金融(róng)界5月(yuè)23日 万物皆周期(qī),周期(qī)皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前(qián)的最后(hòu)一个交易日(rì)，在(zài)郑(zhèng)州商(shāng)品交易所交易的(de)白糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此关(guān)键(jiàn)的信息湮没在五一(yī)假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并(bìng)未引起(qǐ)市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中继(jì)续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元(yuán)/吨(dū利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗n)关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力(lì)合约(yuē)正在上演(yǎn)最后(hòu)的末日疯狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力合(hé)约价格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的(de)白糖周(zhōu)期(qī)十分(fēn)准时(shí)，从未(wèi)缺席(xí)过。而(ér)形成这种周(zhōu)期(qī)的原因(yīn)与白糖期货的种(zhǒng)植周期(qī)有(yǒu)关，一(yī)般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期(qī)，这(zhè)从根本决定了(le)白糖周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货(huò)市场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国(guó)内(nèi)白(bái)糖(táng)供(gōng)给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今(jīn)年4月底，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有(yǒu)3家尚在生产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期(qī)，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对白糖(táng)来说并不现实，由(yóu)于国内糖料(liào)作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物产量(liàng)也(yě)增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口(kǒu)部分通过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国(guó)际市场(chǎng)供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发布(bù)的报告显示(shì)，4月国际食品价(jià)格指数出现1年(nián)以来的首次(cì)回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价(jià)格指数(shù)4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的(de)新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主要生产(chǎn)国(guó)和地区包括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总产量的(de)76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全(quán)球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主要产糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危(wēi)机(jī)，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖业(yè)累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合约是否会(huì)重(zhòng)蹈(dǎo)覆(fù)辙(zhé)，还是继续利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗挑战极限，市场将会给出答案(àn)。

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