踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相比，公司(sī)的(de)基本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年(nián)财报(bào)，公司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一(yī)季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三(sān)六零(líng)截至3月(yuè)31日的股东数达到近(jìn)33万，而截(jié)至去年底(dǐ)为(wèi)20万(wàn)不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同(tóng)时曝光了其(qí)重要投资企业(yè)哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿(yì)的营业(yè)收(shōu)入，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，截(jié)至报告期(qī)末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共(gòng)实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块有(yǒu)三个出现不(bù)同程度(dù)下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁(bì)江山的互联网广(guǎng)告及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他(tā)业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财(cái)报(bào)，2017年(nián)到2022年(nián)六个(gè)年度(dù)，三六零营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份(fèn)均在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏(kuī)损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损，公司(sī)称主要系营业(yè)收入(rù)下降及对(duì)联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大股东却(què)大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零(líng)进(jìn)入2023年(nián)突然迎(yíng)来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然优势(shì)，公司及(jí)创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也(yě)在不同场合(hé)、通(tōng)过不同渠(qú)道(dào)表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的优势(shì)，公(gōng)司(sī)在AI方(fāng)面曝(pù)光度(dù)甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个(gè)月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到(dào)了218％，市(shì)值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价(jià)年(nián)内涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报和一季报(bào)出炉(lú)后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开了锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示(shì)大跌眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者注意到(dào)，随(suí)着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个(gè)季度保持(chí)基本不(bù)变(biàn)，但到了今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反(fǎn)，一季(jì)度以股权投(tóu)资机构为代表的(de)十(shí)大股东(dōng)却在(zài)逢高大(dà)幅减持(chí)。十(shí)大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季(jì)度(dù)“北京中(zhōng)关村资本基(jī)金管理有限公司-北(běi)京中发助力壹号(hào)投(tóu)资基纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季度均价(jià)计套现金(jīn)额也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新(xīn)势力之一(yī)的哪吒汽车去年(nián)财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告(gào)披露(lù)的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过(guò)百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资(zī)权(quán)。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子公司三六零(líng)私募基金(jīn)拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述(shù)增资权后，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又发布对外投资进(jìn)展公(gōng)告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)各股东方签署(shǔ)有关协(xié)议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布(bù)《关(guān)于(yú)对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股改，三六(liù)零的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的(de)估值(zhí)已经(jīng)缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年(nián)财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六(liù)零持(chí)有股权的账面值(zhí)出现较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的(de)投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投(tóu)资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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