金(jīn)融(róng)界4月26日消息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油(yó妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确u)、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上无(wú)驱动 玻璃(lí)行情波动较大(dà)

　　短期SA属于(yú)估值合(hé)适(shì)做多但是驱(qū)动有限的阶段。前期(qī)我(wǒ)们做空(kōng)纯碱的(de)原因在于(yú)4月(yuè)偏宽(kuān)松的(de)预(yù)期下，存在累(lèi)库和订单下滑(huá)导致的现货价(jià)格下降(jiàng)，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投(tóu)产(chǎn)延迟这三(sān)点(diǎn)可能会构成反弹的(de)驱动。而目前(qián)来看，投产的(de)变数预计(jì)不(bù)大；中游库存(cún)偏低，但是现(xiàn)货反馈并不(bù)存在缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的(de)兑现造成现(xiàn)货的趋(qū)紧反馈，短期确(què)难见得。策略上(shàng)，SA现(xiàn)货(huò)存在企(qǐ)稳的迹象(xiàng)，但是驱动(dòng)依旧是等待检修兑妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确现，可选择9-1正套的(de)方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻(bō)璃(lí)的表现(xiàn)环比(bǐ)和同比上都(dōu)是(shì)相(xiāng)当出(chū)类拔(bá)萃，日(rì)均水(shuǐ)平持平去年8月份(fèn)和2021年(nián)旺(wàng)季(jì)的水(shuǐ)平，而这(zhè)一(yī)点和下游反(fǎn)馈(kuì)和(hé)实际地产的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观(guān)察到下游原片库存(cún)基(jī)本补(bǔ)至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我(wǒ)们还是得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下游存(cún)在压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看(kàn)，各家(jiā)玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产(chǎn)销(xiāo)维持在较高水平，因此近月(yuè)确实难以出现回撤，总体还是(shì)正(zhèng)套思路(lù)。

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