芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失(shī)业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽(hū)视(shì)的因素(sù)是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失业人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际(jì)青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失(shī)业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复(fù)苏的(de)主力是(shì)知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带(dài)来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速，新(xīn)增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下(xià)降主要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场；三(sān)是就业观(guān)念的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人(rén)口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业(yè)率的主要是三(sān)个因素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这三个因(yīn)素(sù)均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我们(men)讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升(shēng)一(yī)定(dìng)是失业增加的(de)结(jié)果，这个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人(rén)口从496万(wàn)增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却(què)从(cóng)六(liù)普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因就是(shì)失(shī)业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量(liàng)基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失(shī)业(yè)人(rén)口数量（分子），但决定青年(nián)失(shī)业率变(biàn)动的却是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局(jú)在(zài)3月就业数据解(jiě)读时，披露(lù)了当(dāng)前青年(nián)就业和(hé)失(shī)业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没(méi)有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人数与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的(de)新(xīn)增失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势(shì)要好(hǎo)于去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国(guó)青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yu说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污án)因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成(chéng)青年失业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群(qún)体由于工作(zuò)经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根据(jù)月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业(yè)群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)中，第一(yī)大失业(yè)原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到(dào)低(dī)依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分(fēn)之(zhī)二的青(qīng)年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的(de)受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受大(dà)学教育比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的(de)受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度大幅高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行(xíng)业与青(qīng)年就业分布基本(běn)一(yī)致(zhì)。青年(nián)失业(yè)人口呈现出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行(xíng)业分布是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化(huà)较大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制造(zào)到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业(yè)大量流入服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个(gè)行业(yè)是(shì)国民经(jīng)济分类的农(nóng)业和(hé)工业(yè)。2010年这(zhè)四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年(nián)该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人(rén)员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各(gè)行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业(yè)的平(píng)均受教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件(jiàn)和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个行业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸(xī)纳(nà)的青年就业比例变(biàn)动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致(zhì)，即(jí)青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年失业(yè)比例（该行业的青年(nián)失业(yè)人数/青年失(shī)业(yè)总(zǒng)人数），除(chú)以各(gè)行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业比例（该行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来(lái)作为各行业失业(yè)率的近(jìn)似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看(kàn)，知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失(shī)业率大多高(gāo)于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术服(fú)务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业(yè)人员增长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平(píng)的(de)整体提高，青年就业大(dà)量流(liú)向知识密集型服(fú)务业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，年初(chū)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的(de)主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的生活(huó)性服(fú)务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的(de)一季(jì)度(dù)就业尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应(yīng)届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对(duì)于三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)而言，这(zhè)些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入(rù)人口负增长时(shí)代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口(kǒu)，这(zhè)两部(bù)分(fēn)增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对(duì)应的(de)出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口(kǒu)最(zuì)高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污数(shù)量会较去年(nián)有明(míng)显增长，但可能仍然较(jiào)难回(huí)到(dào)十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特(tè)点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年(nián)在校，并未进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的(de)青年就(jiù)业和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动(dòng)参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加(jiā)了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加(jiā)了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来(lái)经(jīng)济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时(shí)，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对学历(lì)的推(tuī)崇导致本(běn)科(kē)毕业(yè)即进入就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增(zēng)加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开(kāi)始负增(zēng)长(zhǎng)，未(wèi)来青(qīng)年(nián)失(shī)业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏(sū)难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查(chá)失(shī)业率是(shì)城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并(bìng)未(wèi)包含在内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结(jié)构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或(huò)要(yào)求参(cān)加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包括(kuò)就(jiù)业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业(yè)意(yì)愿的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄(líng)人口不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以(yǐ)上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国(guó)劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查范围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动力调(diào)查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五分之一(yī)左右。全(quán)国(guó)每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人(rén)口抽样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数(shù)据进(jìn)行修正，但结(jié)构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差异仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造(zào)业(yè)就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何(hé)处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公司

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