今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码p>

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人(rén)工智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计(jì)算机行业在人(rén)工智能板块的带(dài)动下(xià)，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大(dà)模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身业务的人(rén)工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在(zài)其前(qián)十大(dà)重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部(bù)换，新(xīn)进(jìn)了(le)长川科技(jì)、华(huá)海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主要布(bù)局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一(yī)季度都到(dào)了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季(jì)度库存水(shuǐ)平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来(lái)需求端(duān)将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研(yán)发(fā)攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成了一定的(de)影响，但是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这(zhè)一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自(zì)于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回报基金的话(huà)题(tí)也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领域(yù)提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一季(jì)度(dù)退(tuì)出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的(de)人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)在当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市(shì)场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一(yī)种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)中国(guó)大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值(zhí)占基金净值(zhí)比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道(dào)，一(yī)季度(dù)初期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众消费品等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益(yì)，但市(shì)场的(de)博弈(yì)程度超出(chū)了我们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出(chū)现了较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长期的(de)行业(yè)研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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