五(wǔ)一长假期间，全(quán)球(qiú)市场(chǎng)并不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加(jiā)州金(jīn)融保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示(shì)，监管机构已接管了(le)第一共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下(xià)的银行(xíng)，同(tóng)时也是美(měi)国历(lì)史上第二大的破产银行。此前(qián)我(wǒ)们多次(cì)强调，美国银(yín)行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第(dì)一共和银行又倒下了。随着经济的(de)衰(shuāi)退(tuì)，银(yín)行的资产将持续(xù)减值，高息又会令其(qí)成(chéng)本抬升(shēng)，银行(xíng)的(de)经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政(zhèng)府债务规模将于(yú)19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额(é)，财(cái)长耶(yé)伦(lún)呼(hū)吁国(guó)会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上限，避免政(zhèng)府(fǔ)部门停摆及可能出现的债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。当地时间4月26日(rì)，美(měi)国国会众议院投票通过(guò)债务上限法案。这(zhè)项(xiàng)法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出(chū)。该(gāi)法(fǎ)案规定(dìng)，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必须(xū)在没(méi)有任何要求和条(tiáo)件的情况下(xià)打消(xiāo)违约的(de)可能性，并解决(jué)债(zhài)务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美国政府(fǔ)可(kě)能“最早在(zài)6月(yuè)1日(rì)”发(fā)生债(zhài)务违约，这将是(shì)美国历史上的(de)首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单(dān)”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，而美国去年国内生产总值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去(qù)。但当前美(měi)元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游(yóu)戏很可能即将(jiāng)结束(shù)了(le)。想借(jiè)新来(lái)还(hái)旧，但新债没(méi)人买了，也就玩儿不(bù)转了，最终(zhōng)债务违约就只是(shì)时间问(wèn)题了。

　　全(quán)球(qiú)经济(jì)衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国(guó)，2022年(nián)贸易(yì)逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全(quán)球(qiú)金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季(jì)度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩国(guó)出(chū)口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大(dà)，且为(wèi)连(lián)续第六(liù)个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存(cún)储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一(yī)个人(rén)掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多，他(tā)称温和的衰武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是债务危机，因为信贷会(huì)产(chǎn)生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要(yào)缩减(jiǎn)支出(chū)又使得(dé)经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债(zhài)成本(běn)上(shàng)升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将(jiāng)激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务(wù)总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球(qiú)债务(wù)规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创(chuàng)新高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大(dà)概率(lǜ)已(yǐ)经结束(shù)了。从(cóng)月(yuè)线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这(zhè)将是(shì)月(yuè)线级别的下(xià)跌(diē)，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度(dù)中阴创新低(dī)，预示见顶的可能(néng)性已经非常大。欧(ōu)股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的(de)大顶，未(wèi)来下(xià)跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资(zī)者(zhě)做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从大宗商(shāng)品来(lái)看，原油在(zài)欧佩(pèi)克减产后出(chū)现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已(yǐ)经触(chù)及70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文(wén)华商品指数来看(kàn)，去(qù)年11月低(dī)点已经被(bèi)跌破。该指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个(gè)月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌(diē)可看作是C3浪(làng)，目标(biāo)将指向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或(huò)许年内到不了(le)，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于全球(qiú)空头而(ér)言，等这个机会已经很久了(le)，金融危(wēi)机(jī)本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机(jī)将更加猛(měng)烈！本轮(lún)危机将是对全球的一(yī)次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年(nián)大(dà)变局不是说(shuō)着玩武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融(róng)危机(jī)？空头一(yī)直(zhí)都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以来，金(jīn)融危(wēi)机(jī)一直(zhí)没有出(chū)现(xiàn)，每当你认为它要出现的时候，最(zuì)终却(què)发现(xiàn)它还是没有(yǒu)来(lái)，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无(wú)论如何，我一直都相信超越(yuè)08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会(huì)像(xiàng)等初恋(liàn)一样(yàng)去等(děng)待它的(de)到(dào)来(lái)。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它(tā)依然走着(zhe)；你怕了(le)，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过(guò)，一遍一遍来过，一(yī)次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍(shě)。所(suǒ)以(yǐ)生(shēng)命啊(a)，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来(lái)？如果(guǒ)都(dōu)回不来，那么(me)我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着追(zhuī)求的(de)人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着他们(men)都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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