北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半(bàn)，公(gōng)募基金投(tóu)资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外(wài)，存量(liàng)产(chǎn)品也(yě)加大北交所布(bù)局力(lì)度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集公告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机(jī)构及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票处于(yú)投资相对早期阶段，更具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计(jì)有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基(jī)金公司也(yě)发(fā)布公告(gào)称，北交所上市股票(piào)是(shì)国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合(hé)同(tóng)的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集公告可(kě)投北(běi)交所，一(yī)方(fāng)面表明专业(yè)投资机(jī)构敏锐(ruì)地发(fā)现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外(wài)国(guó)内最优质公(gōng)司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的角度来(lái)看(kàn)，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资(zī)金的(de)加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也(yě)使得(dé)越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投(tóu)标(biāo)的(de)稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的(de)景气度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗在北交所的(de)持(chí)股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计(jì)随(suí)着后续市场流动性的(de)改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等(děng)制(zhì)约(yuē)，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异(yì)，但未来(lái)会加(jiā)大(dà)对北(běi)交(jiāo)所市场的(de)研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会(huì)积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金(jīn)产品，同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗另一方面，不(bù)排(pái)除将存量基金产品(pǐn)的(de)投(tóu)资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源(yuán)行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受到(dào)公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意(yì)味着更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们(men)对于具体行(xíng)业没有明(míng)确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发(fā)投(tóu)入的(de)强(qiáng)度(dù)上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的(de)不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不(bù)断(duàn)明(míng)确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金(jīn)流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的(de)空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可(kě)能(néng)聚(jù)焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的(de)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持的东风和(hé)企业(yè)自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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