在锂价初现企稳态(tài)势的(de)微妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去(qù)库(kù)存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示(shì)，库存(cún)“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著(zhù)降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池(chí)厂商们(men)近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高(gāo)于(yú)动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开车16个(gè)小时(shí)经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王(wá碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别ng)启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季(jì)度观(guān)察来看，新能(néng)源行(xíng)业(yè)处于(yú)稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在(zài)一季(jì)度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模(mó)交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交付会(huì)带来产能复(fù)苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提(tí)升已经有了立竿(gān)见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨(dūn)高(gāo)端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池(ch碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别í)项目一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)，不(bù)少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库(kù)存较低的电池(chí)厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研报中指出(chū)，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池(chí)本身库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方面(miàn)，正极(jí)和(hé)电解液(yè)库(kù)存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要(yào)一个(gè)月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出判(pàn)断(duàn)认(rèn)为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计会高于(yú)动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一(yī)季度(dù)处(chù)于(yú)招标阶段，自二季度开(kāi)始将进(jìn)入(碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别rù)交(jiāo)付阶段(duàn)，目(mù)前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求量大于供应(yīng)量的领域(yù)，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是产(chǎn)能过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节(jié)，因(yīn)为(wèi)涉(shè)及到用电需求(qiú)，每年到了第二季(jì)度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季(jì)度，真正出货是(shì)在(zài)二季(jì)度(dù)以后，目前(qián)订(dìng)单(dān)状况(kuàng)看来是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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