五一长假期间，全球市(shì)场(chǎng)并(bìng)不平静，一场大风暴(bào)即(jí)将到(dào)来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保护(hù)与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示(shì)，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了(le)第一共和银行，这是(shì)本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是(shì)美国(guó)历史上第二大的破(pò)产银行(xíng)。此前(qián)我(wǒ)们(men)多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来看(kàn)，第一共和银行又倒下了(le)。随着经济的衰退(tuì)，银(yín)行的(de)资(zī)产将(jiāng)持续减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续(xù)恶化，新(xīn)一轮(lún)银行(xíng)业(yè)危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题(tí)再度(dù)成为焦点，美国政府债务(wù)规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元(yuán)的(de)法定限(xiàn)额，财长耶伦呼(hū)吁(xū)国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时(shí)间(jiān)4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过(guò)债务上限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)换取(qǔ)大幅(fú)削减政府支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭。白宫称众议院共和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并(bìng)解决债(zhài)务(wù)上限问题。两党(dǎng)在(zài)提高债务上限问题上(shàng)分(fēn)歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡(xī)和其(qí)他高级议员(yuán)，她在(zài)信中表(biǎo)示，美(měi)国政(zhèng)府可能“最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日”发(fā)生(shēng)债务违约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上的首次债务违约。高盛(shèng)认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权(quán)仍在(zài)，美国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前美(měi)元(yuán)出现信(xìn)用危机，全球掀起去美(měi)元(yuán)化(huà)浪潮，游戏很可能(néng)即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一季(jì)度韩国出口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连(lián)续第六个月(yuè)下降。其(qí)中，占韩国(guó)出(chū)口(kǒu)五(wǔ)分之一(yī)的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国(guó)的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人(rén)掌握的(de)实时全球经济数据可(kě)能比任何人(rén)都多(duō)，他称(chēng)温和(hé)的衰退已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的(de)本质是债务危机(jī)，因为信(xìn)贷会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时(shí)候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱(qián)的(de)时(shí)候要缩减支(zhī)出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债(zhài)务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美(měi)元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总量达到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿(yì)美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看(kàn)，标普指数期(qī)货(huò)虽然(rán)在5月1日再创新高(gāo)，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别(bié)的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下(xià)跌将展开(kāi)。这将是(shì)月(yuè)线级(jí)别的下跌(diē)，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新(xīn)低(dī)，预示(shì)见顶(dǐng)的(de)可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一(yī)次见顶(dǐng)很可能(néng)是历(lì)史性的大顶(dǐng)，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建(jiàn)议有(yǒu)权(quán)限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在(zài)欧佩克减产(chǎn)后出现大幅(fú)反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及(jí)70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数来(lái)看，去年11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已(yǐ)经(jīng)盘整9个月，一旦下跌(diē)则(zé)杀伤(shāng)力(lì)巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月(yuè)低点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一再推后(hòu)。但该来的总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将是对(duì)全(quán)球的(de)一次暴力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重建(jiàn)世(shì)界经济新(xīn)秩(zhì)序(xù)。百(bǎi)年大变局不是说(shuō)着玩(wán)儿(ér)的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么(me)还不出现？哪里有(yǒu)什么(me)金融(róng)危机？空头一直都(dōu)活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然多(duō)年(nián)以来(lái)，金融危机一直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发(fā)现(xiàn)它(tā)还是没有来，总是在希(xī)望与失望(wàng)中不断轮回(huí)。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待(dài)它的(de)到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口的冷风，在(zài)放手时刻(kè)眼泪(lèi)会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬(tái)头(tóu)梦却醒(xǐng)了(le)。你会静默，手(shǒu)握着星火等(děng)在(zài)至暗时刻(kè)；你被(bèi)击破(pò)，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一(yī)个(gè)走过，一个(gè)一(yī)个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊(a)，又依依(yī)不舍。所以生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不(bù)想看燕子归(guī)来？如果(guǒ)都(dōu)回不来(lái)，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这(zhè)一次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些(xiē)而存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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