北交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募(mù)基金投资(zī)北交所步伐(fá)不断推(tuī)进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年更(gèng)有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票(piào)处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发(fā)布公(gōng)告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的(de)投资(zī)目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比例(lì)、风险收益特(tè)征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北(běi)交所股(gǔ)票的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她新增基金如(rú)果符合基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投研(yán)人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所(suǒ姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她)，一(yī)方面(miàn)表明专业投(tóu)资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加大(dà)布局力(lì)度；另(lì姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她ng)一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司(sī)的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的(de)当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角度来(lái)看，公募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持(chí)续增加(jiā)。另一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司(sī)数量、总体规(guī)模较(jiào)小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也(yě)使(shǐ)得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可(kě)投标的稀缺(quē)性(xìng)以及(jí)专精(jīng)特新领域(yù)的景(jǐng)气(qì)度。而近(jìn)期(qī)北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)前十(shí)大股东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好(hǎo)；次新(xīn)基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续(xù)市场流动性的(de)改善和(hé)创新(xīn)型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合(hé)北(běi)交所的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的(de)研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)低的(de)公司进行投资(zī)。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业(yè)经(jīng)营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外(wài)，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会积极参(cān)与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研人(rén)士也称，我们(men)高度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前(qián)有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市(shì)场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围(wéi)的(de)基金产品，另一方面(miàn)，不(bù)排除将存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队(duì)拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的(de)研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈(chéng)现(xiàn)震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相关的个(gè)股市(shì)值(zhí)占比(bǐ)较高，而(ér)去(qù)年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的(de)角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投(tóu)资(zī)标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确(què)的(de)偏(piān)好，但是整体还是比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注度(dù)可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而(ér)且(qiě)由(yóu)于(yú)市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的(de)降(jiàng)息(xī)窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的(de)稀缺(quē)性方面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大(dà)赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策(cè)支(zhī)持(chí)的东风和(hé)企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这(zhè)个成(chéng)长(zhǎng)的过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细(xì)分(fēn)而言(yán)，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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