为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能获得(dé)好(hǎo)的(de)回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚决(jué)定书，引发(fā)市(shì)场关注。时(shí)为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何(hé)德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星(xīng)董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖(hú)文化(huà)传(chuán)播有限公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们(men)所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽(zé)广）减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的证券(quàn)账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策(cè)，更好地(dì)共同(tóng)抬高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出(chū)货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持(chí)流通(tōng)股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备(bèi)资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名第(dì)一(yī)，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百为什么风流女人看指甲分(fēn)点。

　　第(dì)二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还多次(cì)实(shí)施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税(shuì)费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案(àn)证据不(bù)足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户组(zǔ)利(lì)益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)利(lì)益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一(yī)方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托(tuō)理财(cái)关系等提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环(huán)节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金(jīn)作(zuò)为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级(jí)市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案(àn)行(xíng)为(wèi)；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和目(mù)标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了(le)联合影(yǐng)响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　为什么风流女人看指甲　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别(bié)对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持(chí)有公司(sī)80万股股份，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一(yī)，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款为什么风流女人看指甲、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过(guò)错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为上市(shì)公司(sī)实(shí)际(jì)控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)六十三条规(guī)定，何(hé)德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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