5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保(bǎo)持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能(néng)源等板块看法(fǎ)分(fēn)歧(qí)较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券(quàn)商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银(yín)行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业(yè)来(lái)看，机械(xiè)设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月机(jī)构(gòu)人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022见出现多只(zhǐ)金(jīn)股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升最为(wèi)明(míng)显，计算机板块关注度则快速下降，这也(yě)与4月份(fèn)行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现(xiàn夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩(jì)回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策(cè)略(lüè)表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测电子(zi)贡献其中绝(jué)大多(duō)数(shù)收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极端行情的(de)演绎(yì)体现在热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测(cè)电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走？机构多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对(duì)五月份的(de)投资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的大(dà)盘(pán)的(de)看(kàn)法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的(de)走势机(jī)构有分歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通(tōng)、个股(gǔ)期权(quán)则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以有(yǒu)短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票(piào)市场的相对(duì)弱(ruò)势。这有悖于现代(dài)投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们(men)也(yě)发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经济的微刺(cì)激(包括重大项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开工)不会(huì)停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险及资产价格(gé)风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投(tóu)资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系(xì)国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背(bèi)景下(xià)，要么减少(shǎo)负债，要么(me)增加资(zī)本，减负(fù)债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚(shàng)未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善;资金利(lì)率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性(xìng)出现主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付(fù)打破(pò)预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持(chí)二季(jì)度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场环(huán)境，一(yī)些(xiē)积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏(piān)低，震荡市特(tè)征没(méi)变。短期市场下跌(diē)后5月有些积(jī)极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短期经(jīng)济预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策(cè)效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依(yī)然是政策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面(miàn)放松的情况下(xià)，房(fáng)地产(chǎn)风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)都有不(bù)利影响。监管部(bù)门(mén)的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌格局。

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