随着一季报(bào)披露完毕(bì)，有(yǒu)着“专业买手(shǒu)”之(zhī)称的公募FOF最新持仓(cāng)随(suí)之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商新趋势优选、易(yì)方达科(kē)瑞、易方达供给改革三只(zhǐ)基金是全市场公募FOF一季度持有只数(shù)最多的权益基金(jīn)，相比去年四季度，易方达供给改(gǎi)革取代融(róng)通健康产(chǎn)业，新进FOF“最爱”权(quán)益基金前三名。

　　从(cóng)调仓变(biàn)动上(shàng)看(kàn)，部分公募FOF继(jì)续超配权(quán)益(yì)资产，并偏向成长风(fēng)格(gé)基金，有(yǒu)的对阶段性涨幅过快的行业做了减仓，增加了(le)部(bù)分业绩和估值匹(pǐ)配合(hé)理的行业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认(rèn)为，中期维持对权(quán)益资产的乐观，国内宏(hóng)观经济处于底部向(xiàng)上修复(fù)的状态，且市场估值压力仍较小，战(zhàn)略上将推动不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情(dòng) A 股的上涨(zhǎng)。结构上主要(yào)关注以下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以(yǐ)及美债利(lì)率定价(jià)资产估值(zhí)修复等。

　　华商(shāng)新趋势优选、易方达科瑞、易方达供给改革(gé)

　　最受公募FOF青睐

　　随着(zhe)公募基(jī)金旗下一季报披露，FOF基金经理新(xīn)一季的基(jī)金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华商(shāng)新趋势优(yōu)选在(zài)一季度(dù)末(mò)获(huò)26只公(gōng)募FOF重仓(cāng)买入，从(cóng)数量(liàng)上看，是(shì)目前公(gōng)募FOF买入数量最多(duō)的权益(yì)基金，这也是(shì)华商新趋势优选第二(èr)个季度(dù)坐上公募(mù)基(jī)金“团购(gòu)”榜(bǎng)首，去年末(mò)是(shì)与融通健康产(chǎn)业(yè)并(bìng)列(liè)首位。在(zài)此之(zhī)前，则(zé)由海富通改革驱动连续第五个季度霸榜(bǎng)。

　　具(jù)体来看，平安盈(yíng)禧(xǐ)均衡配置1年持(chí)有(yǒu)、平安养老2035、富(fù)国智优精选3个(gè)月(yuè)持(chí)有等基金(jīn)在一(yī)季度均重(zhòng)点配(pèi)置华商新趋势优选基金，其中(zhōng)更有包(bāo)括平(píng)安盈(yíng)禧(xǐ)均衡配置1年持(chí)有、平安养老2035、富国(guó)智优精选3个月持有、嘉(jiā)实(shí)养老2050五年、嘉实养老(lǎo)2040五年等基(j不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情ī)金将华商新趋势优选(xuǎn)作为前三大重仓(cāng)基金。

　　不过，从持(chí)仓数量上看，一季度末(mò)公募FOF合计持(chí)有华(huá)商新趋势优选基金份额4995.19万份，相比去年末增(zēng)持了17.62万份，持(chí)有华商新趋势优选的FOF基金(jīn)数量则相比去(qù)年末增(zēng)加了5只。

　　据相关资料介绍，华商(shāng)新趋势优选基金成立于2015年5月14日，基(jī)金经理周海栋过往长(zhǎng)期以成长风格著称，截止今年一季(jì)度末，成立以来(lái)收益率达到355.53％，过去五年(nián)收益308.35％，业绩排名同类基金第一。

　　Wind数据(jù)显示，共有25只(zhǐ)公募FOF三季度(dù)重仓持有易方达科瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去年末(mò)持有的FOF基(jī)金只数增加了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金经(jīng)理杨嘉文擅(shàn)长逆(nì)势投(tóu)资，关注(zhù)估值(zhí)被(bèi)错杀的个股，对于(yú)基本面坚固或出现(xiàn)好转信号的公司敢于重(zhòng)仓(cāng)买入。

　　易方达供给(gěi)改革在(zài)一季度新(xīn)进公募FOF买(mǎi)入只数榜(bǎng)前三。Wind数(shù)据显示(shì)，共有20只公募FOF三(sān)季度重仓持有易方达供给改(gǎi)革，合计持有份额1.90亿份(fèn)，相比去(qù)年底持(chí)有的FOF基金只数增(zēng)加了(le)13只，环比增持(chí)了1.29亿(yì)份。据(jù)悉(xī)，易方(fāng)达(dá)供给改革基(jī)金(jīn)经理杨宗昌(chāng)是化学博士，有过多年化工研究(jiū)经验，他坚持在(zài)熟悉的行(xíng)业内(nèi)把握投资机(jī)会，并通过努(nǔ)力不断扩大(dà)能力圈，目(mù)前行业配置更趋均衡(héng)。

　　从增持榜单来看，据Wind数(shù)据统计，被动指数基金增持前三“花(huā)落华泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)光伏(fú)产业(yè)ETF、广发中(zhōng)证全(quán)指信息技术ETF、华夏(xià)恒生科技ETF；灵活(huó)配置(zhì)混(hùn)合基金中(zhōng)，汇添富科技创(chuàng)新、易方(fāng)达供给改革(gé)、易(yì)方(fāng)达新(xīn)兴成长位列增(zēng)持(chí)份额前(qián)三；偏股混合基金增持前三则被易方(fāng)达信息产(chǎn)业、财通(tōng)资管健康产业、中欧碳中和占据；股(gǔ)票基金增持前(qián)三分别为中欧(ōu)信息(xī)产业、汇添富(fù)外延增长主题、华夏智胜先锋；平衡基金增持前三则是(shì)交(jiāo)银定期支付(fù)双息平衡、摩根双核平(píng)衡、易方达平稳增长；偏债混合基金增持前(qián)三依次为易方达安盈回报(bào)、安信民(mín)稳(wěn)增长、创金合(hé)信鑫祺。

　　权益仓(cāng)位偏(piān)向(xiàng)成长风格

　　减持涨幅过高(gāo)行业配置比例(lì)

　　一季度(dù)A股市场整体(tǐ)表现相对较(jiào)好(hǎo)，但行业分(fēn)化较大。受益于数字经济政策的(de)提振与(yǔ)人工智(zhì)能主(zhǔ)题的不断发酵，科(kē)技板块涨幅较大；而(ér)地产(chǎn)和新能源等板(bǎn)块表现较弱。从一季度披露的情况(kuàng)上看，部分FOF基金经理继(jì)续超配权益仓位，并(bìng)向成长风(fēng)格偏移(yí)，也有部分FOF基金经(jīng)理(lǐ)在一季度末对涨(zhǎng)幅过高(gāo)行业基金进行了减仓(cāng)， 增加了部分业绩和估值匹配合(hé)理的(de)行(xíng)业。

　　长期(qī)业(yè)绩领先的(de)兴全安(ān)泰平衡(héng)养老FOF基(jī)金经理林国怀在一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示(shì)，本季度基金主要进(jìn)行以下操作(zuò)：1、持续维持(chí)权益资(zī)产的仓(cāng)位(wèi)略高于(yú)权益(yì)配置中枢；2、逐步提(tí)升组(zǔ)合中成长型(xíng)基金的配(pèi)置比例，同时适度(dù)降低价(jià)值型基(jī)金的配置(zhì)比例；3、逢高减持部分转债品种(zhǒng)，增加其(qí)他确定性较高的绝对收益或相对收益基(jī)金品种；4、继(jì)续根(gēn)据既(jì)定的策略(lüè)参与(yǔ)股票定增、大宗交易等投资机会，减持解(jiě)禁(jìn)的股票。

　　组合风格上(shàng)，目(mù)前(qián)权益部分依然保持(chí)略超配(pèi)价值风格，但(dàn)偏离幅度已显著下降，保持一贯(guàn)的“略偏左侧”和“适度均(jūn)衡(héng)”的配置策略，通过积极(jí)挖掘(jué)市场上相(xiāng)对收益和绝对收益(yì)的投资机(jī)会不断(duàn)增厚组(zǔ)合收益，通过“多资产、多策略”的方式来平滑组合波动(dòng)，努力(lì)将(jiāng)该基金呈现为“相对稳(wěn)定的‘贝塔’和相(xiāng)对确定的‘阿尔法(fǎ)’特征”。

　　从(cóng)一季度持仓上看，富国城镇发展、博时标(biāo)普(pǔ)500ETF新进兴全安泰前十(shí)大重仓基金，富(fù)国信用债(zhài)、万(wàn)家安弘淡出(chū)前十大之列。

　　“在年初的时候，基金经(jīng)理(lǐ)对全年市(shì)场的(de)主线判断不是很(hěn)清晰，因(yīn)此组合整体上除(chú)了向小市值成长(zhǎng)风(fēng)格有一定偏离外，其他(tā)方面没有明显的偏离，整(zhěng)体上比较均衡。随着近期(qī)政(zhèng)策方向的(de)明朗，基(jī)金经理对今(jīn)年(nián)全年股票市(shì)场的主要(yào)方向逐渐有(yǒu)了(le)较(jiào)明(míng)确的判断，在操(cāo)作上，本基金在(zài) 1 季度，逐(zhú)渐增加了低估(gū)值价值风格(gé)基金和(hé)股票，以及(jí)与数字(zì)经(jīng)济相关(guān)的(de)基金和股票，未来计划视(shì)相(xiāng)关板块的估值水平变(biàn)化做动态调整(zhěng)。”华(huá)夏养(yǎng)老(lǎo)2045三年基金经理许利明表示。

　　中欧预见养老2035三年今(jīn)年(nián)一季度的(de)主要持仓仍然坚(jiān)持长(zhǎng)期资产配置策略，但继续对部分(fēn)主动权益基金进行了分散和优化，在一季度股票市(shì)场整体小幅上涨但行业之间分化巨(jù)大(dà)的市(shì)场中(zhōng)，基于对长期基(jī)本面、行(xíng)业景气(qì)度(dù)、估值、性价比等的判断，对(duì)行业风格的持仓结构(gòu)进行了小幅调(diào)整，减持部分涨(zhǎng)幅较高的行业基金，增持部分短期(qī)表现较差的行业基金。

　　年内表现领先的平安养老2045一季报中表示，报告期内(nèi)，基金整体保(bǎo)持(chí)中枢(shū)附近的(de)权(quán)益仓位，但内部结(jié)构有所(suǒ)调整。债券方面，适当增加固(gù)收仓位的弹(dàn)性，其他以现金管(guǎn)理为主；权益方面，基于不同板块的(de)基本(běn)面和估值(zhí)性价比，略(lüè)加仓港股(gǔ)基(jī)金(jīn)，减仓(cāng)美股基(jī)金，A 股减仓(cāng) TMT 持仓兑现部分收益。整(zhěng)体(tǐ)而言，通过动态再平(píng)衡，保持组合处于稳健均衡状态，重点关(guān)注(zhù)一季(jì)报(bào)超(chāo)预期的(de)方向。

　　易方达汇诚养老1季(jì)度适(shì)度(dù)降低了深度(dù)价值和(hé)价值质量(liàng)等偏价值策略的基金的超配比例，继续超配偏小(xiǎo)盘风(fēng)格的基金，适度增加了偏成长(zhǎng)策略(lüè)的基金的配置(zhì)比(bǐ)例(lì)。在行业(yè)方面，TMT等(děng)科技行业经历过去几(jǐ)年的(de)大(dà)幅调整，处(chù)于“三低”类(lèi)资产(chǎn)（景气周(zhōu)期低(dī)位、低(dī)估值、低拥挤度）的范畴，1季度逐步加(jiā)仓了偏科技成长策略基金的配置(zhì)比例。不(bù)过仍然(rán)选择那些能(néng)够长期拿得住的(de)基金，很少去追(zhuī)逐那些短期大幅度上涨的、最亮(liàng)眼(yǎn)的科(kē)技基金。在不同地域(yù)的投资方(fāng)面，在市场大幅反(fǎn)弹后(hòu)，小幅降低了港(gǎng)股基(jī)金的配置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度目标配(pèi)置比(bǐ)例为70％。截至(zhì)一(yī)季度末(mò)，基金的权益类资产实(shí)际配置比例为71％，相(xiāng)对年度目标配(pèi)置比例战(zhàn)术(shù)型标配(pèi)，对(duì)阶段(duàn)性(xìng)涨幅过快的行业做了(le)减仓，增加了部分(fēn)业绩(jì)和估值匹配合理的行业。

　　富(fù)国智优精选3个月持(chí)有(yǒu)一季度操作上围绕经济(jì)增长和(hé)政策支持方向作为调整配置主要方向，组(zǔ)合主(zhǔ)要提(tí)高了中小盘暴露、加大(dà)对(duì)于(yú)业绩预期增速较(jiào)高板块(kuài)的配置，并(bìng)通过优选(xuǎn)选股alpha较高、稳(wěn)定性较好的(de)标(biāo)的实现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费(fèi)者信心等方(fāng)面的观(guān)察，鹏华养老2045将组(zǔ)合权益资产(chǎn)维持超配状态，结构上(shàng)均衡配(pèi)置于：受益于顺周(zhōu)期低(dī)估值的金融周期板块、受益于社会(huì)经济活动趋于正常的消费医药板块，以(yǐ)及受益(yì)于产业(yè)周期见底(dǐ)及国产替代(dài)的(de)科(kē)技制造板块(kuài)上。

　　权(quán)益市(shì)场仍将有(yǒu)所(suǒ)作为

　　关(guān)注确定性和(hé)未来发展方(fāng)向的机会

　　目前A股(gǔ)市场(chǎng)行至3300点附近(jìn)，未来市场存在哪些风险和机(jī)会？如(rú)何寻(xún)找投(tóu)资(zī)主线(xiàn)？FOF基金经理们也在一季报中提到了(le)对当(dāng)下的思考(kǎo)。

　　南方基金鲁炳良(liáng)认(rèn)为，展(zhǎn)望后市，随(suí)着经济数据真空期的度过(guò)，国内大类(lèi)资产复(fù)苏预期进入验证阶(jiē)段。中期维(wéi)持(chí)对(duì)权(quán)益资(zī)产的乐观，国内宏观(guān)经济处于底部向上修复(fù)的状态，且市场估值压力仍(réng)较小，战略上将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结构(gòu)上主要关注(zhù)以(yǐ)下条(tiáo)潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及美债利率定价资产估值修(xiū)复。从确定性和(hé)未来发(fā)展方向(xiàng)角(jiǎo)度出发，关注 TMT 中(zhōng)信(xìn)息安全(quán)、数字经济和(hé)新技术领域。大复苏中在大消费板块(kuài)内重(zhòng)点关(guān)注航空(kōng)出行供需(xū)格局(jú)和(hé)票(piào)价弹性带来的潜(qián)在超(chāo)预(yù)期机(jī)会。投资(zī)端关注地(dì)产链(liàn)以及一(yī)带一(yī)路(lù)带动下的部分细分领域配置机(jī)会。

　　摩根锦程积(jī)极(jí)成长养(yǎng)老目标(biāo)五年基金经(jīng)理杜习杰、吴春杰表示，对于国内(nèi)权益来讲，当前历史估值分位、相(xiāng)对债(zhài)券资(zī)产的估值处(chù)均在具备吸引力的水平，为长期(qī)投资提供一定(dìng)安全(quán)边(biān)际(jì)。年内经(jīng)济(jì)修复是确定性(xìng)的，节(jié)奏(zòu)与幅度上虽(suī)有分(fēn)歧(qí)，但(dàn)政(zhèng)策仍有(yǒu)相机(jī)抉择加码托(tuō)底的空间。结构上，维(wéi)持此(cǐ)前判断，关(guān)注受益于稳内需政策加(jiā)码的领域，包(bāo)括(kuò)地产链、政府支(zhī)出(chū)或补贴可(kě)能(néng)增(zēng)加的基建(jiàn)、信创(chuàng)、自主(zhǔ)可控(kòng)等领域，TMT相关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成(chéng)份(fèn)，对交易情绪的(de)过热持谨(jǐn)慎的态度，后续会持续关(guān)注新技术(shù)对经济各(gè)个领域的(de)影响；对消(xiāo)费(fèi)服务业来讲，去(qù)年博弈情绪(xù)已(yǐ)较浓(nóng)，二(èr)季度市场对其关注(zhù)度有望随着节(jié)日出行(xíng)、消费数(shù)据(jù)改(gǎi)善而增加。

　　景顺长城养(yǎng)老目(mù)标2035三(sān)年持有(yǒu)基金经理(lǐ)薛显志、江虹(hóng)表示，权益市场来看，当(dāng)前中国(guó)经济处于复苏早期，2月以来市(shì)场的下跌属于(yú)“放开(kāi)交易”、春(chūn)季躁(zào)动后的正常回调。复盘(pán)历史(shǐ)上的复苏周期，权(quán)益方面均(jūn)能有所作为，基本面的总(zǒng)体改(gǎi)善能激活市场的(de)生态，市场会不断寻找基本(běn)面改善(shàn)的(de)诸多细分(fēn)方(fāng)向。结(jié)构方面，市(shì)场一季(jì)度已找(zhǎo)出(chū)“中特+”、数字经(jīng)济(jì)两条主线。4月(yuè)份开始，估(gū)计市场会围绕各(gè)行业受益改善(shàn)幅(fú)度，不断(duàn)挖(wā)掘一(yī)季报超预期、全(quán)年指(zhǐ)引较(jiào)好的细分方向。同时，因处于(yú)复苏阶(jiē)段，顺周期方向也会存在机(jī)会。

　　鹏华基(jī)金孙(sūn)博斐(fěi)表示，未来持续关注以下三个方向：一是顺(shùn)周期低估值板块具备长期投资价值(zhí)，此外，关注(zhù)央(yāng)国企改革能否(fǒu)带来相关行业、企业基本(běn)面的改善，并打开(kāi)估(gū)值提升的空间。

　　二是消费(fèi)医药板块的场(chǎng)景复苏逻辑较为确(què)定，比较而言，医药(yào)板块的估值(zhí)性价(jià)比更(gèng)高。三是科(kē)技制造板块，特别是国产替代的关键环节，是长期关注(zhù)的方向。短周期(qī)来(lái)看，半导体行业可能在下半年周期(qī)见底，计(jì)算机行(xíng)业的景气度相较于去年也是大幅改善。而人(rén)工智能等技术的突破，有可能打开科(kē)技板(bǎn)块(kuài)的(de)成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情