在投资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大(dà)涨大(dà)跌走势(shì)，激起了基民(mín)的(de)热(rè)烈讨(tǎo)论，“这(zhè)个日经正经不？”“还要有(yǒu)个跌(diē)停板(bǎn)才(cái)和净值(zhí)一(yī)样”“这(zhè)基涨跌(diē)这么(me)大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达基金两大公募(mù)巨头纷纷(fēn)公(gōng)告，对公司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价率已经大幅回落。与此同时，科(kē)创50情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说、创(chuàng)业板指继续受到(dào)资(zī)金的青睐，今年以(yǐ)来创业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流(liú)出(chū)居前，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受(shòu)到资(zī)金“落袋为安”，但部(bù)分机构看好传媒、顺周期板块的长期配置价值。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易方(fāng)达基金(jīn)两大公募巨头(tóu)纷纷公告，两(liǎng)家(jiā)公募旗下的“野(yě)村(cūn)日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管(guǎn)日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格波动较大。截(jié)至(zhì)5年22日(rì)，两只产品(pǐn)的溢价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示(shì)投资者关(guān)注二级市(shì)场交(jiāo)易价(jià)格溢价风险(xiǎn)，如(rú)果盲目投资，可能遭受(shòu)重(zhòng)大损失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看，今年(nián)两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年(nián)以来涨幅都超(chāo)过了(le)16％。截至5月23日下(xià)午(wǔ)1点(diǎn)开盘(pán)，两(liǎng)只产(chǎn)品溢价(jià)率都回落到(dào)4％以内(nèi)，投资者的追捧热情在风险(xiǎn)提示后有所降温，正在(zài)回归理性。

　　而(ér)从资金流向(xiàng)看(kàn)，由于两只产品规模仅(jǐn)有1个亿左右，流(liú)通(tōng)盘偏小，昨日净流入资(zī)金(jīn)都不到2千万体量(liàng)。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数(shù)的产品共有4只，总规模5.4亿元(yuán)，今(jīn)年以(yǐ)来资(zī)金净流入2.42亿(yì)元，涨幅(fú)最高的产品(pǐn)已经达到27％，体现了很好的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪的指数(shù)都是日经(jīng)225指数(shù)收益率（经(jīng)汇率调(diào)整后），从该指(zhǐ)数表现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚(yà)太市场高居前(qián)列(liè)。

　　一位股票ETF基金(jīn)经理告诉记者，日(rì)经ETF跟(gēn)踪的(de)指数(shù)近(jìn)期(qī)涨势较大(dà)，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品流(liú)通盘不够(gòu)大，短期内受到资金的净买入，产生了供不应(yīng)求的情况，就会推(tuī)高(gāo)二级市场价格，让(ràng)价格走在指(zhǐ)数涨幅的前(qián)面，这(zhè)个(gè)情况就(jiù)会产生基金产(chǎn)品的高溢(yì)价。

　　“日经情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说ETF的底层资产是(shì)跟踪(zōng)日(rì)经225指数表现的(de)，如果短期出(chū)现高溢价，也就(jiù)意味着(zhe)当前的(de)价格(gé)超(chāo)出了指数的涨幅，未(wèi)来会回归(guī)到指数(shù)正(zhèng)常走(zǒu)势和涨跌幅的状态，也就是会(huì)逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢价回归(guī)的过程，就会产生二级市场(chǎng)价(jià)格的下跌，因(yīn)此，建议(yì)投(tóu)资者不要盲目买入高溢价品种，避免(miǎn)下跌风险。”该基金经(jīng)理(lǐ)称。

　　而从日(rì)本股市表(biǎo)现看，今年(nián)年初以来日本股市持续上涨，日经225指数超越30000点大关(guān)，达到1990年泡沫(mò)经(jīng)济破裂以来的最高点。

　　中信建投(tóu)证券认为(wèi)，近期日本股市(shì)上涨受多重因素(sù)驱动(dòng)：一是(shì)随(suí)着美联储(chǔ)加息预(yù)期下降和(hé)日央行紧缩预期(qī)上升，吸引国际资本(běn)回流日本市场；二是随着疫后经济活动复苏和去年日元持(chí)续贬值，东京(jīng)交易所上市公司多表现良好；三(sān)是今年东京交易所提出(chū)将改革公司治(zhì)理(lǐ)监督机制。在这一改革下，预(yù)计部分低估值企业可能(néng)采(cǎi)取股票回购(gòu)等方式提振股价(jià)，截至本(běn)周，已(yǐ)有(yǒu)价值3900万(wàn)亿日(rì)元的股(gǔ)票被宣布(bù)回购(gòu)；四是近期(qī)部分(fēn)利好(hǎo)消息带动(dòng)市情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说场情绪。包括G7峰会在(zài)日召开、巴菲特赴日考(kǎo)察并表(biǎo)示大举(jǔ)投(tóu)资(zī)日本(běn)股市(shì)等(děng)，推动市(shì)场对日本股市的整体情绪提振。

　　也(yě)有基金经理(lǐ)提示短期过快上涨带来(lái)的(de)投资风险，并(bìng)提(tí)示投资(zī)者，海外投资可能(néng)会涉(shè)及(jí)相关(guān)的汇率风(fēng)险，对(duì)相关市场熟悉(xī)程(chéng)度不(bù)高等问题，建议投资(zī)者在(zài)自己能力圈内投(tóu)资，避免盲目追(zhuī)高带来(lái)的(de)风险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除(chú)了关注(zhù)市(shì)场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月22日(rì)收盘(pán)，全市场728只股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去年末规(guī)模新增1293亿元，规(guī)模(mó)增幅10％。在本(běn)周震(zhèn)荡市场中，昨日净申(shēn)购份额(é)13.23亿(yì)份，按照区间成(chéng)交(jiāo)均价测(cè)算，净(jìng)流(liú)入(rù)资金(jīn)微增(zēng)3.89亿元。

　　从资金净流入方向(xiàng)来(lái)看，资(zī)金净流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元(yuán)，位居行业前列(liè)。另外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的(de)净流入。

　　行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，半导体(tǐ)、游(yóu)戏(xì)、证券ETF等净流(liú)入资金居前，都超过了2亿元资金(jīn)体(tǐ)量(liàng)。另外，触底反弹的医药ETF、高(gāo)位(wèi)回调的传(chuán)媒(méi)ETF，也(yě)同(tóng)样(yàng)吸引资金(jīn)关注(zhù)，净(jìng)流入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净(jìng)流(liú)入资金最(zuì)多的(de)是易方达创(chuàng)业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业(yè)首位。另(lìng)外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具(jù)备估值吸引力(lì)的医疗、恒生互(hù)联网等，也(yě)都受到资金(jīn)的(de)追逐，净流(liú)入资金都在50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈及创业板相关(guān)指(zhǐ)数的“越跌越买”，华安基金指数(shù)与(yǔ)量化投(tóu)资部表示，随着前期创业板(bǎn)50指数的回调，当前估值已(yǐ)来到30倍的(de)历史(shǐ)低位区间，且一季报显示(shì)成分股净利润同比增长52.69％，基(jī)本面向好趋势(shì)明显，持(chí)续关注板(bǎn)块趋(qū)势反转机(jī)会。

　　该机构(gòu)分析，在政策层面，4月底的政治局会议提出“要夯实科技(jì)自立自(zì)强根基，培育壮大新(xīn)动能。要巩(gǒng)固和扩大(dà)新(xīn)能源汽(qì)车发(fā)展优势，加快推进充(chōng)电桩、储(chǔ)能等设施建设和配套电(diàn)网改造。要重视通用人工智(zhì)能发(fā)展，营造创新生态，重视防范风(fēng)险”，这宣示着国内经济(jì)发展动能要加快转变(biàn)，新(xīn)能源及人(rén)工智能(néng)将(jiāng)是经济转型(xíng)的两大动能，汇聚(jù)战略性新兴产业(yè)的(de)创(chuàng)业板持(chí)续受(shòu)益于政策红利，该机构建议关注创业板50指数的(de)投资(zī)机会(huì)。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资(zī)金净流出方向看，表(biǎo)现相对强势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当日基金(jīn)份额流失4亿份，资(zī)金净流(liú)出(chū)超过11亿元。另外，南(nán)方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分(fēn)别(bié)有超过1个亿的资金净(jìng)流出。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭(tàn)、中药(yào)ETF等近(jìn)期出(chū)现阶(jiē)段(duàn)性(xìng)行情(qíng)的板块，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品净流出资金(jīn)也有1个(gè)亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限，今年以来宽(kuān)基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资(zī)金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流(liú)出资金24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出(chū)现越(yuè)涨越(yuè)卖，整(zhěng)体资金净(jìng)流(liú)出位居前列(liè)。

　　虽然(rán)部分热门主题(tí)行(xíng)业的资(zī)金出现流出，但部分机构仍(réng)建议从中长期角(jiǎo)度，观察各类板块的(de)投资机会和行情(qíng)演(yǎn)绎(yì)。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计(jì)复(fù)苏仍(réng)是(shì)中国经(jīng)济(jì)中长期(qī)的(de)趋(qū)势(shì)，但市场展现出(chū)更(gèng)多结(jié)构性机会，当前市场对题(tí)材的追捧(pěng)热(rè)度(dù)仍持(chí)续偏高。“传媒板块近期跌(diē)幅(fú)居前(qián)，主因前期(qī)涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势(shì)。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议继续关注(zhù)资(zī)金(jīn)合力最强(qiáng)的(de)人工(gōng)智能与央企相(xiāng)关品(pǐn)种，中(zhōng)期在市场(chǎng)炒作(zuò)热度回(huí)落、且(qiě)经(jīng)济复苏趋势确(què)立后关(guān)注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众消费等领域；而(ér)长期来看，可以积极关注数字(zì)化对生产力的提(tí)升，重点关(guān)注计算(suàn)机(jī)、互(hù)联(lián)网和传(chuán)媒(méi)等行业。

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