北交所开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推出(chū)北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有新基金密(mì)集公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公(gōng)募基金(jīn)等(děng)专(zhuān)业投资者积(jī)极(jí)挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇(yù)，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业(yè)，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会(huì)

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新(xīn)基金公告(gào)可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市(shì)交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基(jī)金(jīn)合(hé)同(tóng)所规定的投(tóu)资目(mù)标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征(zhēng)和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下(xià)基(jī)金可参与北交所股票(piào马云看未来商铺的前景)的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国(guó)内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期(qī)北交所(suǒ)市(shì)场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基(jī)金产品出(chū)现(xiàn)在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续(xù)向好；次新基金(jīn)在北(běi)交所(suǒ)的(de)持股集(jí)中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将深入(rù)细分(fēn)产业链(liàn)的马云看未来商铺的前景研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业(yè)绩(jì)确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低(dī)中小企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视(shì)北交所投资机(jī)会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的(de)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票，同时(shí)会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度(dù)和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日(rì)开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年(nián)下(xià)半年(nián)新能源行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受到公(gōng)募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特(tè)征类似于一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言(yán)又相对(duì)早期，可投资标的规模(mó)也相对(duì)更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投(tóu)入(rù)的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而(ér)且由(yóu)于(yú)市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有(yǒu)更大(dà)的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确(què)，以及场内(nèi)流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开(kāi)的降(jiàng)息(xī)窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧(cè)投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人士也(yě)称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成(ché马云看未来商铺的前景ng)长的过程会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物(wù)等三个领域。”

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