在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的(de)微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作(zuò)出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对(duì)中国基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌(diē)不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)持(chí)续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大(dà)起大(dà)落在市场(chǎng)上(shàng)引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两(liǎng)日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么(me)区间较为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面(miàn)也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发(fā)生在(zài)宁(níng)德(dé)时代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格(gé)之(zhī)后(hòu)，新(xīn)能源(yuán)汽车市(shì)场会趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们依然(rán)判断今年(nián)新(xīn)能(néng)源汽(qì)车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一(yī)季报显示(shì)，其截(jié)至(zhì)报(bào)告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而(ér)其(qí)一(yī)季度末，存(cún)货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持了(le)较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司(sī)在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存货余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁(níng)德时代一季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一(yī)季报(bào)也显示，其(qí)存货金(jīn)额从去年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库(kù)存较低(dī)的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后续将根(gēn)据(jù)规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报(bào)中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低库(kù)存，电(diàn)池本身库(kù)存(cún)不足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个月时间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一(yī)个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基本保持7天的(de)最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高(gāo)科(50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间kē)也在(zài)积极(jí)尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全球化步(bù)伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其(qí)年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能(néng)有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需(xū)求预(yù)计会在下半年放量(liàng)，而(ér)国(guó)内(nèi)大(dà)储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前(qián)相关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池(chí)上升(shēng)空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发(fā)。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前(qián)订(dìng)单状况看(kàn)来是(shì)供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准化(huà)集(jí)装箱产品。

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