中国金融行(xíng)业加(jiā)速对外(wài)开放，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的(de)“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年(nián)获批(pī)成立的摩根大(dà)通证券2022年业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券(quàn)同期(qī)获批(pī)的野(yě)村东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分(fēn)化加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年八千米多少公里3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国(guó)际金(jīn)融巨头均(jūn)在(zài)国(guó)内(nèi)拥有外资控(kòng)股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两家外资控(kòng)股券商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解决，仍(réng)是业(yè)内(nèi)关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富(fù)管理转型(xíng)”成(chéng)为行(xíng)业热词。而(ér)透(tòu)视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”来看，依(yī)托于各自股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)半数(shù)亏损

　　对于国(guó)内(nèi)各家证(zhèng)券(quàn)公司来说(shuō)，除了(le)面临行(xíng)业“二八分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家(jiā)券商(shāng)2022年年(nián)报/财务(wù)数据，9家(jiā)外资控股(gǔ)券商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场行情、成立时(shí)间、牌照资质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)2.89亿元(yuán)，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则延续自(zì)成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期的8491万元亏损幅(fú)度(dù)继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外(wài)资控股券商也难以幸免。且(qiě)新公(gōng)司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬(chóu)等支(zhī)出过(guò)高，在展业初期容易导致(zhì)亏(kuī)损的(de)产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控股券商仍呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营业(yè)务(wù)影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩(jì)的主要(yào)还是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示，其当年投行业(yè)务手续费(fèi)及(jí)佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则(zé)有增无减(jiǎn)，业务(wù)及(jí)管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致(zhì)业绩(jì)出(chū)现大(dà)额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好(hǎo)了中国(guó)市场这(zhè)本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证(zhèng)券均实现了营收(shōu)、净(jìng)利(lì)润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业(yè)绩水平在八千米多少公里(zài)2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券(quàn)共有员工(gōng)210人，数量在行(xíng)业内排名下游，但其(qí)业(yè)绩已跻身(shēn)行业(yè)中游水平，而这只是摩根大通证券展业(yè)的第(dì)三个完整会计年度。

　　公开(kāi)信(xìn)息显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)于(yú)2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外(wài)高桥集(jí)团、珠海迈(mài)兰德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家(jiā)内资股东(dōng)所持(chí)股权，成(chéng)为(wèi)摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示(shì)，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年经纪业(yè)务大(dà)爆发，实现(xiàn)手续(xù)费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示(shì)，其证券经纪(jì)业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户(hù)开发稳步推进。摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券充分(fēn)利用全球化的平台优势，整合(hé)集团(tuán)资(zī)源，持续(xù)关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新(xīn)取得(dé)QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机(jī)构(gòu)投资(zī)者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了(le)较好的(de)业绩表现：当(dāng)期实现营(yíng)业收入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间最早的一批合(hé)资券(quàn)商之一，早在2007年(nián)就已(yǐ)在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步(bù)明显，当期实现手续(xù)费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券表(biǎo)示，其(qí)在(zài)2022年完成(chéng)了创业(yè)板注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与(yǔ)了沪(hù)深交易所互联(lián)互通(tōng)全球存托凭(píng)证业(yè)务等(děng)。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞(jìng)争(zhēng)对(duì)手(shǒu)瑞银(yín)收(shōu)购。瑞信集(jí)团(tuán)和瑞银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布达成合(hé)并协(xié)议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞信的(de)收购(gòu)交易预计在6月底(dǐ)前完成。不(bù)言而喻的(de)是，集团层面(miàn)的(de)合并对(duì)两家外资(zī)控股券商在中(zhōng)国展业情况，也将(jiāng)造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对(duì)瑞信证券出具了带强调事项段(duàn)的无保留(liú)意见(jiàn)审计报(bào)告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银(yín)集团股份公司(sī)之间(jiān)达成协议和合并计划，截止报(bào)告日，上述协(xié)议(yì)和(hé)合(hé)并计(jì)划的完成日尚不明(míng)确(què)。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限(xiàn)公司下(xià)属控(kòng)股子(zi)公(gōng)司(sī)，未来的运营和财务业绩受到上述合并(bìng)可能产(chǎn)生(shēng)的影响亦不(bù)明确，该事项表明存(cún)在可能导致对公司(sī)持续经(jīng)营能力产生重大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前(qián)身为成立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监(jiān)会(huì)修订(dìng)《外商参股证券公司设立规则》后首家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券(quàn)公司股东以(yǐ)及股(gǔ)东(dōng)的控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人(rén)参股(gǔ)证券公司的数(shù)量不得(dé)超过2家，其中(zhōng)控(kòng)制证(zhèng)券公(gōng)司的数(shù)量(liàng)不得超(chāo)过1家。在(zài)面临(lín)“一参一控(kòng)”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的牌(pái)照或将面临“一去一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为(wèi)行业热词。而(ér)透(tòu)视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难(nán)发(fā)现(xiàn)，依托于各自(zì)资源(yuán)禀赋深入财富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券表示，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进的基(jī)础(chǔ)上，新增了特(tè)色投资咨询(xún)服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公(gōng)司大宗(zōng)减持服务、集(jí)团间跨境业务联动等多种业(yè)务模(mó)式，通过服务(wù)手段的增加及优化，为客(kè)户(hù)提供多维度、一站式的综(zōng)合性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管(guǎn)理业务将定位于(yú)“中国高(gāo)端财(cái)富(fù)人群”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支(zhī)持以及集团跨境合(hé)作四个(gè)方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持续为中(zhōng)国(guó)投资(zī)者提(tí)供具有野村集(jí)团特色的(de)高质(zhì)量财富管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在(zài)完成高(gāo)盛集团全资持股备(bèi)案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华签订《业务转让(ràng)协(xié)议》，受(shòu)让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券(quàn)经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务(wù)许可(kě)。2023年2月，高盛高(gāo)华与北(běi)京高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其(qí)将持续(xù)以资产配置为核(hé)心(xīn)进行新产品和服务的研(yán)发(fā)工作，进一步赋能部门(mén)为在岸(àn)客户提供(gōng)财富管(guǎn)理综合解决方案，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开展境内私(sī)人财富(fù)管理平台未来战略规划，并进一步拓展境(jìng)内产品(pǐn)平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工作(zuò)，持续代销第三方金融(róng)产品并推进跨境(jìng)投资新产(chǎn)品的(de)研(yán)发，为客户提供直接(jiē)对接境外(wài)资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人(rén)财(cái)富(fù)管理业务(wù)，这在具备外资银行股东背景(jǐng)的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示(shì)，其于2022年4月正式成立(lì)私人财(cái)富管理部，负责(zé)公司高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业务的运作。私人财富管理部(bù)以汇丰前海证(zhèng)券为平(píng)台，依托汇丰环球私(sī)人银行，致(zhì)力为高净值(zhí)和超高(gāo)净值客户及其家(jiā)族提供专业、多元及定制化的资产配置服务(wù)，为(wèi)客户实现其投资(zī)目(mù)标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务(wù)，与(yǔ)4家(jiā)国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年重启深圳(zhèn)分公(gōng)司(sī)财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤(yuè)港(gǎng)澳(ào)大湾区(qū)的新政(zhèng)举(jǔ)措，致力于(yú)发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其财富管理部秉持着为客户进(jìn)行(xíng)全(quán)方位(wèi)资产配置和(hé)满足客户全生命周期财富管理的理念，进(jìn)一步完善投资(zī)解(jiě)决方案和财富规划方面的业务(wù)，一方(fāng)面积极扩充现有架上策略，精选上架多支产(chǎn)品(pǐn)为客户在同(tóng)一策略下提供差异化选(xuǎn)择及(jí)多(duō)元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资(zī)本(běn)市场对外开放的力度(dù)不断加大，各(gè)外资金融机构(gòu)加速(sù)了在境内(nèi)设立控(kòng)股券商的(de)进程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣(zhā)打证券获批准(zhǔn)设(shè)立，公司注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务(wù)范围包括证券经(jīng)纪(jì)、证(zhèng)券自营、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣(zhā)打证券是首家(jiā)新(xīn)设的外商(shāng)独资证券公司。就监(jiān)管批复信息(xī)来(lái)看，渣打证(zhèng)券(quàn)由渣打(dǎ)银(yín)行（香(xiāng)港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打证券在(zài)内，目前国内的外资控股券商数量(liàng)已达到10家。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华证券、渣(zhā)打证券均(jūn)为外商独资券商。从数量上来看(kàn)，外资控股券商已成为(wèi)市场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资(zī)券商的设立申请静待(dài)审(shěn)批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资(zī)券商的设立申请(qǐng)仍(réng)处于证监会审(shěn)批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券(quàn)已获第一(yī)次(cì)意见反馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证监会主席(xí)易会满等先后在京会见美国(guó)桥(qiáo)水基(jī)金、法国东(dōng)方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融(róng)、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高盛(shèng)等国(guó)际(jì)金融(róng)机构负(fù)责人。

　　来访的国际金融机构负责(zé)人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身(shēn)感(gǎn)受到(dào)中国经济的强大韧(rèn)性(xìng)、潜力和(hé)活力，坚定看好中国(guó)经济和中国资本市场发展前景。近(jìn)年来中国资本(běn)市场对外开放稳步推进，为国际金融(róng)机构和全球投资者带(dài)来了实(shí)实在(zài)在的机遇。各金融(róng)机构高(gāo)度(dù)重(zhòng)视(shì)中国市(shì)场，将(jiāng)继(jì)续(xù)与中国深化合作，积极拓(tuò)展在(zài)华业务和投资，期待(dài)实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市(shì)场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，外(wài)资机构来华展业便利度不断提升(shēng)，经营范围和监管要(yào)求实现国民待(dài)遇，外资券(quàn)商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公(gōng)司既带来了国(guó)际金融(róng)机构全(quán)面参与中国(guó)资(zī)本市(shì)场竞争所形成(chéng)的冲击，也带来(lái)了通过与国际金(jīn)融(róng)机构直接合(hé)作促进业务发展、提(tí)升管理水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券(quàn)行业(yè)集中度(dù)稳(wěn)中(zhōng)有升，头部券商(shāng)竞争优势更趋(qū)明显，业务多元化发展趋(qū)势初步形成，金融(róng)科技对行业发(fā)展理念的变革(gé)和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业(yè)竞(jìng)争新格局(jú)正加速演变。

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