本轮(lún)新股中，有不(bù)少风(fēng)口的(de)企业，但基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不(bù)同(tóng)制(zhì)程工艺，成宝马和特斯拉哪个档次高立5年就成(chéng)长为中国(guó)大陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市(shì)政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业(yè)发展战略，拟引进国(guó)际知名企业合作设(shè)立(lì)晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集(jí)成正(zhèng)式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成(chéng)为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩(jì)最(zuì)好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置(zhì)后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆(fù)盖全国核心(xīn)区域(yù)的医疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医院里(lǐ)毛利率算(suàn)比(bǐ)较低(dī)的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉(jué)比如几(jǐ)个国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速还是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电(diàn)池生(shēng)产涂(tú)布(bù)机的核(hé)心部(bù)件，涂布是继(jì)制备正(zhèng)负(fù)极浆料(liào)完成(chéng)后的下一(yī)道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段工序(xù)的(de)核(hé)心环节，目(mù)的是将正负极(jí)浆(jiāng)料(liào)均匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂离(lí)子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑(huá)，且公(gōng)司(sī)只是(shì)生(shēng)产过程中很小的(de)一块市场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装(zhuāng)的代(dài)工(gōng)服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外客户提供(gōng)一站式代工(gōng)解(jiě)决方案(àn)，为(wèi)功(gōng)率、传感和传输等领域(yù)的半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制(zhì)造(zào)平台，支持客户研发(fā)以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研发投入(rù)初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头(tóu)了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年(nián)底会转为盈利(lì)，但下(xià)游需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓，公司(sī)面对(duì)的压力显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些已经(jīng)规模化完成有利润的公(gōng)司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临同(tóng)业(yè)竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不(bù)太乐观宝马和特斯拉哪个档次高(guān)未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端分散染料(liào)为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染(rǎn)料(liào)印染加工(gōng)的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中部分终端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也一般(bān)，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务(wù)一直(zhí)聚焦(jiāo)于(yú)汽车(chē)行(xíng)业营销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年(nián)被用(yòng)友(yǒu)网络(luò)收购后，公司继续(xù)独(dú)立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要(yào)面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提供(gōng)营销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及(jí)专(zhuān)业(yè)服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自身技术含量较(jiào)低(dī)，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬(wěi)股份(fèn)主(zhǔ)要从事电力工程技(jì)术服务及地理(lǐ)信息技术服(fú)务(wù)。电力工程技(jì)术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来(lái)源。电(diàn)力工程(chéng)技术服务主要(yào)系为电网企业、工商业企业电力相关(guān)工程提供规(guī)划咨询、设计、工程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电网和(hé)地理信息(xī)设计咨询公司，主要是电力(lì)工程技术(shù)服务收(shōu)入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是(shì)工程类企业，设(shè)备施工(gōng)业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多(duō)，现金流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手(shǒu)机、物联(lián)网等(děng)领域提供射(shè)频前端的芯片设计公司(sī)，主营(yíng)业务为射频前端(duān)芯片及(jí)模组的研发(fā)、设计和销售。慧(huì)智(zhì)微具备全套射(shè)频前端芯(xīn)片设计(jì)能力和集成(chéng)化模组研发(fā)能力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的(de)设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需(xū)求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提(tí)供无线通信(xìn)射(shè)频前(qián)端发射(shè)模组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公(gōng)司(sī)，下(xià)游主要(yào)是消(xiāo)费电子，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高(gāo)研发下(xià)，公司毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低(dī)于(yú)同(tóng)行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的(de)主力(lì)）。搞不懂这(zhè)公司的(de)价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是(shì)一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的(de)国家(jiā)级高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供(gōng)应国内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增(zēng)长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于(yú)这(zhè)种(zhǒng)客户不透明度(dù)极高的(de)军工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为(wèi)移动(dòng)互联网相关场景客户(hù)提供(gōng)移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等综合(hé)运营服(fú)务，为物联(lián)网相(xiāng)关场景提供物(wù)联(lián)网流(liú)量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方案及云(yún)终端解决方案(àn)，并根(gēn)据客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服(fú)务及(jí)技术服务。一(yī)家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模(mó)式是获得(dé)购销差(chà)价(jià)或服务佣(yōng)金，占公(gōng)司(sī)总收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖流量的公司(sī)，主要是卖视(shì)频会员(yuán)和其(qí)他通用流量，业绩(jì)过去几年(nián)看起(qǐ)来(lái)不错(cuò)，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大(dà)互(hù)联网公司越来越不(bù)依赖买量(liàng)来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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