踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市(shì)值(zhí)相比(bǐ)，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年(nián)报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零(líng)发布2022年财报(bào)，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏损。三(sān)六(liù)零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一(yī)季报(bào)显示，三(sān)六零(líng)截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入(rù)，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互(hù)联网广告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收(shōu)入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收入增(zēng)长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达(dá)克私有化退市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过(guò)往(wǎng)财报，2017年(nián)到(dào)2022年(nián)六个年(nián)度，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4禧与喜的区别是什么，喜字logo设计亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季公司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主要(yào)系营业收入下降及对(duì)联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆(bào)火(huǒ)。因(yīn)三六零有(yǒu)搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对大模型的(de)看好，传(chuán)递公司的(de)优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了(le)锅，多数投(tóu)资(zī)者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心(xīn)下(xià)周一股价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报(bào)记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零(líng)的(de)投资者(zhě)人数(shù)大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六个(gè)季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却(què)在逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股东名单显示(shì)，一季度“北(běi)京中关(guān)村资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计(jì)减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套(tào)现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资(zī)企业、造车新势力之一(yī)的(de)哪吒汽车禧与喜的区别是什么，喜字logo设计去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累(lèi)计亏(kuī)损已经超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权。具体来看，三六(liù)零全资(zī)子(zi)公司(sī)三(sān)六零私募基金拟将其(qí)持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业，对应的(de)增资(zī)额为10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权后(hòu)，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例(lì)降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车(chē)估值会否进(jìn)一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三(sān)六零持(chí)有(yǒu)股权的账面值出现较大投(tóu)资(zī)损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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