用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云服务转型第二阶段进(jìn)展(zhǎn)明显不(bù)佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是2020年以来连续第三年净利下(xià)滑。与此对应(yīng)的是(shì)，2020年以来公司股(gǔ)价持续大(dà)跌。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同步(bù)大增、股价大涨的同向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络股价为(wèi)21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季最(zuì)大亏损

　　净(jìng)利(lì)连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年(nián)5月上(shàng)市以来单(dān)季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友网络发布的(de)年(nián)报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归(guī)母净(jìng)利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是(shì)在2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之后(hòu)，用友网络(lu谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义ò)连续第三年净利(lì)下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创(chuàng)下历(lì)史新高之后，用友网(wǎng)络股价就总体(tǐ)上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛(gé)卫东(dōng)等投资者(zhě)被套(tào)

　　在2022年股价(jià)大跌前，用友网(wǎng)络在股价相对高点进行了定增融资。此次定增吸(xī)引了不少(shǎo)机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格(gé)为(wèi)31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当(dāng)时，在定增(zēng)市场颇(pǒ)为活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定(dìng)增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结(jié)束之(zhī)后，用友网络发布的2021年(nián)业绩明显(xiǎn)不及市场预(yù)期，2021年(nián)净利润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络(luò)的2022年各季(jì)度业绩更是连续(xù)爆雷：一(yī)季(jì)报(bào)净利润-3.932亿(yì)元，同比(bǐ)下降2931.14％；半(bàn)年(nián)报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网络(luò)的股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而(ér)葛卫东(dōng)的总持股数，也从2022年(nián)一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度(dù)末退出前十大股东(dōng)，在此期间，其减持数量至(zhì)少有4100万股。其定增投资也惨(cǎn)遭被(bèi)套。

　　2022年以来(lái)，用友网络(luò)股(gǔ)价大(dà)跌(diē)。

　　云服务(wù)转型(xíng)第(dì)二阶段(duàn)道阻且长

　　在用友网(wǎng)络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件(jiàn)服务企(qǐ)业的(de)会计电算(suàn)化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服务企业的数智(zhì)化。

　　具体来(lái)说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是转(zhuǎn)型云服务业(yè)务，引领中国企业级服务市场。在此基(jī)础(chǔ)上，公(gōng)司(sī)2020年(nián)进入新的战略发(fā)展(zhǎn)阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运营(yíng)全球(qiú)领先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发(fā)布了完(wán)全基于互联网架构的企业互联(lián)网开发平台。2017年以来，其(qí)云平台、财务云、人力(lì)云等云产品得到逐步(bù)发展，各(gè)领域云上线运(yùn)营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个(gè)阶段的(de)”用友(yǒu)云”面世、云平台及(jí)领(lǐng)域服务快速发(fā)展，第二个阶段的统(tǒng)一底座和服务(wù)融合。2022年8月，经过6年(nián)的规(guī)模研(yán)发和持续(xù)迭代，用友的BIP 3正式发(fā)布，用友云进入新的发展(zhǎn)阶段(duàn)。

　　从(cóng)公司业务占比来(lái)看(kàn)，用友网(wǎng)络云服务转型(xíng)取得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服(fú)务业务(wù)实现收入63.53亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)19.4％，占(zhàn)总(zǒng)营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点(diǎn)，已成为(wèi)公(gōng)司主要收(shōu)入来源并继续(xù)扩大收入占比。

　　但从高端市场份(fèn)额来看(kàn)，用友却(què)还是没有(yǒu)多大突破(pò)。《2021年中国工(gōng)业软件(jiàn)发(fā)展白皮书(shū)》显示(shì)，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率(lǜ)超过70％，其中用(yòng)友(yǒu)市(shì)占率(lǜ)达到(dào)40％。但在(zài)高端ERP市(shì)场，国产(chǎn)ERP软件占有(yǒu)率(lǜ)仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市(shì)场曝出华(huá)为将(jiāng)在4月启用自(zì)己研(yán)发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友(yǒu)网络(luò)股(gǔ)价直接(jiē)跌(diē)停。尽管(guǎn)华为目(mù)前仅为自用，并不一(yī)定会(huì)面向外部(bù)市场提供高端ERP软件，但股价的跌停(tíng)，反应出(chū)市场对用友在高端ERP软件市场竞争力信心(xīn)的(de)严重不足，也(yě)反(fǎn)应了其在高端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到财(cái)务和股价上，在(zài)用友网络3.0转型第一(yī)阶(jiē)段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐增长的同时(shí)，净利(lì)润也在同时逐年(nián)增长，且增幅远高于营(yíng)收增幅。对应到股价(jià)上，在此期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络3.0转型的第二阶段，即(jí)2020年至(zhì)今，其(qí)营收仅(jǐn)仅(jǐn)小(xiǎo)幅增长，几乎(hū)可以(yǐ)说是踏步不前，净利润(rùn)却大幅下跌，股价也因此大跌，公司市(shì)值(zhí)严重(zhòng)缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用(yòng)友的市值还是有很大的提升空(kōng)间。但从目(mù)前的情(qíng)况来看，用友(yǒu)3.0的第二阶段，道阻且长(zhǎng)。

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