美(měi)国债务违约的风(fēng)险(xiǎn)比以往任何(hé)时候都要大，并有可能将(j粗犷，粗旷和粗犷区别在哪iāng)全球(qiú)市场推入(rù)一个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而(ér)在此背景下(xià)，投资者应如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构的最新调查揭露出了业(yè)内人士眼下(xià)的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对全球(qiú)637名受(shòu)访者进(jìn)行的(de)调查(chá)，对于(yú)那些寻求(qiú)避风港(gǎng)的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄(qì)今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿(dùn)在债务上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未能(néng)履(lǚ)行(xíng)其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这(zhè)份最(zuì)新业内调查(chá)，在美(měi)国债(zhài)务(wù)违约情况(kuàng)下，第二(èr)大受欢迎的(de)资产仍然是美国国(guó)债。这(zhè)毫(háo)无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是(shì)美国政府可(kě)能拖(tuō)欠支付的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的是，即使是那些相对(duì)悲观的分(fēn)析师也认为，债(zhài)券(quàn)持有者(zhě)最终会得到偿付——只是要(yào)晚一(yī)些。事实上，即便在上(shàng)一(yī)次最为令人(rén)担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高的(de)AAA信用评级(jí)，美国长(zhǎng)期国(guó)债也依然出现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎(láng)等传统(tǒng)避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们(men)都不如美(měi)元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特币——被一些投(tóu)资(zī)者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户(hù)投资(zī)者在美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限僵(jiāng)局在大限前得(dé)不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执(zhí)行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次(cì)的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最严重的(de)债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国(guó)主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升至了远超之前几次(cì)债限危机时的(de)水(shuǐ)平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍(réng)表明实际(jì)违约的(de)可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分化(huà)，风险比以前更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味着(zhe)他们有可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因为(wèi)今(jīn)年(nián)迄今为止，黄金的(de)表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家(jiā)不断增长的(de)需(xū)求的提(tí)振，然(rán)后是银行业危(wēi)机和美国债务违约引发(fā)的避险需(xū)求，目前(qián)现货(huò)黄金仅略低于本月早些时候触(chù)及的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大(dà)多数投资(zī)者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府最(zuì)终(zhōng)侥幸没有违约，10年(nián)期(qī)美国(guó)国(guó)债将上涨。然而，对(duì)于如(rú)果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会(huì)发生什么(me)，专业(yè)人士意见不一(yī)。约60％的(de)散(sàn)户投资者预计，如果发(fā)生(shēng)违约，10年期美(měi)国(guó)国债(zhài)将走软(ruǎn)。基(jī)准美国国(guó)债收益(yì)率上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点(diǎn)低63个基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期限(xiàn)非常短的(de)国库券收(shōu)益率，这(zhè)些(xiē)短期国库券被认为(wèi)最有可(kě)能被(bèi)延(yán)期支付，这加(jiā)剧了(le)国(guó)库(kù)券收益(yì)率曲(qū)线的(de)扭曲。收益(yì)率最高的是(shì)6月初(chū)左右到期的国库券，因为(wèi)这批票据最(zuì)为接近美国财政部长耶(yé)伦(lún)所警(jǐng)告的最早在6月1日(rì)触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其(qí)可能会从预期的(de)纳(nà)税和其他收(shōu)入措施中获(huò)得一点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从(cóng)而能够(gòu)继(jì)续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底到期国库券的市场定价也(yě)表(biǎo)明了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者对标普500指(zhǐ)数的前景预(yù)测，没有散户交易(yì)员(yuán)那么悲观粗犷，粗旷和粗犷区别在哪0000; line-height: 24px;'>粗犷，粗旷和粗犷区别在哪(guān)。道(dào)明(míng)证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我(wǒ)们(men)确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给(gěi)国会带来(lái)提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限(xiàn)闹(nào)剧(jù)已(yǐ)经对美(měi)元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美(měi)国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要储(chǔ)备货币(bì)的地(dì)位将面临风险。

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