美国银行业危机(jī)持续(xù)！

　　危机升级，美(měi)地区(qū)银行大跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）在考虑若(ruò)干选项(xiàng)，其中包(bāo)括资产(chǎn)出售，可(kě)能出售所有业务或部分业(yè)务。该行(xíng)已经为此聘(pìn)请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美(měi)股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑(l乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法ǜ)包括(kuò)出(chū)售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的(de)该行股价盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发布(bù)声明确认了周三(sān)的媒体消息(xī)，称在和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核(hé)心存(cún)款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该行并未经历(lì)超出(chū)正(zhèng)常(cháng)水平(píng)的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)股(gǔ)价(jià)继续(xù)暴跌，周四早盘曾(céng)跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中至少熔(róng)断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示(shì)，关于(yú)该行磋(cuō)商出售(shòu)资产(chǎn)等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银(yín)行危(wēi)机火上浇油的(de)第(dì)一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克(kè)综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银(yín)行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银(yín)行收跌38％，第(dì)一(yī)地(dì)平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就近期大型银行倒闭事(shì)件举(jǔ)行听证(zhèng)会。会上，银行(xíng)监(jiān)管(guǎn)专家表示，管(guǎn)理(lǐ)不善是(shì)导致破(pò)产(chǎn)的(de)主要原因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第一共和(hé)银行(xíng)有非常独特的商(shāng)业模式(shì)，硅谷(gǔ)银(yín)行专(zhuān)注于资本(běn)密集型(xíng)的科技以及生物医(yī)学初创企业(yè)；第一共和银行(xíng)集中于财富(fù)管(guǎn)理；而签名银行则有大量的数(shù)字资产风(fēng)险。在听证会上，专家们明确(què)将最近银行倒闭(bì)潮归咎(jiù)于行政管(guǎn)理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专(zhuān)家和议员们也表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周(zhōu)四报道，美国联邦和州政府(fǔ)官员正在评估近几天银行(xíng)股大幅波(bō)动背后(hòu)存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健(jiàn)康(kāng)银行(xíng)面临的做空压力”。美股地(dì)区银行股本周(zhōu)大幅下(xià)跌，西(xī)太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者(zhě)仅(jǐn)在周四就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银(yín)行基本(běn)面强劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动增加和(hé)股市波(bō)动已引起官员(yuán)及监(jiān)管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调(diào)显示(shì)，在美国银行体系动荡之际，近一半的美国人(rén)担心他(tā)们在银行(xíng)或(huò)其他金融(róng)机(jī)构账户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最(zuì)新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的(de)美(měi)国(guó)成年人表示，他们非常或中度担(dān)心自己资金的(de)安(ān)全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普(pǔ)并(bìng)未(wèi)在银行业较为平静(jìng)的时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月(yuè)的数据显(xiǎn)示，在危机得到解(jiě)决(jué)后，人们对存(cún)款安全的担忧略有(yǒu)减(jiǎn)少，这(zhè)表明对存款(kuǎn)安全(quán)的高度担忧(yōu)可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化(huà)工厂遭(zāo)无人机袭(xí)击

　　据塔斯社(shè)报(bào)道(dào)，当地时(shí)间5月4日凌(líng)晨，位于(yú)俄(é)罗(luó)斯罗(luó)斯托夫州的(de)诺(nuò)沃(wò)沙赫(hè)金斯基石化厂(chǎng)遭到(dào)一架无(wú)人机袭击，并引发了(le)火灾。据(jù)介绍，一(yī)架无(wú)人机撞(zhuàng)击了该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另(lìng)一(yī)处(chù)位于俄罗斯克(kè)拉(lā)斯诺(nuò)达(dá)尔边疆区的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人(rén)机袭击，导致(zhì)一储(chǔ)油罐发生火(huǒ)灾，总(zǒng)过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已(yǐ)被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议(yì)，决定将(jiāng)欧(ōu)元区三大关键利率均上(shàng)调25个基点。主要(yào)再融资利(lì)率、边际借贷利率和(hé)存(cún)款机(jī)制(zhì)利率从(cóng)本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去(qù)年(nián)7月以来(lái)已连续(xù)7次(cì)上调关键利率，以期(qī)阻止通(tōng)胀。不过专家(jiā)预(yù)计，要将通(tōng)胀率降至2％的目(mù)标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘(pán)原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期后跳空低(dī)开，较(jiào)假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这(zhè)一区间仅(jǐn)略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月(yuè)合约(yuē)微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的(de)日低(dī)，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要(yào)受到(dào)宏观避险(xiǎn)情绪的(de)影响，原(yuán)油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连(lián)续加(jiā)息对(duì)经济造成影响的担忧加剧；另(lìng)一(yī)方面，近(jìn)期美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原(yuán)油作为大宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高健告诉(sù)期(qī)货(huò)日报记者，近期海(hǎi)外宏(hóng)观(guān)集中避险，主要(yào)还是与美国银行危机事(shì)件有关。另外，美国(guó)债务上限问(wèn)题仍未解决，市(shì)场担心(xīn)该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一份评估文件警告(gào)称，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将面(miàn)临(lín)严重后果，在三种预期情形下(xià)，美国经济都将(jiāng)进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次(cì)进入(rù)集中避险状(zhuàng)态，对股市和商品等风险资产带来短期(qī)情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美国银(yín)行问题再次出现，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏观层面的(de)不(bù)确(què)定性较大，主要(yào)风险在(zài)于当前的宏观避(bì)险情(qíng)绪(xù)是否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成周度级(jí)别的拉升(shēng)行情。如果这种情(qíng)况(kuàng)出现，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产将(jiāng)会(huì)出现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的(de)进一(yī)步动向(xiàng)，侧重留(liú)意避险情(qíng)绪蔓(màn)延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化分析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示(shì)在利率上(shàng)升和通胀居(jū)高不(bù)下的(de)情况下，美(měi)国(guó)经济难以获得动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)逐渐降温，经(jīng)济面临的(de)风险正(zhèng)在上升。而(ér)在此次(cì)美联储议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的(de)通胀目标，是否停止加息取决(jué)于(yú)数(shù)据。美(měi)联储将从(cóng)通胀(zhàng)、就业(yè)、市场风险三方(fāng)面探索(suǒ)货币政策路(lù)径，如果6月初之(zhī)前高(gāo)利率带来的风险事件进(jìn)一(yī)步扩大，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的关注点在于(yú)美联储是(shì)否会在接(jiē)下来的(de)议息(xī)会(huì)议(yì)中暂停加息，以及降息(xī)开启的时(shí)间和(hé)节奏。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，近期原(yuán)油盘(pán)面连续大跌(diē)的情(qíng)况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱动上也(yě)有较(jiào)高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是(shì)在银行业危机的背景下，宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次(cì)宏观避(bì)险还有一部分债务上限的加成；二(èr)是当前原油基(jī)本面状态要(yào)好于(yú)3月(yuè)。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油(yóu)大(dà)跌有较(jiào)高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位(wèi)筑顶(dǐng)后回落，盘面(miàn)上的表现是连(lián)续收出长(zhǎng)下(xià)影线。因此，近期原油盘面也要重点留意(yì)是否(fǒu)会重现(xiàn)以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基(jī)本面看(kàn)，短期(qī)原油尚不具备持续大(dà)幅下(xià)滑的(de)基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而(ér)美国即(jí)将(jiāng)进入夏季用油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自(zì)愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙(shā)特为首的中(zhōng)东(dōng)产油国为(wèi)稳定油价(jià)进行(xíng)着各(gè)种努力，虽(suī)然实际落地(dì)情况仍需观察，但整体上市(shì)场再(zài)度进入供小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步(bù)释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振(zhèn)荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需(xū)其他利多(duō)因(yīn)素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低的(de)支(zhī)撑(chēng)力度。未(wèi)来能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延(yán)情(qíng)况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数能否出现周(zhōu)线(xiàn)级别的行情(qíng)。除(chú)此之(zhī)外，原油暂时(shí)看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来(lái)，美(měi)联(lián)储年内(nèi)加息基本全部(bù)落地，后(hòu)期将不再存在加息对大(dà)宗商(shāng)品压制的(de)预期，情绪上将有一(yī)定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后(hòu)对市场的影(yǐng)响仍需一(yī)段时间(jiān)观察，情绪(xù)的底部(bù)可能已经(jīng)出现(xiàn)，但市场的底(dǐ)部仍需(xū)要(yào)观(guān)察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退的(de)担忧仍(réng)未(wèi)结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明(míng)确的(de)定论，但用油旺(wàng)季即将到(dào)来，短期内将(jiāng)会支撑油价(jià)。“综合来看，目(mù)前原(yuán)油阶(jiē)段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首(shǒu)个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原(yuán)油而(ér)言，沥(lì)青走势偏强。美(měi)国将与委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延长至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥青(qīng)分(fēn)流至欧(ōu)洲和美国的(de)问题依(yī)然存在，沥青(qīng)原料供(gōng)应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本端原油(yóu)价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比往(wǎng)年同期数(shù)据，供应提前发力，叠加(jiā)终端(duān)需(xū)求未有(yǒu)明显(xiǎn)回(huí)暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入(rù)5月，沥青(qīng)供应端总计划(huà)排产(chǎn)量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关(guān)情(qíng)况(kuàng)对沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分(fēn)无配(pèi)额炼(liàn)厂(chǎng)沥(lì)青生产(chǎn)或(huò)受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥(lì)青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢(huī)复沥青生产，华(huá)北(běi)部分地炼维(wéi)持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥(lì)青(qīng)装置开(kāi)工率持续回升，尽管近期(qī)随着(zhe)利润(rùn)的(de)压缩，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处于相对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制(zhì)生产积极(jí)性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续(xù)，5月份国(guó)内沥青供应存在收缩预期，后续关(guān)注国(guó)内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需求回(huí)升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍(réng)没有较(jiào)好的表现(xiàn)。从下游行业的(de)开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需求表(biǎo)现稍(shāo)好(hǎo)但占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且随(suí)着气(qì)温的回升，道路施(shī)工(gōng)项(xiàng)目逐渐启动，预(yù)计需求会(huì)继(jì)续(xù)回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于(yú)成本端原油(yóu)，短(duǎn)期供需端(duān)矛盾(dùn)并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风(fēng)险事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下(xià)沥(lì)乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法青估值(zhí)处于(yú)偏(piān)低(dī)位，炼厂生产(chǎn)成本下移(yí)，沥(lì)青综(zōng)合加工利润(rùn)或将有(yǒu)所增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平(píng)，加之天气(qì)转暖，下游终端具备施(shī)工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢低(dī)做(zuò)多裂(liè)解价差，中长期需(xū)关注(zhù)沥青(qīng)原料(liào)供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易(yì)日(rì)，聚酯链跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下，PTA加工差突(tū)破(pò)670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是(shì)PX调油需(xū)求(qiú)不及预期、PX海外(wài)开(kāi)工率上升以(yǐ)及聚(jù)酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假(jiǎ)期(qī)期间(jiān)宏(hóng)观事件的扰动加大(dà)了(le)成本端(duān)的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期(qī)货研(yán)究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅(fú)扩大，现货(huò)市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石(shí)脑油价差进入压缩(suō)阶段。董(dǒng)丹(dān)丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下(xià)滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开(kāi)工(gōng)率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时(shí)，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求也(yě)不再(zài)有增(zēng)量。PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油(yóu)价差在4月(yuè)时高(gāo)达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考(kǎo)虑到年内有(yǒu)三套共计820万(wàn)吨新装置（产能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有(yǒu)一个向下压(yā)缩(suō)的过程。

　　“值得(dé)注意(yì)的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加(jiā)工差(chà)下装置(zhì)开工(gōng)较为积极，实际(jì)检修力(lì)度有待(dài)观察。而且，亚东石化和英力(lì)士重(zhòng)启提(tí)负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库存(cún)从(cóng)180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预(yù)计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化分乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调油驱(qū)动稍显不(bù)足(zú)，美国(guó)汽(qì)油库存进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏(piān)高水(shuǐ)平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随(suí)着集中检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾声，预计(jì)5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调油(yóu)需(xū)求不及预期，当(dāng)前美湾(wān)芳(fāng)烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏弱。后续(xù)需关注原油价(jià)格企稳情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是否实质发生(shēng)。若原(yuán)油价格企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯开工率有改(gǎi)善(shàn)预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和(hé)聚酯端开工下滑的(de)利空可能会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油(yóu)价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加(jiā)弹(dàn)开工率也出现了周度(dù)回升的态势。最大(dà)的利空因(yīn)素(sù)在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋(qū)势(shì)延续。从价格(gé)走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓的走势。

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