AI板(bǎn)块成为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸引人(rén)全市场(chǎng)的目(mù)光。

　　随之(zhī)而来(lái)的是，不仅不少(shǎo)上(shàng)市(shì)公(gōng)司宣(xuān)布试水人工智能、基金经理(lǐ)开始布局(jú)AI概念，也有基金公司尝(cháng)试以AI试水(shuǐ)投资者关系(xì)管(guǎn)理，更有(yǒu)基金经(jīng)理尝(cháng)试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引(yǐn)起市场(chǎng)关注的(de)是，此次(cì)公募(mù)基金2023年一季度报中，无论是(shì)成长派、还是(shì)价值派，众多基金经理均谈及(jí)对AI投资机遇。各大派别基金(jīn)经(jīng)理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中长期投资价值，但是对于(yú)短期人工智能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金经(jīng)理试水

　　部分季报(bào)用取(qǔ)AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文(wén)体娱(yú)乐公(gōng)布(bù)2023年一季报，引人(rén)关注的(de)是，季报中部分内容使用了(le)AI撰写。

　　季报中明确写道，这段(duàn)AI生(shēng)成的(de)内容阐述了人工智能对各个行(xíng)业(yè)的改(gǎi)变，比如医疗、教育、工业生(shēng)产(chǎn)、环境保(bǎo)护和可持(chí)续发展，以及(jí)新(xīn)能源开(kāi)发和利用等领(lǐng)域。文中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，人工智能领域的快速发展为(wèi)全球带来无数机遇和挑战，将极大地影响我们的生活方式和社会(huì)发展(zhǎn)，为确(què)保AI技术的健康(kāng)、可(kě)持(chí)续发展，需要(yào)建立完(wán)善的(de)法律(lǜ)法规和伦理准则，以(yǐ)保护个人隐私、确保数据安(ān)全并防止(zhǐ)滥用。在应对(duì)挑战(zhàn)的同时，也应(yīng)抓(zhuā)住人工智(zhì)能带来(lái)的机遇，共同推(tuī)动(dòng)这(zhè)一领域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理王(wáng)贵(guì)重在季报中也明(míng)确(què)表示(shì)，产业方向上(shàng)，我们坚定的看好人(rén)工智能(néng)对各(gè)个行业的改(gǎi)变(biàn)。他还专门谈及，一季度(dù)进(jìn)行(xíng)了(le)一定(dìng)比例的(de)调仓，方(fāng)向上主要是受益(yì)于(yú)人(rén)工智能的计(jì)算机和传媒互联(lián)网行业(yè)。数字(zì)化的核(hé)心逻(luó)辑是提高效率，而高质量发(fā)展的核(hé)心在于效率的提(tí)升(shēng)。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的(de)观点(diǎn)时，他(tā)针对(duì)半导(dǎo)体(tǐ)、数字化(huà)、互联(lián)网平台等提出自己想法。说到数(shù)字化(huà)时(shí)，表示其本质是利(lì)用(yòng)技术(shù)的(de)手段，提升(shēng)组(zǔ)织信(xìn)息计算、存(cún)储(chǔ)、传播的效率，这是一个长期向上(shàng)的类消费行业(yè)，在美国是一个和(hé)互联网行业一样大规模的产业。在中国，依然处(chù)于产业的早期，但(dàn)是我(wǒ)们可以看到疫情背(bèi)景(jǐng)下，大家越来越(yuè)意(yì)识(shí)到数字化(huà)的重要性。而此轮数字化将会和人工智能深度融合(hé)，也会给中国公(gōng)司带来发展的机会。目前(qián)整个板块的(de)估值都(dōu)到了历(lì)史最低的水平(píng)。

　　此次(cì)是基金经理首(shǒu)次利用人工智能完成季报，也显示(shì)出人(rén)工(gōng)智能(néng)确实开始方(fāng)方面(miàn)面开始影(yǐng)响我们的生(shēng)活、工作等(děng)，是一(yī)个历史(shǐ)性大浪潮。此(cǐ)前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资者教(jiào)育基地宣布(bù)成为百(bǎi)度文心一言首(shǒu)批生态合作伙伴，鹏(péng)华(huá)基金投教基地也将通过百度(dù)智能云接入文心一言能力，致力于(yú)创新投(tóu)资者关系(xì)管(guǎn)理新模式，提升客户投资(zī)体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能成为(wèi)一季度市场热(rè)点，不少基金经理选(xuǎn)择了积极参与布局，其中，除了科技成长派基(jī)金经(jīng)理，也不乏价值投资派基(jī)金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一(yī)季报可以(yǐ)看出，该(gāi)基金一季度进行了一定比例的调仓，方向上主要是受益(yì)于人工智能(néng)的计算机(jī)和传媒(méi)互联网行业(yè)。前十大重仓股中，除了海康(kāng)威视、金山办公(gōng)，其(qí)余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一季(jì)度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报(bào)前十大(dà)重仓股

　　嘉实(shí)大科技研(yán)究总(zǒng)监(jiān)、嘉实文(wén)体娱(yú)乐基金经(jīng)理王贵重表示，产业方(fāng)向上，坚定看好(hǎo)人工智(zhì)能对各个(gè)行(xíng)业的改变。

　　“我(wǒ)们(men)长(zhǎng)期(qī)聚焦的(de)三大需求(qiú)就是能源、信息、生命(mìng)。从而衍生(shēng)出看好的5大方向(xiàng)，半导(dǎo)体(tǐ)、数字化、新能源、互联网平台(tái)、创新药。我们(men)认为，各个细分(fēn)行业(yè)的beta收(shōu)敛(liǎn)之后2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗，竞(jìng)争力(lì)会重新成为最(zuì)重要的增长要素(sù)。另外，我们依(yī)然旗(qí)帜鲜明的看好港股的(de)机会，特(tè)别是软件(jiàn)和互联网领域(yù)的(de)机(jī)会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际(jì)上，除了(le)王贵重，在嘉实基金科技(jì)成长团队中，有不少基金经理明确(què)看好人工(gōng)智能带来的(de)投(tóu)资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉(jiā)实成长增强基金(jīn)经理陈(chén)涛在(zài)去(qù)年下半年开始增持软件，当(dāng)时基本处于估值、机构(gòu)持仓的历史底部的(de)位置(zhì)。他认为，行业在信创、数(shù)字化、智能(néng)化等长(zhǎng)期需求刺激下(xià)将迎来3年以上(shàng)的景气周(zhōu)期，也(yě)是(shì)为数不多处于成(chéng)长前期、对标国际也还(hái)有巨大成长(zhǎng)空间的板块，长期坚定(dìng)看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科技创新周期的序幕，带来以十年为(wèi)维度的(de)产业变革机会，同(tóng)时(shí)配(pèi)合2023年一季度的(de)复苏和业绩(jì)修复，以软件计算机(jī)为代表的科技板块内会持续有(yǒu)个股(gǔ)投(tóu)资(zī)机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源新材料基(jī)金经理(lǐ)姚志(zhì)鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无疑问人(rén)工智能和可再生能源将构成未来(lái)社(shè)会的基石。在当下，随着(zhe)经(jīng)济的企稳(wěn)和(hé)新人工智能浪潮(cháo)的(de)进入，未来新的产业机会将进(jìn)入(rù)新一(yī)轮的爆发(fā)期。

　　谢治宇也是积极的(de)一派(pài)。他在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所管理的基(jī)金维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨(chén)股份新入兴(xīng)全合润前十大重仓股名(míng)单，立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业退(tuì)出。其(qí)中，澜(lán)起科技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)，是2022年年(nián)末的0持仓(cāng)，直接买到了十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。兴全合宜(yí)的重(zhòng)仓股上，也(yě)体(tǐ)现了(le)对人(rén)工智能相关(guān)产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进入十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季(jì)报前十大(dà)重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品(pǐn)质生活在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业(yè)结构占(zhàn)比，减(jiǎn)持地产、军工比例，目前主(zhǔ)要持仓(cāng)TMT、农(nóng)林(lín)牧渔、军(jūn)工为(wèi)前三(sān)大持仓，产品(pǐn)总(zǒng)仓位(wèi)90％以上(shàng)。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞、三六(liù)零、金山办(bàn)公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入前十大(dà)重仓股之列，招商蛇(shé)口(kǒu)、保利发展退(tuì)出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗lt="AI写财报(bào)！基金经理出(chū)手了(le)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193207765.png">

　　对于调仓(cāng)TMT行业(yè)的(de)原(yuán)因，莫海(hǎi)波表示，主要(yào)是基于对未(wèi)来2年数(shù)字经济的看好。随着人(rén)口老龄化与经济发展模(mó)式转变，数据成为新的(de)生产要(yào)素(sù)，高(gāo)质量发展的核心在(zài)于(yú)全(quán)要素生产率的(de)提(tí)升，充分利(lì)用好云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工(gōng)智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的产业逻辑，通过信息技(jì)术(shù)全(quán)方(fāng)位(wèi)赋(fù)能传统行业，从(cóng)生产和服务端全面提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通信(xìn)网(wǎng)络、算力、算(suàn)法，以(yǐ)及多样化(huà)的行业(yè)应用等，这是一个系统性工程，产(chǎn)业空间较大、持续时间较(jiào)长，是未来具有成长性的(de)行(xíng)业之(zhī)一。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建(jiàn)信(xìn)基金权(quán)益投资部总(zǒng)经理陶灿(càn)管理(lǐ)的(de)基金也重点布局(jú)了(le)TMT或人工智能相关(guān)板(bǎn)块。比如，建信智能生活(huó)在一季度继续调整(zhěng)了行业(yè)配(pèi)置(zhì)，降低(dī)了制造业、大金融(róng)地(dì)产(chǎn)行(xíng)业的配(pèi)置，增(zēng)加了消费、TMT 板块的配置，特别是(shì)重点布局(jú)了(le)人(rén)工(gōng)智能技术创新带来的相关产(chǎn)业(yè)趋(qū)势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声(shēng)音开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不(bù)过(guò)，在人工智能极致行情(qíng)演绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理秦毅虽然在一(yī)季报(bào)中表达了对人工(gōng)智(zhì)能(néng)的重视，但一季(jì)度(dù)并未加入对于AI领(lǐng)域(yù)的布(bù)局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代(dài)表的科(kē)技板块走出了(le)轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模型路线的(de)成功，这一成功比之前(qián)几次的如(rú)AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因为本次的人(rén)工智能的应(yīng)用领域得到了(le)极大的拓展(zhǎn)，模型(xíng)具备了强大的(de)通用性。这属于科技史上的一次(cì)重大创新(xīn)，未来多个行业将极大受益于这一技术的(de)应用和(hé)普及。未来我们应该更加重(zhòng)视这(zhè)一(yī)领域(yù)的研究和投资。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回报(bào)一季度前(qián)十(shí)大重仓股

　　坚持(chí)低(dī)估值价(jià)值投资(zī)理念(niàn)的(de)丘栋荣在一季报中也提到(dào)了对AI的看好，但(dàn)他的基金持仓中也鲜少见(jiàn)到对相关板(bǎn)块的布(bù)局。他表示，除复合国家(jiā)安全自主(zhǔ)可控和产业趋势外，今年市场高(gāo)度关注的(de)以ChatGPT为代表的大(dà)模型技术，有(yǒu)望开启新(xīn)一轮的科技创(chuàng)新周期，深入和广泛应用(yòng)，将(jiāng)对IT产业产生更大、更(gèng)持(chí)久(jiǔ)的需求拉动(dòng)，因此，计算(suàn)机、电子等(děng)偏成长(zhǎng)行(xíng)业的(de)部(bù)分(fēn)成长股(gǔ)是未来关注的方向之一。

　　中(zhōng)庚价值(zhí)领航一季度(dù)前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品质发(fā)现(xiàn)基金经理蔡丞(chéng)丰表示(shì)，他注意到市场(chǎng)在追(zhuī)逐(zhú)ChatGPT热点(diǎn)资(zī)产时抛(pāo)弃了新能源(yuán)板块的非理性行为，就如同去年三季度半导体及医药板块的抛售，反(fǎn)而造就了难(nán)得(dé)的机会。“我们这时反而应该加大对(duì)能源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金经理孟夏虽然也(yě)认(rèn)为，AI是不亚于互联网级别(bié)的技术要素(sù)革命，或(huò)许我们已经站在新一轮科技(jì)浪潮带(dài)来(lái)的全球繁荣的开端。作为(wèi)成长(zhǎng)投(tóu)资(zī)者，会(huì)积极学习和拥抱，非(fēi)常庆幸(xìng)有生之年能看到AGI通用(yòng)人工智(zhì)能的雏形。但她同时表示，也会努力在火热(rè)的行情面前保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小(xiǎo)心求证(zhèng)，仔细(xì)甄(zhēn)别真正(zhèng)能够兑现长期业绩的投(tóu)资机会。

　　李(lǐ)晓星(xīng)的看法也(yě)颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产业(yè)的发展不会一(yī)蹴而就，中间(jiān)也必然(rán)会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波动。正因为(wèi)此，他在去年三四季度(dù)布局了不少人工智能相关的标的，在一季(jì)度对TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的配置(zhì)大概率少于市(shì)场(chǎng)平均(jūn)水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过了(le)40％。当然市场中(zhōng)有不少声(shēng)音说这(zhè)次不一样(yàng)，交易占(zhàn)比创新高代表了主线行情的确立(lì)，但我们(men)还是认为太(tài)阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事，过度的热(rè)情在(zài)某个阶(jiē)段(duàn)总会消(xiāo)退。”李晓星在银华心怡一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示。

　　“一季度的(de)市场走势再(zài)次佐证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最(zuì)好的(de)是AI相关板块，这(zhè)在(zài)今(jīn)年初是想象(xiàng)不到的。就好比去年初我们想象不(bù)到俄(é)乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资(zī)管基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技发(fā)展进程中最(zuì)重要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚它对投资(zī)有哪些影响却(què)很难。利润在产(chǎn)业链不(bù)同环节之(zhī)间将如何分(fēn)配？市场当前(qián)认(rèn)为的受益环节是否(fǒu)能如(rú)愿受益？它的(de)“智能”水平达(dá)到(dào)了什么程(chéng)度，以及渗透(tòu)率(lǜ)将(jiāng)多快提升？都是很容(róng)易(yì)让人(rén)兴奋、可细说(shuō)起来(lái)又让人不明(míng)就里的难题。谈资和投(tóu)资之(zhī)间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在(zài)姜(jiāng)诚看来(lái)，人工智能的发(fā)展是一(yī)个长(zhǎng)期(qī)因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到它(tā)带来的投(tóu)资机会，但(dàn)可以尽量回避(bì)它带(dài)来的伤害。以尽可(kě)能低的(de)价格(gé)买(mǎi)尽可能好的资产，是我们的投(tóu)资目标。

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