美国银(yín)行业(yè)危机(jī)持续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗在考虑若干选项(xiàng)，其中(zhōng)包括资产出售(shòu)，可能出售所(suǒ)有业务或(huò)部分(fēn)业(yè)务。该行已(yǐ)经为此聘(pìn)请多家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之后又(yòu)一家地区(qū)银行传(chuán)出考虑(lǜ)可(kě)能出售的消(xiāo)息。本周(zhōu)三美(měi)股盘后(hòu)，因媒(méi)体称该(gāi)行考虑包括出售在内的(de)战(zhàn)略(lüè)选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在(zài)买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声(shēng)明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称(chēng)在和(hé)多位潜在的投资者(zhě)商谈(tán)，还(hái)表示，其核心存(cún)款3月以来(lái)已经增长，在第(dì)一共和银行被出售后(hòu)，该行并未经历超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该(gāi)行(xíng)磋(cuō)商出(chū)售资产等战略选项的(de)媒(méi)体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行跌幅(fú)收(shōu)窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让(ràng)地(dì)区银行危(wēi)机(jī)火上浇(jiāo)油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地(dì)区性(xìng)银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议(yì)院银行委员会就近期大(dà)型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监(jiān)管专家(jiā)表(biǎo)示(shì)，管理不善是导致破(pò)产的主(zhǔ)要原因。美国商(shāng)会副主席(xí)托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷(gǔ)银行、签(qiān)名银(yín)行和第(dì)一共(gòng)和银行有非常独(dú)特的(de)商业模式，硅(guī)谷银行专注于(yú)资本密(mì)集(jí)型的科技(jì)以及(jí)生(shēng)物医(yī)学初创企业；第一共和银(yín)行(xíng)集中于(yú)财(cái)富(fù)管理；而签(qiān)名(míng)银行(xíng)则有(yǒu)大量的数字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒(dào)闭(bì)潮(cháo)归咎(jiù)于行政管(guǎn)理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭会(huì)将(jiāng)美国经济(jì)拖(tuō)入衰退。专家和议(yì)员(yuán)们也(yě)表示，美联储(chǔ)存在监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周(zhōu)四报道(dào)，美国联邦和州政府官员正在评估(gū)近几天银行股(gǔ)大(dà)幅波动背后存在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面也表示(shì)将监控“健康(kāng)银行面(miàn)临的做(zuò)空压(yā)力”。美(měi)股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银(yín)行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四(sì)就通过(guò)做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿(yì)美元(yuán)。消息人(rén)士(shì)称，鉴于地区银(yín)行(xíng)基(jī)本(běn)面(miàn)强(qiáng)劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活(huó)动增加和股市(shì)波动(dòng)已(yǐ)引起官员及(jí)监(jiān)管机构越来越多的(de)关注(zhù)。

　　据盖洛普民调(diào)显示(shì)，在(zài)美国银行(xíng)体系动荡(dàng)之际，近(jìn)一(yī)半的美国(guó)人(rén)担心(xīn)他们在银行(xíng)或其他(tā)金(jīn)融机(jī)构账(zhàng)户上的(de)钱的安全。总共有48％的(de)美国成(chéng)年人表示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这(zhè)些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据(jù)相(xiāng)似。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他(tā)们非常或中度担心自(zì)己资金的安全(quán)。尽(jǐn)管盖洛普并(bìng)未(wèi)在银行(xíng)业较(jiào)为平静的时期(qī)测量过这(zhè)一数据(jù)，但2008年12月的数(shù)据显示，在危(wēi)机(jī)得到解决后，人们对存款安(ān)全的(de)担忧(yōu)略(lüè)有减少，这(zhè)表明对存款安(ān)全的高(gāo)度担(dān)忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社报道(dào)，当(dāng)地时间(jiān)5月4日(rì)凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫州的诺(nuò)沃沙赫(hè)金(jīn)斯基石化厂遭到一(yī)架(jià)无(wú)人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击了(le)该工厂的在(zài)建厂房间连(lián)廊，随后(hòu)发生爆炸(zhà)并引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还(hái)报道称，另一(yī)处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均(jūn)没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大(dà)关(guān)键利(lì)率均上(shàng)调25个基点。主要再融资(zī)利率、边(biān)际借贷(dài)利(lì)率和存(cún)款机制利率从(cóng)本月10日起分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专(zhuān)家预计(jì)，要将通(tōng)胀率降至2％的目(mù)标还需要(yào)数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内(nèi)盘原油“五一”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低(dī)开，较假期前(qián)低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联(lián)储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第(dì)10次加(jiā)息，本轮已(yǐ)累计加息500个(gè)基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近(jìn)期原(yuán)油暴跌(diē)主要受到宏观避险情绪的影响，原(yuán)油市场自身基本面变化不(bù)大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现(xiàn)的(de)是(shì)金融属性。一方面，美(měi)联储如期加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)，市场对连续加(jiā)息对经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期(qī)美国(guó)再度出现破产(chǎn)银行，造(zào)成美(měi)国(guó)股市下滑，原油作为大(dà)宗商品代(dài)表(biǎo)受到(dào)一定(dìng)冲击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化工组组(zǔ)长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期(qī)货原(yuán)油分析师(shī)高(gāo)健告(gào)诉(sù)期货日(rì)报记(jì)者，近期海外宏(hóng)观集中避险，主要还是与美国银行(xíng)危机事(shì)件有关。另(lìng)外，美国债务上限问题仍(réng)未(wèi)解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的一份评估(gū)文件警告(gào)称，如果不提高债务上限，美(měi)国经济(jì)将面(miàn)临严重后果，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形下，美国(guó)经(jīng)济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避险状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和(hé)商(shāng)品等(děng)风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国(guó)银行(xíng)问题再次出(chū)现(xiàn)，叠加(jiā)债务上(shàng)限临(lín)期风险，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主要风险在于(yú)当(dāng)前的宏观避险情绪是(shì)否有可(kě)能演化(huà)成趋(qū)势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由日度级别演变成(chéng)周度级别的(de)拉(lā)升(shēng)行情。如(rú)果这种情况(kuàng)出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)点集中在(zài)宏(hóng)观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察美(měi)股和VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一步(bù)动向，侧重留(liú)意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦(mèng)琦(qí)表示，美(měi)国制造(zào)业、服(fú)务业(yè)以(yǐ)及(jí)综(zōng)合(hé)PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经(jīng)济难以获得(dé)动能。叠加美国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正在上升。而在此次美联储(chǔ)议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力(lì)于实现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息(xī)取决于(yú)数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市(shì)场风险(xiǎn)三方面探索货(huò)币政策路径，如(rú)果6月初之前高利(lì)率带来的风(fēng)险事件(jiàn)进一(yī)步扩大，美(měi)联(lián)储(chǔ)或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点在于美联储(chǔ)是(shì)否会在接下来的议息会议中暂停加(jiā)息，以及降息开启(qǐ)的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘(pán)面连续大跌的(de)情(qíng)况(kuàng)与3月(yuè)中旬的走(zǒu)势类似，甚至(zhì)驱动上也有(yǒu)较高的相似(shì)性。高健表(biǎo)示，共同点(diǎn)是在(zài)银行(xíng)业危机(jī)的(de)背景下，宏观避险情绪升温引发(fā)盘(pán)面(miàn)快速下跌(diē)。不(bù)同点(diǎn)有两个：一是(shì)此次宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)还有一部(bù)分债务上限的加成；二是当前原油基(jī)本面(miàn)状态要好(hǎo)于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是连续收出(chū)长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘面(miàn)也要重点留意是(shì)否(fǒu)会重现(xiàn)以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面(miàn)看，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具备持续大幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶(tǒng)，已经连续五(wǔ)周(zhōu)出(chū)现大幅减少，而(ér)美国即将(jiāng)进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需求将会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的中东产(chǎn)油国为稳定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然实(shí)际落地情况仍需(xū)观察，但整体上市场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪(xù)的逐(zhú)步释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格(gé)的突破上行仍(réng)需其(qí)他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是振(zhèn)荡格局(jú)，价格向(xiàng)下(xià)逼近年(nián)内低(dī)点，短线(xiàn)观察前(qián)低的支撑力(lì)度。未来能否(fǒu)驱动原(yuán)油破位(wèi)向(xiàng)下，主要(yào)看避险情绪的(de)持续(xù)蔓(màn)延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行情。除此之外(wài)，原油暂时看不(bù)到实(shí)质(zhì)性大利空(kōng)。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来，美联储年内(nèi)加息基本全(quán)部落地，后期将不(bù)再(zài)存在加息对大宗商品(pǐn)压制的预期(qī)，情(qíng)绪上将有一定缓和。但美联(lián)储连续大幅加(jiā)息后对市(shì)场的影响仍需一段时间观察(chá)，情绪的底(dǐ)部可能已经出现，但(dàn)市场(chǎng)的底部仍需要观(guān)察。基本面(miàn)上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需(xū)求会(huì)下降多少也尚未(wèi)有(yǒu)明(míng)确的定论(lùn)，但用油旺季即将(jiāng)到(dào)来，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合(hé)来(lái)看，目(mù)前原油阶段性(xìng)底部或已(yǐ)出现(xiàn)，将进入(rù)一(yī)段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下(xià)跌(diē)拖累(lèi)，沥青期货(huò)假期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏(piān)强(qiáng)聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗。美国将与委(wěi)内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀(xī)释沥青分流至欧(ōu)洲和美国(guó)的问题(tí)依然存在，沥青原(yuán)料供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本端(duān)原(yuán)油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应持续高位(wèi)，对比往年同期数(shù)据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信建(jiàn)投期货(huò)能化(huà)分析师董丹丹表(biǎo)示，进(jìn)入5月，沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料(liào)通关情况对沥青生产供应(yīng)造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生产或(huò)受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当周(zhōu)，国内沥(lì)青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北(běi)部分地炼维(wéi)持停产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国(guó)内沥(lì)青(qīng)装置(zhì)开工率持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但(dàn)当前沥(lì)青供应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信(xìn)期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产积极性(xìng)，叠(dié)加(jiā)原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后续关注国(guó)内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节(jié)性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需求回(huí)升偏慢(màn)，北方需求仍没(méi)有较好的表(biǎo)现(xiàn)。从下(xià)游行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份(fèn)基(jī)建(jiàn)乐观(guān)预期仍在，且(qiě)随着气温的回(huí)升(shēng)，道(dào)路施工项(xiàng)目逐渐启动，预(yù)计需(xū)求会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青价(jià)格(gé)波动的主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短期供需端(duān)矛盾(dùn)并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰(shuāi)退预期的压(yā)力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在(zài)此背景(jǐng)下，沥青(qīng)价格也难(nán)有较(jiào)强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥(lì)青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将(jiāng)有(yǒu)所增长。另外，沥(lì)青总(zǒng)体(tǐ)库存持续(xù)累(lèi)积，但仍(réng)处历史偏低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气转暖，下(xià)游终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂(liè)解价(jià)差(chà)，中长(zhǎng)期(qī)需关注沥青原(yuán)料供(gōng)应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。P聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗TA现货跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本(běn)端让(ràng)利(lì)下，PTA加(jiā)工差突破(pò)670元(yuán)/吨，处于(yú)高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌(diē)是PX调(diào)油需求不(bù)及预期、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观(guān)事件(jiàn)的扰动(dòng)加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产(chǎn)中大期(qī)货研究院能化组组长谢(xiè)雯(wén)告诉记者(zhě)，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤(xiān)现金(jīn)流明显回升，聚酯开(kāi)工率改(gǎi)善(shàn)，需(xū)求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分(fēn)点。同时(shí)，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价差开始(shǐ)回落，芳烃调油需(xū)求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三(sān)套共计820万吨(dūn)新装置(zhì)（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压缩(suō)的(de)过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由(yóu)于高加工(gōng)差下装置开(kāi)工(gōng)较为积极，实际检修力度有待(dài)观察。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负(fù)，桐昆(kūn)新产能释放，供(gōng)应有(yǒu)小幅增(zēng)加预(yù)期，叠加(jiā)聚酯负(fù)荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万吨回(huí)升至198万吨附(fù)近(jìn)，预计(jì)5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化分析师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表(biǎo)示，目前(qián)来看(kàn)调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库(kù)存(cún)进(jìn)入4月后去(qù)化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年初开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国，存在提前(qián)备货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助(zhù)于(yú)带动(dòng)部分装置开工，且随着(zhe)集中检修将进入尾声(shēng)，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升(shēng)状态(tài)，5月PX货(huò)源可能趋(qū)于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累(lèi)下(xià)价格(gé)走(zǒu)势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格(gé)企稳情(qíng)况及调(diào)油逻(luó)辑在汽(qì)油需求旺(wàng)季是否实质发(fā)生。若原油价(jià)格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开(kāi)工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚(jù)酯端(duān)开工下滑(huá)的(de)利(lì)空(kōng)可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加弹开工率也(yě)出现了周度回升(shēng)的态势。最大的利空因素(sù)在于PX与石脑(nǎo)油价差的(de)压缩(suō)，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导(dǎo)致(zhì)趋势(shì)延(yán)续。从价(jià)格(gé)走势看，也(yě)很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌(diē)势(shì)开始加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓的走势。

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