看看(kàn)周(zhōu)末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升(shēng)温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别(bié)创半年(nián)和(hé)一(yī)年来(lái)新高，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的(de)分(fēn)项指数(shù)释放价格压力再度升(shēng)温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去年11月以来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少(shǎo)一定(dìng)程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美(měi)股承(chéng)压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国国(guó)债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低(dī)位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年(nián)来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平(píng)日内(nèi)跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表(biǎo)态(tài)支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次(cì)收盘失(shī)守2000美(měi)元/盎司(sī)心理关口，连续第(dì)二周(zhōu)因周五回落(luò)而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属(shǔ)总体继续(xù)下(xià)挫，在中国公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心(xīn)中(zhōng)国的进口铜需求(qiú)，加之全周(zhōu)经济增长前景的(de)担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴的(de)伦(lún)锌跌(diē)至(zhì)5个(gè)月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回(huí)落，但(dàn)凭(píng)借(jiè)周一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个月(yuè)来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公布(bù)上周(zhōu)库存不降(jiàng)反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这(zhè)家央行也已经经(jīng)历了多次加息(xī)，总幅度(dù)达(dá)到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监测(cè)物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策(cè)做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要(yào)原因包括国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的(de)多个地(dì)区(qū)持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表(biǎo)示，强(qiáng)雷(léi)暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等天气状况，得(dé)州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪(hóng)水(shuǐ)威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际(jì)机(jī)场20日晚上因天气(qì)状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美联社报(bào)道，当地(dì)时间20日，美国保守派电(diàn)台主持(chí)人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃(āi)尔(ěr)德一直(zhí)在媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保(bǎo)守派(pài)中拥(yōng)有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两(liǎng)年(nián)新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货(huò)油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回(huí)原油需求(qiú)逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工(gōng)作日少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和(hé)化工(gōng)消费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报(bào)价(jià)相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明(míng)显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于(yú)提高(gāo)产(chǎn)量，国(guó)际豆棕(zōng)价差跌(diē)入负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆(dòu)油(yóu)和(hé)毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油(yóu)料(liào)分析师陈(chén)界(jiè)正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为(wèi)斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢(huī)复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出(chū)口走(zǒu)弱较(jiào)为明(míng)显，预计(jì)4—6月(yuè)份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的(de)集(jí)中出口，使(shǐ)得国际豆油(yóu)的供应愈发(fā)充足，国内消(xiāo)费以及印度(dù)消费(fèi)暂无明(míng)显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分(fēn)析称，当(dāng)前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国裤子175是几个x共(gòng)进口24度39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进(jìn)口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般(bān)，成交不多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令港口去(qù)库存加(jiā)快，基差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到(dào)港较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库(kù)。后续(xù)需(xū)继续关注实际(jì)消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克(kè)兰出(chū)口粮食，价格冲击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的驱(qū)动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库(kù)程度还(hái)算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增(zēng)速不会(huì)像(xiàng)之(zhī)前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口开始增多(duō)，增产背(bèi)景下(xià)可(kě)能再度对价(jià)格(gé)产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的(de)情况来看，菜(cài)油(yóu)从(cóng)2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)10万吨，预(yù)计后(hòu)续继续维持高位运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的(de)菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库(kù)存上(shàng)周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油进(jìn)口量(liàng)预计会(huì)维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是(shì)个(gè)未知数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求(qiú)还受到棉(mián)油(yóu)、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格(gé)需(xū)要保持(chí)竞争力(lì)，要维持(chí)和豆(dòu)油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不(bù)断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供应(yīng)压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内(nèi)盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜(cài)籽供(gōng)应恢复格局较为明(míng)确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油(yóu)继续维持逢(féng)高抛空的思(sī)路。后续需(xū)要重(zhòng)点关注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供(gōng)应(yīng)情况，关注是(shì)否会有新(xīn)增供(gōng)应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一(yī)方面，要关注国(guó)内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的(de)价(jià)格，预计接(jiē)下来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南裤子175是几个x(nán)油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆(lù)续裤子175是几个x恢复，下周开(kāi)始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上(shàng)旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期最(zuì)高的进口量，所以预计大(dà)豆压(yā)榨(zhà)量将从(cóng)目(mù)前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供(gōng)应(yīng)量将从(cóng)每周的(de)28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过(guò)关，部分工(gōng)厂预计(jì)逐步(bù)恢复开机(jī)。当前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上(shàng)周(zhōu)提升较(jiào)多。由(yóu)于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期(qī)开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史(shǐ)同期低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，豆(dòu)油的需求(qiú)并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温(wēn)度(dù)升(shēng)高，棕榈油(yóu)对豆油的消费(fèi)替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等(děng)领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应将会(huì)逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到(dào)港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求(qiú)偏(piān)弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的(de)低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油的基本(běn)面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经对自身(shēn)的供应压力进行了一波(bō)交易(yì)，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际(jì)变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最(zuì)弱的。

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