北交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集(jí)公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司(sī)表现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平(píng)，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加(jiā)。从长期(qī)投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠(guān)军和(hé)科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公司也发(fā)布公告(gào)称，北交所上市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守(shǒu)基金(jīn)合同(tóng)所规定的(de)投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标(biāo)等前(qián)提下(xià)，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国(guó)内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的当前估(gū)值水平(píng)偏低，具备(bèi)投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体(tǐ)规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的(de)成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金(jīn)的(de)关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专(zhuān)精(jīng)特(tè)新领(lǐng)域的(de)景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出(chū)现在北(běi)交所公(gōng)司前(qián)十大股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场流(liú)动性(xìng)的(de)改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的公(gōng)募基(jī)金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场的(de)研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合(hé)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也(yě)可(kě)根据(jù)主板上一(yī)些成长赛道的(de)公司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估(gū)值水平(píng)显(xiǎn)著(zhù)偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时(shí)会(huì)增(zēng)加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能(néng)源行(xíng)业相关的个(gè)股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所的(de)投资价(jià)值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级(jí)市(shì)场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公(gōng)司而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)来说，这(zhè)也(yě)意(yì)味(wèi)着更(gèng)大的成长空间(jiān)和(hé)收益(yì)率预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有明确(què)的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研(yán)发投入的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能(néng)反而(ér)拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角(jiǎo)看，随着北(běi)交所(suǒ)交(jiāo)易制度的(de)不断完(wán)善(shàn)、已上市(shì)企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流(liú)动性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前(qián)配置(zhì)的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成(chéng)长股(gǔ小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污)。在行业的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士也(yě)称，北(běi)交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的(de)东风和企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们(men)相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这(zhè)个成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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