30年来的可转债没有出现正(zhèng)股和转债退市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特转债(zhài)持(chí)续暴(bào)跌(diē)，第(dì)2只打破历(lì)史来得太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日再度(dù)暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌，面值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债(zhài)的(de)正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的(de)退市情形，以及可能面(miàn)临的违约。彻底带崩了(le)整个低价转债(zhài)，过去的双低(dī)策略似乎也不再奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而(ér)正股思创医(yī)惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而(ér)正股塞(sāi)力医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉(jí)转债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌现大批价格跌破(pò)100元的低(dī)价转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元(yuán)。如(rú)今是(shì)多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市(shì)场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银(yín)行等金融股带动之(zhī)下，一度(dù)冲上3400点，而后(hòu)快速跳(tiào)水。然后持续下(xià)行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续(xù)走低。

　　有(yǒu)分析表(biǎo)示，近(jìn)期市场波(bō)动加剧(jù)，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日(rì)策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一(yī)致预期，一季度冲(chōng)量(liàng)明显(xiǎn)+票据利(lì)率下(xià)行(xíng)，数据走弱在方向上不超预(yù)期，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热(rè)不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱(ruò)，单(dān)月新增创(chuàng)历史新(xīn)低，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差(chà)微升，基数效应外(wài)，主因(yīn)C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门中长贷仍在修复(fù)→全(quán)A非金融企业盈利(lì)全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反(fǎn)映的(de)制造业库存及产能周期位置看(kàn)，弹性(xìng)或(huò)有限(xiàn)。金融数(shù)据再次印证复(fù)苏成(chéng)色需巩固(gù)，或提升政策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开源基(jī)金近(jìn)日也(yě)表示，后续来看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出(chū)口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预(yù)期，除基数(shù)效应(yīng)外(wài)，欧美(měi)的韧性与东盟(méng)相对强劲(jìn)的需(xū)求均支撑(chēng)了外需(xū)，内需同样在修复(fù)下市场分子端(duān)边(biān)际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍然偏(piān)好。国内(nèi)看，4月(yuè)政治局(jú)会议仍(réng)然强调稳增(zēng)长(zhǎng)，应对弱复苏下流动(dòng)性大概率仍然(rán)维持宽松，同样仍可能有增量政(zhèng)策出(chū)台，对市场(chǎng)均(jūn)是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定(dìng)价美联储本轮加息(xī)已至顶点(diǎn)，仍然存(cún)在区域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外(wài)流动(dòng)性难(nán)更紧，外资对国内(nèi)市场的流出(chū)压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部的分化，热(rè)门板块交易性的波(bō)动是指(zhǐ)数调(diào)整主因，但在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政(zhèng)策(cè)呵(hē)护延续(xù)、外(wài)资(zī)流出压力(lì)不大下市(shì)场无(wú)大风险，震荡修复(fù)延(yán)续。

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