能挑战美元吗(ma)？人(rén)民币国际化(huà)五大亮点

　　中信证券研报指出，人(rén)民币(bì)国(guó)际化有五大建设(shè)性亮点：

　　与我国签署双边本币(bì)互(hù)换协(xié)议的央行/货币当局数量不断增(zēng)加，双边本币互(hù)换的规模持续(xù)增长，有助于(yú)增加海外央行的人(rén)民币货币储(chǔ)备；

　　构建“CIPS + CNAPS （HVPS）”的人民(mín)币跨(kuà)境(jìng)支付体(tǐ)系，满足全球跨(kuà)境人民币(bì)清算结算需求，同(tóng)时在一定程度(dù)上减少了(le)人民(mín)币跨(kuà)境支付对于(yú)SWIFT系统的依赖；

　　随(suí)着(zhe)中国与(yǔ)“一带一路”沿线国家在贸易投资领域的深度(dù)融合(hé)，双方的人民(mín)币跨境(jìng)支付金额规模实现了高速增长；

　　充分发挥香港的枢纽作用(yòng)，多项(xiàng)政策支(zhī)持(chí)人民币离岸金融市(shì)场的(de)建立和完善(shàn)；

　　探索数字人民币(bì)的跨境使用，预期收益率计算公式 预期收益率是什么有望改善跨境支付(fù)，为人民币国际化注入新鲜血液(yè)。

　　人民币能(néng)挑战美元吗？中信证(zhèng)券(quàn)分析，首先，货币国际化是一个(gè)漫长的过程，必(bì)须经(jīng)历周边化(huà)-区域化-全球化三个发展阶段(duàn)，而当前人民币的国际化仍在初级阶段(duàn)，较美元(yuán)仍有诸多需(xū)要努力的(de)地方。其次，尽(jǐn)管人民(mín)币与当前欧(ōu)美(měi)货币的国(guó)际化程度仍有较大差距，但人民币国际化稳步前进，不断有突破性成就，包括在多(duō)个(gè)国家和地区(qū)建立清算行、欧(ōu)美流动性(xìng)紧(jǐn)缩凸显人民(mín)币融资属性等。最后，人民(mín)币(bì)国(guó)际化(huà)任重而道远，预(yù)计未来人(rén)民币(bì)国(guó)际化(huà)将是全方位、多层次的(de)稳中(zhōng)求进。

　　展望(wàng)未来，中(zhōng)信(xìn)证券认为，人(rén)民币国际化要(yào)求实现支(zhī)付、投资、融资、储(chǔ)备(bèi)功能的全方位(wèi)提(tí)升。一(yī)是逐步(bù)实(shí)现(xiàn)国(guó)际贸易投资的清算结算再扩展，包括推动中国人民银行与(yǔ)更多央行(xíng)/货币当局建立(lì)清(qīng)算安排、扩(kuò)大货币互换(huàn)规模、高质量发展“一(yī)带一路”、RECP等国际合(hé)作；二(èr)是加强对于全(quán)口径跨境(jìng)资本流动的宏观审慎(shèn)管理和监督(dū)能力，有序推动人民币(bì)在资本项目下可兑换；三是大(dà)力建设和(hé)发展离岸金融市场，包括香港(gǎng)离岸(àn)市场(chǎng)的完善和(hé)海(hǎi)南(nán)自由贸(mào)易港(gǎng)金融开(kāi)放创(chuàng)新。

　　中信证券建(jiàn)议，人(rén)民(mín)币国际化中(zhōng)应(yīng)重点(diǎn)增强经济(jì)实(shí)力，提升外(wài)贸竞争力(lì)；协调货币与汇率政策，维持币值(zhí)稳(wěn)定；坚(jiān)持审慎、渐进式的金(jīn)融改革；加强资本账户(hù)管控(kòng)，防止(zhǐ)资产(chǎn)泡(pào)沫，并充分发挥区域经济和货币合作。