“非农之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工(gōng)部数据显示(shì)，美国(guó)5月非(fēi)农新增就业33.9万(wàn)人，几乎是(shì)估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创(chuàng)下2022年(nián)10月(yuè)以来新(xīn)高。

　　非农就业(yè)数据公布后(hòu)，美国国债价格盘中跳水，收(shōu)益率拉升，对(duì)利率前景更敏感(gǎn)的两年期美债收益率日内升幅扩大到10个基点以上(shàng)；美(měi)元指(zhǐ)数迅速转涨，摆(bǎi)脱两(liǎng)周低位。互换合约定价显示(shì)，投资者预期(qī)的美联储7月加息几率增加(jiā)，预计未来两次会(huì)议期间将加息25个基点，6月(yuè)加(jiā)息的(de)几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国股指集(jí)体高(gāo)开，早盘(pán)均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷(shuā)新日高时，道琼斯工业(yè)平(píng)均指数涨(zhǎng)超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收(shōu)涨。

　　道(dào)指收涨(zhǎng)701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔(ěr)讲话(huà)暗示12月(yuè)放缓(huǎn)加息当天以来(lái)最(zuì)大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来(lái)收盘新高。标普(pǔ)收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一季(jì)报公布次日(rì)以来最(zuì)大涨幅(fú)，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均(jūn)创去年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继(jì)续(xù)脱离两个月低谷(gǔ)，但未能(néng)抹平(píng)全周跌(diē)幅，和(hé)布油均三周来首(shǒu)次(cì)累跌(diē)，市场焦点转向本周末(mò)的OPEC+会议。黄(huáng)金(jīn)在美元和(hé)美债收益率反弹的打击下(xià)持(chí)续(xù)下行，创两周多来最差单(dān)日表现(xiàn)。

　　东证衍生品研究(jiū)院(yuàn)分析师(shī)徐颖表示，就(jiù)5月新增(zēng)就业人数而(ér)言，美国劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)存在韧性。可以看到(dào)，5月(yuè)美国非农新增就(jiù)业33.9万人，好(hǎo)于(yú)市场预(yù)期的(de)19万(wàn)人，同时4月非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年(nián)至今平(píng)均每(měi)月新增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月(yuè)新增就业主要集(jí)中在教育(yù)与医(yī)疗(liáo)（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商(shāng)业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部(bù)门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服务行业(yè)整体表现(xiàn)好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近(jìn)期房地(dì)产市(shì)场的(de)反弹一致，建筑业(yè)新增就业2.5万人，制造(zào)业中非耐用品生(shēng)产连续(xù)三个月就(jiù)业人数减(jiǎn)少(shǎo)，与制(zhì)造业目前持续收缩的(de)状(zhuàng)态吻合(hé)。同时她指出(chū)，5月非农就业(yè)报告也显(xiǎn)示出(chū)就(jiù)业市场(chǎng)边际(jì)降(jiàng)温的更多迹象，5月失业人数增加44万至(zhì)640万(wàn)，失业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后续随着各行业(yè)裁员人数的增加，失业率预计会继(jì)续回升(shēng)，但3.5％的(de)失业率水(shuǐ)平(píng)基本是60年代以来(lái)的最(zuì)低水(shuǐ)平，在失业率回升至4％之前，预计还不会(huì)引发市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳(wěn)定(dìng)在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回(huí)升，就(jiù)业市(shì)场供需矛盾仍在，但随着(zhe)需求降温(wēn)，已经有所缓解，体现(xiàn)为(wèi)工资上涨压力开始降温，5月工资(zī)增(zēng)速(sù)环比回(huí)落(luò)至(zhì)0.3％符合市场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于(yú)市场预期，工资对通胀(zhàng)的助推作用缓解后(hòu)，核心通胀压(yā)力减弱，美联储进一步加息的必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月利率会(huì)议“按(àn)兵不动”是大概率事件，还需要关注后续公布的5月美国通胀数(shù)据，当前的就业市场状态(tài)可(kě)以支撑在通胀压力较大(dà)时继续加息。美(měi)联储利(lì)率会议落地前(qián)，市场步入(rù)振荡(dàng)盘整状态，预(yù)计(jì)美(měi)元指数在(zài)105附近偏强运行，随着美(měi)国(guó)政府债务上限问题落地，美债收益率(lǜ)风险偏向(xiàng)上行，预(yù)计国际金(jīn)价在(zài)1950美(měi)元/盎司(sī)附近筑底(dǐ)。

　　又有变(biàn)数？欧(ōu)佩克+可(kě)能(néng)会进一(yī)步(bù)减产

　　据消(xiāo)息人士声称(chēng)，在周日(rì)（6月4日）的部长(zhǎng)级会议上，欧佩(pèi)克(kè)+可能(néng)会宣布进(jìn)一(yī)步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选(xuǎn)项(xiàng)之(zhī)一是额外减产约100万桶/日。而此前有报(bào)道称，欧佩克+不(bù)太可能(néng)在会(huì)议上决定进(jìn)一步削减石(shí)油产能。

　　虚虚实实的消息(xī)意(yì)味着更多的不(bù)确定性，结(jié)果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧(ōu)佩克(kè)+面临诸多挑战(zhàn)，不仅成员(yuán)国(guó)之(zhī)间相互争吵，美国、加(jiā)拿大和(hé)巴西等(děng)国家还在(zài)蚕食(shí)该集(jí)团的市场份额，这也(yě)让分析师们左右为难。

　　随(suí)着经济前(qián)景的恶化，欧(ōu)佩克+成员(yuán)国(guó)在4月份承诺，从(cóng)5月份开始自愿减产，不过这些行动都(dōu)未能(néng)止(zhǐ)住油价的下跌势头。

　　上(shàng)周，沙(shā)特能源大臣威胁要(yào)进一步减产，他告(gào)诫(jiè)投机者要“当(dāng)心”。两天(tiān)后，俄罗(luó)斯副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克(kè)则与沙特能源大臣唱了反调(diào)，这位俄罗(luó)斯官员(yuán)表示(shì)，他认为(wèi)欧(ōu)佩克(kè)+本周末不可(kě)能减产，布(bù)伦(lún)特油价可能会在(zài)年底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级(jí)市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之(zhī)前(qián)做空原油，交易员(yuán)永远不(bù)应(yīng)该低估沙(shā)特(tè)在欧佩(pèi)克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩(pèi)克+希望维持石油市场稳定，我们将(jiāng)毫不犹豫(yù)地做出任何决定，以使(shǐ)市(shì)场更加(jiā)平衡(héng)。他(tā)似乎(hū)支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一步(bù)减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融稳(wěn)定突然崩溃，导致原油价格在六个月内从逾(yú)140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基在与爱沙尼(ní)亚总统的联合新闻发布会上表示，在俄(é)乌冲(chōng)突进行期间，乌克(kè)兰不会成(chéng)为(wèi)北约(yuē)成员。泽连斯基说(shuō)，不是(shì)因为不想，而是因为目(mù)前很(hěn)难。乌克兰只(zhǐ)是希望(wàng)北约合作(zuò)伙伴听到声音(yīn)，这一点非(fēi)常(cháng)重要。

　　同时，他指出，乌克兰在(zài)成为北(běi)约成员国之(zhī)前(qián)需(xū)要更多安全保障(zhàng)，乌克兰需(xū)要把这些保障都写在(zài)纸上，直到乌克(kè)兰能真正获得安全保证，有资(zī)格成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息(xī)援引俄新(xīn)社莫斯科5月31日报道，英国《金(jīn)融时报》援引知情(qíng)人士的话(huà)报道称，乌克兰总统泽连(lián)斯基向北(běi)约各(gè)国领导(dǎo)人明(míng)确(què)表示，除非向基辅提供(gōng)加(jiā)入北约的(de)路线图，否则(zé)他将不会出席7月(yuè)举(jǔ)行的维尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日(rì)在访(fǎng)问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经(jīng)做好了加入北约的(de)准(zhǔn)备(bèi)，基(jī)辅正(zhèng)在等(děng)待北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国、德(dé)国等北约(yuē)国家持反(fǎn)对意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯克当地时间6月(yuè)1日(rì)在(zài)奥(ào)斯陆参加北(běi)约外长(zhǎng)会期间表示(shì)，德国不认(rèn)为北约(yuē)应该(gāi)在近(jìn)期内接纳乌克(kè)兰。此外，包括法国在内的其他(tā)一些北约成(chéng)员国也不希望(wàng)乌克兰迅速成为北约成员国，而只是希望(wàng)为乌克兰提供安全保障(zhàng)。

　　进入(rù)6月，在宏(hóng)观(guān)市场(chǎng)情(qíng)绪回暖影响(xiǎng)下，大宗商品市(shì大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看)场(chǎng)出现普涨行情。从(cóng)海外宏(hóng)观(guān)层面来看(kàn)，美国(guó)债务上限(xiàn)危机“闹(nào)剧”落(luò)幕，美国(guó)参议院通(tōng)过债务(wù)上(shàng)限法案(àn)，暂时取消(xiāo)了政府31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)债务上(shàng)限，避免了(le)可能出现的(de)美国有史以(yǐ)来首次违约，使(shǐ)得市(shì)场避(bì)险情(qíng)绪消(xiāo)退。同时在美联储本月会(huì)议或(huò)暂(zàn)停加息(xī)的预期(qī)推动下，美元指数回落(luò)至(zhì)一(yī)周低点，对风(fēng)险资产的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财新PMI重(zhòng)返(fǎn)50上方，好于预(yù)期(qī)的数(shù)据改善了市场情绪，同时市场(chǎng)也在(zài)翘首等(děng)待新一(yī)轮稳增长政策的出台(tái)。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关口(kǒu)

　　周五，在(zài)市(shì)场情(qíng)绪(xù)回暖的(de)带动(dòng)下，天(tiān)然橡胶期(qī)货价格回升(shēng)。截至收盘(pán)，天然橡胶(jiāo)期货主力合约站上(shàng)12000元/吨的整数关口。纵观(guān)本周(zhōu)，沪(hù)胶期(qī)货主力价格表现振荡微(wēi)升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好(hǎo)支撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看到，近两个月以来，天(tiān)然橡胶(jiāo)市场消息比(bǐ)较热闹，前(qián)有云南旱(hàn)灾消息(xī)发酵，后有收储传(chuán)闻，然而天然橡胶期(qī)价终(zhōng)究支撑不力，逐步归于平(píng)静。从整个5月(yuè)行情(qíng)来(lái)看，生意(yì)社指(zhǐ)出，5月(yuè)天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)行情上(shàng)半月上行，下半(bàn)月(yuè)回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波动(dòng)，12000元/吨(dūn)点位轻易(yì)被破，行情维(wéi)持偏弱(ruò)振(zhèn)荡。综(zōng)合(hé)来(lái)看，5月天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期受消息提振(zhèn)有小幅上行，但(dàn)市场供多需少，终究无力大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看支(zhī)撑，上(shàng)行态势转(zhuǎn)而向下(xià)。

　　五一假期归来，市场(chǎng)传言称国储今年将(jiāng)收储10万吨天然(rán)橡胶新胶，天胶价格应声上(shàng)涨，影响(xiǎng)持续多日。直至5月月中(zhōng)，收储传闻叠加产区降雨(yǔ)，市(shì)场氛(fēn)围再次(cì)提(tí)升(shēng)，沪胶突破(pò)12300元(yuán)/吨，国(guó)产全乳(rǔ)现货胶主流报价(jià)至11880元/吨。而后该消息始(shǐ)终(zhōng)未得(dé)到证实(shí)，市场影响逐步消失匿迹(jì)。

　　可以看到，继此前云南干旱(hàn)传闻发酵后，5月以收储为核(hé)心(xīn)展开的新一季(jì)交(jiāo)割品(pǐn)博(bó)弈(yì)仍然激烈。中信建投期货(huò)能化(huà)分析师童(tóng)长(zhǎng)征(zhēng)表示(shì)，天然橡胶此(cǐ)轮的(de)上涨与下跌，与(yǔ)收(shōu)储这(zhè)一传闻息息(xī)相(xiāng)关(guān)。他指(zhǐ)出，国储收储的(de)政治(zhì)、战略(lüè)意义大于经(jīng)济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭(tàn)并称(chēng)为四大工业原料，是关系国计民生、国(guó)防(fáng)安全的重要战(zhàn)略物资(zī)。毫无疑问的是，对于全球来说，天(tiān)然(rán)橡胶是严(yán)重(zhòng)过剩的。但要(yào)考(kǎo)虑到一个事实：中(zhōng)国(guó)的天然橡胶的自给(gěi)率不足20％，高度依(yī)赖进口。从中国(guó)本身(shēn)的天(tiān)然橡胶(jiāo)来说，是供不应求(qiú)的。因此，在(zài)当(dāng)前诡谲多变的(de)国(guó)际(jì)政(zhèng)治(zhì)格局中(zhōng)，对天然橡胶(jiāo)的储备(bèi)其实是有很高(gāo)的必(bì)要(yào)性。

　　“此(cǐ)前橡(xiàng)胶收储传闻的收储(chǔ)量为(wèi)10万(wàn)吨，收储(chǔ)的(de)对象是国产全乳胶(jiāo)（即期货交割品）。10万吨的量(liàng)相(xiāng)对(duì)于整个(gè)天(tiān)然橡胶的年(nián)产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国(guó)全年的消费量来(lái)说也只占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说，对天然(rán)橡(xiàng)胶整体的供求几无影(yǐng)响。但(dàn)是(shì)如果(guǒ)收(shōu)储的对(duì)象是交(jiāo)割(gē)品(pǐn)的话，性质就不同(tóng)了。因为目(mù)前(qián)全(quán)年国产(chǎn)全乳的最大产量不过(guò)30万(wàn)吨(dūn)（去年仅17万吨，今(jīn)年估计(jì)在20万—25万吨），那(nà)么(me)收储的量(liàng)其实占到相当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一(yī)个(gè)比例。”在童(tóng)长征看来，如果国储(chǔ)轮(lún)储橡胶(jiāo)事件成立，根据交割品的(de)供求判断(duàn)影响(xiǎng)，再(zài)结(jié)合历史上收(shōu)储的影(yǐng)响，RU的价格有可能会更上一层楼。但是，由(yóu)于整个事件(jiàn)的进程会非常缓慢，价格的反应不会即刻见(jiàn)效(xiào)。

　　供应(yīng)旺季来(lái)袭 基(jī)本(běn)面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变(biàn)，产区(qū)全(quán)面开割上量(liàng)，橡胶供应旺季到(dào)来，然而天胶下游需求并未有趋势性改(gǎi)善，胶价上涨(zhǎng)动能驱动依旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期货(huò)能化分析师胡(hú)华(huá)钎告诉(sù)记者，目(mù)前全球天然橡胶供(gōng)应进入季节性的增产期，中(zhōng)国云南(nán)天然橡胶产(chǎn)区加速(sù)恢复开割，预计6月中旬全(quán)面开割，海南产(chǎn)区(qū)已经全面(miàn)开割，海外越南天然橡胶(jiāo)产(chǎn)区也全面开割，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)产胶国产区(qū)逐渐进入雨季，物候(hòu)条件已经由差变好。但是由于目前天然橡胶上游原料价格相(xiāng)对(duì)偏低，胶农割胶积(jī)极性不高，加工厂(chǎng)利润(rùn)也偏低，工厂(chǎng)加(jiā)工积极性也不高。

　　大地(dì)期货橡(xiàng)胶研(yán)究员(yuán)唐逸(yì)表示，后续橡胶供应端将(jiāng)逐步恢(huī)复正(zhèng)常，产量逐渐(jiàn)增(zēng)加。目前(qián)云(yún)南产区大面积开割(gē)，预计(jì)后市(shì)仍有较(jiào)多(duō)降雨，干旱(hàn)情况已得(dé)到缓(huǎn)解。海(hǎi)南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正常。泰国东北(běi)部产区逐步(bù)上量，南(nán)部产(chǎn)出仍在低(dī)位，本周以(yǐ)及(jí)下(xià)周预计雨水较多(duō)。越南、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨(zhài)产区已(yǐ)大面积(jī)开割(gē)，原(yuán)料数量逐步增(zēng)加。同时根据历史降雨数(shù)据来看(kàn)，厄尔尼诺现象下橡胶产区(qū)降雨量(liàng)虽然处于历史均值以下的概率(lǜ)较高(gāo)，但由于季节性的因素，降雨绝(jué)对数量仍然能(néng)够(gòu)保(bǎo)证(zhèng)。因此，他预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象不会是(shì)引发行(xíng)情上涨的主要因素。

　　从需求(qiú)端来看，东证衍生品(pǐn)研究院能化高级分析师曹璐(lù)表示，目前(qián)轮胎(tāi)厂家(jiā)外贸订单量较为充(chōng)足，对开工(gōng)率(lǜ)形成一定支撑，加(jiā)上(shàng)轮胎用原料(liào)价格(gé)处(chù)于低位，轮(lún)胎(tāi)厂家开工(gōng)积极性尚可。而内销市(shì)场需求(qiú)表现依然(rán)偏弱，各层级经销商(shāng)仍以(yǐ)消耗前期库存为(wèi)主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最(zuì)新数据显示，目前下游外(wài)贸订单充(chōng)足，加之内销订单缺货现象仍(réng)存(cún)，企业排产积极性不减。半钢胎样本企业产能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开工小降，个别企(qǐ)业因内销(xiāo)出货压力加大，为控制成(chéng)品库存(cún)压力，存适度降负现象，全钢胎样(yàng)本(běn)企业产能利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华钎认为，目前天然橡胶基本(běn)面(miàn)处于供(gōng)需两弱(ruò)的格局中，尤其是下游需求分(fēn)歧较大。“主要(yào)是不同(tóng)的市场主体预期不同，但是整体来说此前市(shì)场(chǎng)对今年的(de)预期(qī)过高。从下游轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开(kāi)工、产量(liàng)和出口同比数(shù)据还(hái)是不(bù)错(cuò)的，反映(yìng)国内(nèi)实际需求并不差(chà)。但是从汽车行(xíng)业(yè)来看，由于汽车刺(cì)激政策退(tuì)出，今年国内汽车(chē)市(shì)场相对疲软，价格战等负面消息较多，市场(chǎng)总体上(shàng)偏悲观。此(cǐ)外，青岛地区天然橡胶现(xiàn)货库(kù)存持续攀升，有(yǒu)些人(rén)认为是国内需求不行，但是其实是进口过多导致的(de)。”

　　在(zài)胡华钎看(kàn)来(lái)，目(mù)前主要还是宏观面(miàn)主导(dǎo)胶价走(zǒu)势，一方(fāng)面中(zhōng)国经(jīng)济复苏进程(chéng)、人(rén)民(mín)币汇率(lǜ)波动；另一方面美联储加息进程(chéng)，以及(jí)美国(guó)银行危机和美债上限问题等。看向下半年(nián)，他认为天然橡胶基本面(miàn)仍然缺乏指引，只(zhǐ)有天(tiān)气和轮储仍有可能“掀起波(bō)澜“，而宏观(guān)面预计比上半年好，比如(rú)美联储加(jiā)息步伐暂缓、国(guó)内经济回(huí)暖等，因此对天然橡胶市场不宜过度(dù)悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要(yào)跟(gēn)随宏(hóng)观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然(rán)是主导后市胶价走(zǒu)势(shì)的(de)主(zhǔ)要因素，随着(zhe)各产(chǎn)区开割后(hòu)产量逐(zhú)渐增加(jiā)，海外(wài)恢(huī)复速度仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的(de)数量并不会少，包括今(jīn)年交割品的数(shù)量。我们(men)中(zhōng)期观点(diǎn)仍然偏空，后市预计存(cún)在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供(gōng)给端(duān)没(méi)有天(tiān)气影响(xiǎng)的(de)情(qíng)况下，后(hòu)续主(zhǔ)导胶价的因素(sù)主(zhǔ)要在需(xū)求端。从下(xià)半年来看，外需受(shòu)海外经济衰退和(hé)汽车半导(dǎo)体短缺(quē)影(yǐng)响(xiǎng)，预计(jì)难(nán)有起色。外(wài)需走弱也导致(zhì)海外货源涌入国内，对国内现货端构(gòu)成压力。内需方面(miàn)，春节前(qián)市场基于内需复苏的逻(luó)辑，已经出现一波反弹行情，但节后市场从交易预期开始转向交(jiāo)易现实，由于国内需求复(fù)苏不及预(yù)期，胶价因(yīn)此(cǐ)持(chí)续承压运(yùn)行(xíng)。整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，她表示(shì)短期胶价基(jī)本面缺乏向(xiàng)上驱动(dòng)，只有(yǒu)价格的绝(jué)对低位才能刺激有效的去库和(hé)资金再次做多的意愿。后续还需继续关注天气端是否有扰动因素，一(yī)旦天气出(chū)现异常状况，或将带来新的(de)阶段性行(xíng)情。（有删减）

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