本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募(mù)基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的(de)北证50指数产品也是(shì)以发(fā)起(qǐ)式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博(bó)时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较(jiào)大估(gū)值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开(kāi)始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得(dé)北交所整(zhěng)体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势(shì)有望持(chí)续向好。”北京一大型公募(mù)基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北(běi)交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低(dī)估(gū)，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性(xìng)差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角度(dù)上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续(xù)表现充满信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前估值已经非常便宜，他们(men)测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备(bèi)专精特新特性(xìng)的(de)中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所(suǒ)公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合(hé)预期的，业绩(jì)的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市(shì)场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线等政策的密(mì)集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了(le)筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场的(de)流动性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期(qī更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思)发展的(de)基石，这使得他(tā)们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股票交易市(shì)场，目(mù)前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会(huì)越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估(gū)”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望(wàng)随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一季度的(de)公募基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势已经(jīng)初露(lù)端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低(dī)估值公(gōng)司获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有多个被(bèi)低(dī)估(gū)标的(de)，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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