本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不过随(suí)着公募基(jī)金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿(ná)到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北(běi)证50指数的(de)投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的(de)同(tóng)类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获(huò)正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利(lì)润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年(nián)定开(kāi)年内收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然(rán)是市场本身较差的(de)流动性问(wèn)题(tí)，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致其(qí)与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差异较(jiào)大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必(bì)要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年(nián苏修是什么意思，苏修是什么意思)定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对(duì)于具备专精特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了(le)不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大(dà)了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优(yōu)质的(de)个股，供给上来了，给他们(men)增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于(yú)供给增加对(duì)整个(gè)市场的流动(dòng)性造成(chéng)一(yī)定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市(shì)场长(zhǎng)期(qī)发展(zhǎn)的基(jī)石(shí)，这使得(dé)他们选择优质中小专精(jīng)特(tè)新企业(yè)的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精(jīng)选两年(nián)定开基(jī)金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度(dù)还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速(sù)发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作苏修是什么意思，苏修是什么意思为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)5苏修是什么意思，苏修是什么意思0成分股中尚拥有多(duō)个(gè)被低估(gū)标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的(de)公司获得重估可能性较大(dà)。

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