美东时间周(zhōu)三，美联(lián)储发(fā)布的最(zuì)新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员(yuán)在本月的(de)会(huì)议上一致同意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但在(zài)是否有(yǒu)必(bì)要进一步加(jiā)息的(de)问题上存在明(míng)显分歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与(yǔ)会(huì)者指出，如果经济发展与他们目前(qián)的(人次是指什么，人次是单位吗de)预期一(yī)致，那么在这次会(huì)议之后可能没有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政策。”他们(men)预期美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部(bù)分(fēn)与会者认为“在未来的会议上可能有必(bì)要(yào)进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计(jì)“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可(kě)能(néng)会继(jì)续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们(men)一(yī)致认为，相对于美(měi)联储2％的目(mù)标(biāo)，目前(qián)的(de)通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能(néng)比预(yù)期更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是(shì)如果银行压力对经济(jì)活动的影响被证(zhèng)明(míng)是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们(men)指出，信贷条件进一(yī)步(bù)收紧可能会减缓(huǎn)家庭(tíng)支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业(yè)投(tóu)资和招聘，所有这些都将支持(chí)正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场(chǎng)供需再(zài)平(píng)衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策(cè)走向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示，通胀和(hé)经济活动的放(fàng)缓程度还不足以(yǐ)证明结束加(jiā)息是合(hé)理的(de)。但包(bāo)括(kuò)美联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾向于(yú)不加息，以评(píng)估过去加息的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣(xuān)布连续第(dì)十次加(jiā)息后，本(běn)轮(lún)紧缩(suō)周期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于(yú)全球(qiú)经济前景的(de)不确(què)定性和近期银行(xíng)业的压力，官员们透(tòu)露未来的(de)决(jué)策(cè)将转向更加依赖(lài)数据(jù)的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多了(le)，无数(shù)变量将决定加(jiā)息(xī)周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对(duì)未来收紧政(zhèng)策的程(chéng)度(dù)表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最(zuì)关注的还是掌握(wò)政策(cè)的主(zhǔ)动(dòng)权，因此保留加息的选择是有必要(yào)的，接(jiē)下来该央行大概率不会(huì)给出一个(gè)明晰的(de)利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会者(zhě)强调(diào)，至(zhì)关(guān)重要的(de)是不要传达降息的可能(néng)性(xìng)，或者已(yǐ)经排(pái)除了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃(wò)勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月会议(yì)上决定继(jì)续(xù)调高(gāo)利率或是维持利率不(bù)变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不(bù)变，美联(lián)储(chǔ)仍有(yǒu)可能需要在(zài)今年(nián)晚些时候加息。直到(dào)有明确证据(jù)表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的(de)最后一次(cì)，美联储极有可(kě)能(néng)在年底前(qián)降(jiàng)息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预期是基(jī)于这(zhè)样一(yī)种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长将(jiāng)放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷(xiàn)入衰退，而通(tōng)胀(zhàng)率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步加息(xī)问题上(shàng)的分歧，以及(jí)官(guān)员们采取的是依赖数据的做法——这并不意味着(zhe)他们不(bù)会(huì)再次加(jiā)息，但这肯定会支持这(zhè)样(yàng)的观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严(yán)重冲击市(shì)场的(de)银行业危机，美(měi)联储官(guān)员们对此专(zhuān)门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用他们的工(gōng)具(jù)，以确(què)保(bǎo)金融体(tǐ)系(xì)有(yǒu)足够的流动性来(lái)满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导(dǎo)致的(de)信贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申了(le)这(zhè)一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中(zhōng)小银行的存款外流在3月(yuè)底和4月基(jī)本(běn)停止。尽管地区性(xìng)银行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大(dà)多数(shù)银行来说，这些下跌(diē)似乎主要反(fǎn)映了对(duì)盈利能力下降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压力再次(cì)加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突出(chū)的主(zhǔ)题是，围绕地区性(xìng)银(yín)行业(yè)危机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度(dù)，因为存(cún)在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度关(guān)注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者(zhě)提到，必须及时提高债务(wù)上限，以避免金(jīn)融体(tǐ)系和(hé)整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债市场有序运作的(de)重要(yào)性(xìng)，或强调了(le)有关当局(jú)继续(xù)解决与市场韧性相(xiāng)关问题(tí)的重要(yào)性。一些与会(huì)者强调，美联储应随时准备使用其流动性工(gōng)具(jù)，以及(jí)微观审(shěn)慎(shèn)和宏观(guān)审慎监管和监督工具，以减轻未(wèi)来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫(gōng)和(hé)国会谈判代表继(jì)续(xù)举行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈(tán)判(pàn)代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得(dé)任何进展。美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她的部门最(zuì)早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府(fǔ)是否会在(zài)未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联(lián)储会(huì)议纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在(zài)这(zhè)样的背景下美联储(chǔ)会(huì)倾向(xiàng)于采取鹰(yīng)派立场，因(yīn)此(cǐ)该行现在可能松了一口气，因为(wèi)他(tā)们有空间(jiān)从(cóng)现在(zài)开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市(shì)场(chǎng)周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声(shēng)敲响后，美国众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和(hé)党这边要求白(bái)宫(gōng)接受(shòu)10年的开支限制，双(shuāng)方正在(zài)为这(zhè)件事(shì)进(jìn)行讨论(lùn)。在被(bèi)问及是否有可(kě)能在未来(lái)24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但民(mín)主党需要意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国财政部周(zhōu)三发布的(de)数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较之前一(yī)天上升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照(zhào)这(zhè)样(yàng)的(de)“剧(jù)本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间(jiān)”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重(zhòng)新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达在本(běn)财年第一(yī)财季(jì)总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平台和大型科技公司(sī)对(duì)GPU芯片（训练AI）的需人次是指什么，人次是单位吗求，数(shù)据(jù)中心业务(wù)实现创纪(jì)录的42.8亿(yì)美元营收。更令(lìng)市场震惊(jīng)的是，英伟(wěi)达对二季度的(de)营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟达股价(jià)在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引(yǐn)发(fā)全(quán)球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)11个(gè)板块(kuài)依(yī)然只有能(néng)源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌(diē)，其(qí)中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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