北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加大北(běi)交所布(bù)局力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机(jī)构及人(rén)士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万(wàn)菱(líng)信沪(hù)深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华(huá)心质(zhì)混合(hé)、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀(què)基金(jīn)等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的(de)投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票(piào)的(de)投资(zī)。旗下新增基金如(rú)果符合基金(jīn)合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业投资(zī)机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司前十大(dà)股东(dōng)名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随着后续(xù)市(shì)场流动性的改善和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司(sī)“小而(ér)美(měi)”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相关(guān)基金也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方(fāng)面(miàn)会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北(běi)交所股(gǔ)票(piào)为主要投资范围的(de)基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排(pái)除将存(cún)量基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比(bǐ)上(shàng)证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和(hé)收(shōu)益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所具备良好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符(fú)合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度(dù)可能不高，但(dàn)在(zài)其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不(bù)弱于(yú)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随(suí)着北(běi)交(jiāo)所交易(yì)制度的不断(duàn)完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间(jiān)，当前配(pèi)置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一(yī)大批(pī)优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东风和(hé)企(qǐ)业自(zì)身(shēn)的努力，我(wǒ)们(men)相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业，这个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者(zhě)带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价(jià)值(zhí)。“具体(tǐ)细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领域。”

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