衰退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库(kù)存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原因是私(sī)人(rén)库存(cún)投资(zī)回落以及(jí)非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速(sù)为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费(fèi)支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续(xù)第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人(rén)库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违反了国际(jì)法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始拦截并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即(jí)释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美(měi)联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台(tái)新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前(qián)景到俄(é)罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次(cì)谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的(de)背景下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通(tōng)话(huà)事件(jiàn)已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能(néng)通过恶作剧的(de)电话(huà)接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要是基于(yú)美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人士的密(mì)切(qiè)关注，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官员(yuán)同他人(rén)的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一(yī)次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗(luó)申科和德(dé)国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对(duì)话中直(zhí)接问他们是不(bù)是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人(rén)杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临(lín)较大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油(yóu)价(jià)下(xià)跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表(biǎo)示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压(yā)。随(suí)着(zhe)美联(lián)储加息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据(jù)表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势的(de)宏(hóng)观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危机(jī)风险(xiǎn)在(zài)未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者(zhě)也(yě)高度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整(zhěng)个金融(róng)市(shì)场(chǎng)的(de)主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对(duì)美联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会(huì)议，基于当前(qián)欧(ōu)元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行(xíng)也将维(wéi)持(chí)加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对(duì)于海外(wài)经济(jì)衰退(tuì)带来(lái)需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺季预计对于(yú)需求(qiú)会有(yǒu)一(yī)定支撑(chēng)，预(yù)计近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪(xù)和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区(qū)的(de)油价带来极(jí)大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越(yuè)难(nán)以持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以(yǐ)改动(dòng)的(de)情况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的(de)下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波(bō)动(dòng)的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的(de)EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期(qī)大(dà)幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也会在(zài)一定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价回落(luò)，中长期来看油(yóu)价(jià)或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还是(shì)受(shòu)到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时(shí)本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了(le)一(yī)部分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端(duān)方面(miàn)，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货(huò)延期，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表现(xiàn)也(yě)较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高、低(dī)燃料油在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计(jì)后市走势或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油系品种波(bō)动将(jiāng)主要受到原油价格(gé)的(de)影响，不过(guò)基本面差(chà)异还(hái)是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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