钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿(yì)乃至94亿投(tóu)资(zī)，传艺科(kē)技是(shì)真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给(gěi)出(chū)注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕(rào)在键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于(yú)跨界钠电(diàn)池。

　　这个热(rè)门(mén)又令人遐想的题材搭(dā)配公司释放钠电池(chí)项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅速(sù)飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连(lián)板(bǎn)”和(hé)“五连板”妖股(gǔ)走势。然(rán)去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的(de)套路完全失灵，股价又(yòu)在4个(gè)多(duō)月(yuè)时(shí)间极速(sù)腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案(àn)投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车式的涨跌折射的是市(shì)场对传艺科技高(gāo)调跨(kuà)界钠电赛道(dào)故事的怀(huái)疑：从宣布跨界(jiè)到现(xiàn)在(zài)，时间不过10多(duō)月，规划产(chǎn)能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的(de)传艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投(tóu)资(zī)成本(běn)？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海(hǎi)口(kǒu)的产能又该如何消化？过往投(tóu)资计(jì)划(huà)频频“跳票(piào)”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么“黑历史(shǐ)”在前(qián)，“大跃进”的新(xīn)项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度(dù)较低，导(dǎo)致其研发进度大大(dà)落后于(yú)了锂(lǐ)电(diàn)池。直(zhí)到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术完成(chéng)突破(pò)以及(jí)锂价(jià)不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了(le)A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际，传艺(yì)科技(jì)于去年6月22日晚间(jiān)高(gāo)调宣布(bù)入(rù)局。彼时的公(gōng)告(gào)显示，公司拟投(tóu)资3000万元通(tōng)过全资子公司江(jiāng)苏(sū)智纬电子科(kē)技有限公司（以下(xià)简称(chēng)“智纬电子(zi)”） 同海盈(yíng)汇鑫企(qǐ)业、自然(rán)人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义合作设立(lì)控股(gǔ)孙公(gōng)司江苏传(chuán)艺钠电科技有限(xiàn)公司(sī)（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及(jí)待召开(kāi)电话(huà)会议(yì)，向(xiàng)合计(jì)64名(míng)分析师和(hé)个人(rén)投资者披(pī)露跨界钠电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科(kē)技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车(chē)在前(qián)，传艺(yì)科技(jì)开始有意无意地“主动”披(pī)露(lù)钠电项目(mù)进(jìn)展，而(ér)公(gōng)司股(gǔ)价也往往在(zài)公(gōng)告披露后(hòu)录得(dé)大(dà)幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公(gōng)司股价一度摸高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股左右的温吞股价，不到半年(nián)的时间已翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股价开始掉头(tóu)向下，无论其如何(hé)发布“利好”消息，股价(jià)也再难掀大风浪(làng)，反而随着时间(jiān)的推移(yí)，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经(jīng)较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并在《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中对外发布(bù)钠电池(chí)业务未来(lái)规划、技术(shù)水(shuǐ)平(píng)等涉(shè)及公司经营(yíng)的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才(cái)正式通(tōng)过《关于对自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么(duì)深(shēn)圳(zhèn)证券(quàn)交易所关注(zhù)函(hán)回复(fù)的公告》补充披露相关事(shì)项(xiàng)，传艺(yì)科技及公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理邹伟(wěi)民、时(shí)任(rèn)董秘(mì)许小丽还遭(zāo)深交所(suǒ)通报批(pī)评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传(chuán)艺科技股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵(zòng)有游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是其资(zī)金有限与(yǔ)钠电产能(néng)规划“大(dà)跃(yuè)进”不匹配无(wú)法(fǎ)让市场信服造成的(de)。

　　根据(jù)公司(sī)定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所回复函和2023年度定(dìng)增预案，公(gōng)司规(guī)划的(de)10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地(dì)购置及(jí)厂房(fáng)成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的(de)装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科(kē)技规划的钠电产(chǎn)能远不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电(diàn)官(guān)微消息，公(gōng)司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日(rì)在公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的(de)时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万(wàn)吨(dūn)电解液(yè)的生产能(néng)力；2022年10底(dǐ)，中试(shì)线(xiàn)已(yǐ)经竣(jùn)工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产(chǎn)试(shì)销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规划(huà)，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民(mín)的说法，传艺(yì)科技在上述的54亿(yì)元资金外，还需要(yào)更(gèng)多资金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件，具(jù)体包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入(rù)类设备及通讯用(yòng)板(bǎn)、消费电子、计(jì)算机用板等(děng) PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规(guī)模不断(duàn)扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归(guī)母(mǔ)净利润就(jiù)下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后(hòu)随着(zhe)行业式微(wēi)，公(gōng)司盈利水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到(dào)了(le)9000万元，净利润增长(zhǎng)乏(fá)力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科(kē)技(jì)业(yè)绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截至去(qù)年(nián)末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给(gěi)深(shēn)交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来(lái)源(yuán)：截(jié)至2022年5月31日(rì)，公(gōng)司可(kě)用于钠离子电(diàn)池项目的(de)自有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行(xíng)授信未使(shǐ)用额度10.27亿元(yuán)，足见其在(zài)投(tóu)资钠电项(xiàng)目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技(jì)就是(shì)准备靠(kào)银行贷款解(jiě)决(jué)。后一期产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰仗银行(xíng)贷(dài)款(kuǎn)。今年3月30日公司公(gōng)告称，传(chuán)艺科技及子公司拟向工商银(yín)行(xíng)、农业银行等组成(chéng)的联合银(yín)团申请(qǐng)不超过20亿元的项(xiàng)目贷(dài)款，用于(yú)公司钠电池(chí)项目。根据最新的(de)调(diào)研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批通过，参团银行处于正常的审(shěn)批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二(èr)期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其(qí)中的(de)24亿(yì)元拟投入钠电池(chí)制(zhì)造(zào)二期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿(yì)元(yuán)的(de)缺口。而为补(bǔ)这部分缺口，传(chuán)艺科技(jì)甚至将2020年定(dìng)增募投(tóu)资(zī)金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加(jiā)总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目只能依(yī)赖融资。至(zhì)于上述邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时(shí)提到的另外(wài)8GWh的(de)项目资金来(lái)源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至发稿(gǎo)，仍(réng)未(wèi)获(huò)回复。

　　锂价暴(bào)跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低(dī)于10亿元(yuán)，整个钠电(diàn)池(chí)全供应链项目计划到2024年末全(quán)部竣工(gōng)投产，达产达效后，可(kě)实现年(nián)销售250亿(yì)元。”若(ruò)传艺科技的钠电项目真如邹伟(wěi)民在近日的演讲(jiǎng)中(zhōng)所言照进现实，几年后公(gōng)司营(yíng)收将在(zài)当(dāng)前基础上翻十(shí)几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对(duì)这个故(gù)事(shì)并不再买账(zhàng)，除(chú)了资金实力有限公司(sī)外(wài)，核心(xīn)还在其大干快上后产能如(rú)何(hé)消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括宁德时(shí)代(dài)、中科(kē)海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头(tóu)在内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然开(kāi)始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能(néng)来(lái)看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头们(men)不相上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们(men)已经(jīng)走在前面，率先在两轮电(diàn)动车和低速电动(dòng)车领域实现(xiàn)装车应用。而(ér)传艺科(kē)技除了(le)在岁末年初公告与中祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏(sū)新能源、德博新能源签订项目合作或战略(lüè)合作协(xié)议外(wài)，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况时，公司都以“目前订单下(xià)游运用(yòng)覆盖储能、低速电动车及电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠离(lí)子电池送(sòng)样后(hòu)客(kè)户的反馈(kuì)普遍较(jiào)为良好，并已与多(duō)名客(kè)户签订了销售订单”“公司(sī)已与多家知名两轮电动(dòng)车品牌(pái)开展送样和合作意向洽谈等工作”等(děng)进行回复。至于具体的客户(hù)名称(chēng)和订单金(jīn)额(é)，一(yī)直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠(nà)电(diàn)池(chí)产(chǎn)能落地(dì)正数倍级(jí)增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇(qí)告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目(mù)落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最(zuì)新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加(jiā)已可预见(jiàn)。

　　“参考锂(lǐ)电池行(xíng)业产能利用(yòng)率(lǜ)，钠电池落地的产能中可以(yǐ)实现(xiàn)装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规(guī)模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池不到(dào)5％，后面成本降(jiàng)下(xià)来才会有较大(dà)比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会(huì)小(xiǎo)批量(liàng)应用到多元(yuán)化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十(shí)分(fēn)自信，其在调研记录中(zhōng)预(yù)测，预计(jì)2023年公司(sī)实际出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池(chí)市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技2023年1月9日投(tóu)资者关(guān)系活动记录(lù)表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂(jì)多年的钠(nà)电池是在此前(qián)锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月(yuè)20日电碳价格均价(jià)已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电(diàn)池商(shāng)业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳(yáng)明高(gāo)近日就(jiù)表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂(lǐ)电池的平衡作用(yòng)，平衡锂(lǐ)价(jià)，保(bǎo)证锂资(zī)源的供应安全，不太可能成为主流(liú)。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子(zi)的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技(jì)术一定要发展，因为它是锂离子电池的一个有(yǒu)益(yì)的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近，目前三(sān)元钠电量(liàng)产的生产成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比较接近(jìn)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，高能量(liàng)密度(dù)的(de)也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池(chí)成本大幅(fú)下降40％以上(shàng)，所以(yǐ)目(mù)前已经(jīng)和(hé)钠电池成本基本相(xiāng)当(dāng)；而由于锂原料价(jià)格大(dà)幅下降，目前(qián)铁(tiě)锂和锰酸(suān)锂等电池(chí)成本已经优(yōu)于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有(yǒu)降本(běn)的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂(mào)就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价格可降至(zhì)5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存(cún)在降价可能，但只(zhǐ)要(yào)碳酸锂价格(gé)高于(yú)15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池的成本优势就(jiù)依然存在(zài)，并且随着技术不(bù)断发展、产业不(bù)断成熟(shú)，钠离子电池的降本空间有望进一步(bù)打开，该成本临界(jiè)点仍有进(jìn)一步下探的可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠(nà)电产(chǎn)业规模化完成后，能和锂离子(z自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么i)电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以(yǐ)上(shàng)时(shí)，成熟后的钠离子电池(chí)有(yǒu)一定优势；碳酸锂(lǐ)价(jià)格在10万左右及以下时，钠(nà)离(lí)子电池在(zài)动力领域优势较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，包括传艺科技在内，诸多入(rù)局钠电(diàn)池的(de)企业(yè)都(dōu)言锂(lǐ)价(jià)下跌无碍钠电池商业化(huà)进程。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电(diàn)池利润率下(xià)降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技为(wèi)例，其在1月9日(rì)的(de)调研记录中曾表示(shì)，公(gōng)司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸锂的(de)价格，一般给(gěi)到客(kè)户的价格(gé)比磷酸(suān)铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧(yōu)传艺(yì)科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进军(jūn)钠(nà)电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其(qí)过往投资(zī)履(lǚ)历(lì)发现，传(chuán)艺科(kē)技(jì)在(zài)投资(zī)上缺乏长远定(dìng)力(lì)，临时(shí)“跳票”甚至终止募(mù)投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公(gōng)司(sī)就变更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)的(de)实施地(dì)点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的(de)实施(shī)地点变更(gèng)为重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则(zé)从(cóng)传(chuán)艺科(kē)技变为全资子公司重(zhòng)庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面(miàn)板(bǎn)生产(chǎn)项(xiàng)目（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余(yú)资金(jīn)全部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目的建设，并(bìng)将后者的产能从1600万台(tái)提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技(jì)再融资，定增(zēng)募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年(nián)产18万平(píng)方(fāng)米中高端印(yìn)制电路板(bǎn)建设项目(mù)。但次(cì)年6月，公司将该项目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路33号改建(jiàn)至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路(lù)49号(hào)的闲(xián)置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦(guà)”，又将(jiāng)该项(xiàng)目剩(shèng)余募资（已投入募(mù)资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地(dì)点(diǎn)、资(zī)金乃(nǎi)至项目，直接(jiē)的后果就是原有的投入打水飘、投资(zī)效率低下以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个月(yuè)，达产(chǎn)年(nián)可实现(xiàn)销售(shòu)收入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期报(bào)告显(xiǎn)示，2018年6月30日(rì)，该项(xiàng)目就(jiù)已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根(gēn)据定增方案，年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路(lù)板建设项目建设期也仅12个(gè)月，预(yù)计达产年(nián)实(shí)现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效(xiào)益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚(shèn)远。

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